政府政策对证券市场影响的实证分析

论文摘要

由于股市总值占国内生产总值的比重越来越大,股票市场在经济运行中的地位也日益重要。股票市场的运行及其变动会敏感地触及国民经济的每个神经末梢,对于政治、经济、金融乃至整个社会都将产生广泛的影响,因此,股票市场与宏观经济运行、经济政策目标的实现息息相关。政府不仅要对市场失灵问题加以监管,而且需要从维护市场稳定和借助股票市场实现其整体宏观经济政策目标出发,实施对股票市场的调控和管理。本论文对经济政策目标与股市之间的关系、以及股市的各种现象进行分析研究。同时,在研究国内外相关案例的基础上,采集相关数据,应用西方通用的统计软件SPSS进行数理分析和实证研究。此外,本文还对中国证券市场历年来的经济运行及股市调控策略提出看法,并就如何建立股市运行与经济运行相互协调的运行机制提出了一些观点。论文共分七章,根据其内在联系分为四头部分:第一部分:第二章、股票市场与经济发展之间的关系,第三章、市场失灵、股票市场失灵。通过对股票市场和经济发展之间的关系以及市场自身失灵等特征的分析研究提出了市场需要政府干预的观点。第二部分:第四章、宏观经济变量与股市的关系,第五章、政府的股市调控策略及其实证研究,在第一部分的基础上对经济变量对股市的影响进行分析,根据结果将政策分类。第三部分:第六章、政府政策与证券市场波动关系数理分析研究,通过建立估值体系,对政策调控进行数理分析,建立调控策略模型。第四部分:第七章、构建有效政府干预机制,对前几章节加以总结的基础上,通过研究分析结果,总结调控股市的完善干预机制的策略。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 问题提出与研究意义
• 1.2 论文的结构安排和主要内容
• 1.3 国内外研究现状评述
• 1.3.1 国外股票市场波动原因的研究
• 1.3.2 国内中国股市“政策市”特征的研究
• 1.3.3 国内外相关研究现状简评
• 第2章 股票市场与经济发展之间的关系
• 2.1 马克思的资本运动理论
• 2.1.1 从马克思的产业资本循环理论分析
• 2.1.2 从货币资本进入产业循环的途径分析
• 2.1.3 货币资本通过证券市场刺激经济增长的作用机理
• 2.2 凯恩斯IS-LM模型理论
• 2.3 现代投融资理论
• 2.4 股票市场对经济增长的负面作用
• 第3章 市场失灵、股票市场失灵
• 3.1 市场失灵与政府干预
• 3.1.1 外部效应
• 3.1.2 市场垄断或竞争失败
• 3.1.3 公共产品
• 3.1.4 非理性与“家长主义”
• 3.1.5 信息失灵
• 3.1.6 经济周期与市场波动
• 3.1.7 收入不公与失业
• 3.2 股票市场失灵
• 3.2.1 股票市场信息失灵与内部非经济
• 3.2.2 股价的垄断与操纵
• 3.2.3 过度反应、过度投机与股票市场非稳定
• 3.2.4 股票市场的外部经济
• 3.2.5 股票市场的公共产品
• 3.2.6 股票市场的非理性与“家长作风”
• 第4章 宏观经济变量与股市的关系
• 4.1 宏观经济总量GDP与股价指数关系的研究
• 4.2 货币供应量与指数变化关系的研究
• 4.3 利率与指数的相关分析
• 4.4 汇率对股市的影响
• 4.5 通货膨胀对股市的影响
• 4.6 成交量对股市的影响
• 第5章 我国股市自身波动性及特征
• 5.1 股市自身波动性特点
• 5.2 中国股市自身的特征和缺陷
• 5.2.1 制度方面的缺陷
• 5.2.2 市场结构的不完善
• 5.2.3 市场功能不健全
• 5.2.4 政府的频繁干预
• 第6章 政府政策与证券市场波动关系数理分析研究
• 6.1 政府政策与证券市场波动关系以及调控政策分类
• 6.1.1 央行的货币政策（存贷款利率）对股市的影响
• 6.1.2 引导信号性政策对股市的影响
• 6.1.3 制度性变革政策对股市的影响
• 6.1.4 资金导向型政策对股市的影响
• 6.1.5 调控政策的分类总结
• 6.2 政府政策调控证券市场波动的数理分析
• 6.2.1 建立股市估值体系
• 6.2.2 调控政策调控股市策略
• 6.2.3 股市运行调控体系
• 6.2.4 股市运行调控策略和调控体系的检验
• 第7章 构建有效政府干预机制
• 7.1 加快市场做空机制的建设
• 7.2 完善涨跌幅限制制度
• 7.3 针对流动性的市场稳定机制
• 7.4 建立完备的证券市场突发事件的应急反应机制
• 研究后记
• 致谢
• 参考文献
• 攻读硕士学位期间发表的论文及科研成果