我国上市公司信息透明度对权益成本影响的实证研究

论文摘要

自会计信息质量低下被认为是公司财务舞弊发生的原因之一以后,会计信息成为人们关注的焦点。学术界在原来研究会计信息透明度的基础上,更加关注公司所有信息透明度的研究。从经济后果来看,公司高水平、透明的信息披露可以降低资本市场的信息不对称程度,降低资本成本,从而提高资本市场的效率。虽然我国证券市场经过十几年的发展已经建立起以信息披露为核心的证券市场基础制度体系,但作为信息披露的主体——上市公司信息透明度整体上不容乐观。公司信息透明度的高低对权益成本产生了怎样的影响引起我们的关注。本文从实证角度分析了公司信息透明度对权益成本的影响,旨在为健全我国信息披露机制提出建议。本文立足于我国证券市场上发行A、B股公司信息披露质量差异的角度,运用信息不对称理论探讨了A、B股公司信息披露差异对公司权益成本的影响。首先,本文界定了研究中使用的公司信息透明度的定义并介绍了实证研究中选取的计算权益成本的方法。其次,从公司信息透明度经济后果入手,结合我国证券市场的特点,分析了发行A股的公司信息透明度比发行B股的公司信息透明度水平低,导致发行A股的公司权益成本比发行B股的公司权益成本高。再次,选取2004年我国深、沪上市公司作为研究对象,用实证研究的方法对我国证券市场上公司信息透明度对权益成本影响进行了检验。最后,本文根据前面的研究成果,从完善信息制度建设、提高会计人员职业判断能力二个方面提出了政策建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 选题背景及意义
• 1.2 研究对象的界定
• 1.2.1 公司信息透明度
• 1.2.2 权益成本计量方法
• 1.3 相关文献综述
• 1.3.1 有关公司披露信息透明度与权益成本的关系
• 1.3.2 有关中间信息透明度与权益成本的关系
• 1.4 研究方法与结构安排
• 第2章 公司信息透明度对权益成本影响的理论分析
• 2.1 公司信息透明度的经济学基础
• 2.1.1 有效资本市场假说理论
• 2.1.2 超额披露收益理论
• 2.1.3 信息不对称理论
• 2.2 公司信息透明度的经济后果
• 2.2.1 公司信息透明度对信息环境的影响
• 2.2.2 公司信息透明度对权益成本的影响
• 2.3 我国上市公司信息透明度对权益成本的影响分析及假设提出
• 2.3.1 我国证券市场的公司信息透明度
• 2.3.2 我国证券市场上公司信息透明度对权益成本的影响
• 第3章 我国上市公司信息透明度对权益成本影响的实证分析
• 3.1 研究设计
• 3.1.1 样本的选择
• 3.1.2 变量定义
• 3.1.3 模型设计
• 3.2 实证分析
• 3.2.1 描述性统计
• 3.2.2 相关性分析
• 3.2.3 多元回归分析
• 3.2.4 补充检验
• 3.3 实证结论及局限性
• 3.3.1 实证结果分析
• 3.3.2 实证结论
• 3.3.3 研究局限性
• 第4章 政策建议
• 4.1 完善相关制度建设，提高上市公司信息透明度
• 4.1.1 加快我国会计准则的国际趋同
• 4.1.2 建立衡量公司信息透明度的指标体系
• 4.1.3 加快分析师行业的发展
• 4.1.4 完善监管体系
• 4.1.5 建立健全因披露虚假信息而应承担的民事责任
• 4.2 提高会计工作人员职业判断能力
• 4.2.1 强化会计职业意识
• 4.2.2 把握职业判断的尺度和范围
• 4.2.3 提高职业道德素质
• 结论
• 参考文献
• 致谢
• 附录A 攻读学位期间所发表的学术论文目录