人民币区域化问题研究

论文摘要

布雷顿森林货币体系崩溃后,国际货币体系产生了巨大变化。欧元在欧洲一体化的推动下于1999年1月1日诞生,成为挑战美元的重要国际货币。北美地区在北美自由贸易协定的推动下,美元进一步巩固了在该地区的国际货币地位。东亚地区普遍采取出口导向的经济发展战略,由于美国是该地区重要的出口市场,出于稳定和发展贸易的考虑,东亚各国(日本除外)长期自发地选择钉住美元的汇率政策,并把对美元汇率的稳定作为经济政策的重要目标。世界经济格局中的三大经济区,并没有形成对应的三大货币区,东亚长期成为事实上的美元区。中国是东亚地区最具增长潜力的经济大国和贸易大国,中国已经成为东亚各国最重要的经贸伙伴之一,稳定中国与东亚地区各国的经贸往来对中国和东亚地区的经济繁荣和稳定具有重要作用。然而,东亚事实上的美元区是包括中国在内的东亚地区经济持续稳定发展的重要隐忧。东亚部分国家钉住美元固定汇率制的崩溃是1997年底爆发亚洲金融危机的导火索。危机过后,东亚又回归了事实上的钉住美元汇率制度。为了防范危机的再次爆发,东亚货币金融合作应运而生,但进展缓慢。中国作为该地区的经济大国和贸易大国,可以通过密切的经贸往来逐步在区域贸易中推行人民币计价和结算,把人民币区域化列入金融制度建设的日程安排,逐步实现人民币区域化。人民币区域化是人民币跨越国界实现货币职能的发展过程,是以市场为基础的货币选择结果,即人民币成为东亚区域贸易的支付媒介、计价单位和结算货币,进而逐步实现人民币作为区域内的国际债权、债务的记账单位和储备货币,并最终成为外汇市场上干预汇率的干预货币。人民币区域化是人民币国际化的战略选择。本文的研究思路主要为两条主线,即人民币区域化过程中的市场力量和人民币区域化过程中的制度建设。人民币区域化过程中的市场力量主要是分析在东亚经贸合作和经贸往来中,人民币能否担当起区域内的核心货币并履行相应职能;人民币区域化过程中的制度建设主要是分析中国在外汇市场建设、资本项目开放和人民币自由兑换过程中,如何逐渐取消有关方面的管制以有利于人民币的跨境双向往来和投资,并且能够稳定国内经济和货币金融环境。此外,人民币区域化的过程就是人民币逐渐打破现行的国际货币体系,并成为国际货币体系重要一员的过程,在这一过程中,人民币必然遭遇现行国际货币体系主要国际货币的强有力竞争。本文以人民币国际化过程中的货币竞争与合作为主题来分析这一问题,国际货币的竞争者主要有美元、日元和欧元,而如何处理与这些货币之间的关系(汇率之间的联系)是人民币能够成功融入国际货币体系,并能够成为东亚区域的核心货币的关键。此外,人民币的国际化过程是为中国开创更加稳定的外部环境,在这一过程中必须兼顾国内经济金融环境的稳定。本研究分为六部分,首先是前言部分,揭示本研究的理论和现实意义,以及人民币区域化的理论和现实基础;第一章以人民币区域化的经贸基础为主题,详细分析中国在东亚地区的经贸地位,中国与东亚主要国家的经济贸易关系等问题,因为经贸基础是人民币区域化的市场力量;第二章从当前国际货币格局下东亚国家汇率制度选择的困境出发,分析中国需要推动人民币区域化;第三章以人民币区域化的制度基础为主题,分析中国的相关金融制度安排,提出推动人民币区域化还需要在金融制度建设方面做出安排;第四章分析当前国际货币体系格局下人民币区域化与国际化的货币竞争问题,揭示人民币如何在美元主导的国际货币格局下,在东亚地区如何避开欧元、日元的竞争,成为东亚地区的“关键货币”(key currency);第五章分析人民币区域化过程中的国内政策协调,分析中国的货币政策、汇率政策、区域汇率协调等安排如何实现和人民币区域化协调发展。本文可能的创新之处主要表现在如下几方面:1.论述了人民币区域化是破解人民币汇率制度的出路。本文从国际货币体系的演进和东亚主要经济体在现行国际货币体系下的困境出发,分析人民币区域化是破解人民币汇率制度的战略选择,在人民币汇率制度的改革过程中推动人民币区域化,从另外一个角度剖析人民币汇率制度选择的路径。2.论述了中国一方面可以借东亚货币合作推动人民币的国际化,另一方面还应该单方面地采取主动的措施推动人民币的区域化,谋求人民币在东亚货币合作中的主导地位。3.论述了人民币区域化与人民币自由兑换的关系。本文认为中国应该在逐渐开放资本项目的过程中推动人民币区域化,进而实现人民币国际化,使资本项目的开放与国内金融体系的改革和完善结合起来,实现资本项目的开放、人民币的区域化的过程有机地结合。本研究的不足之处主要体现在:其一、人民币区域化或国际化是一项宏大的工程,牵涉的问题很多,本文未能就所有方面进行论述和研究,或许还有一些对人民币区域化影响重大的问题没能纳入本研究而成为本研究的重大失误;其二、人民币区域化是一个实践性很强的工程,本文只是分析了中国需要而且可以推行在区域内贸易中使用人民币作为计价、支付和结算货币,提出了现有制度架构中如何做出一些调整,以有利于区域贸易中使用人民币,但是却没有对如何实施作进一步分析和研究,而这些却是落实人民币区域化的重要基础。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 前言
• 一、选题背景和选题的意义
• 二、人民币区域化的理论研究述评
• 三、研究思路和方法
• 四、论文的重点、难点和创新
• 第一章 中国与东亚的经贸联系与人民币区域化的基础
• 第一节 国际贸易中的货币选择理论和实证分析回顾
• 第二节 中国在东亚经贸中的地位
• 第三节 中国与东亚国家贸易竞争和互补关系分析
• 本章小结
• 第二章 东亚国家汇率制度选择及人民币战略
• 第一节 东亚国家汇率制度选择的微妙变化
• 第二节 东亚国家和地区汇率制度变化的解释
• 第三节 中国在东亚地区的地位及人民币的战略选择
• 本章小结
• 第三章 人民币区域化的制度平台
• 第一节 制度建设在货币国际化中的作用
• 第二节 中国与东亚之间的经贸合作平台与人民币区域化
• 第三节 人民币自由兑换与人民币区域化
• 第四节 人民币区域化过程中的金融基础设施
• 本章小结
• 第四章 人民币区域化过程中的货币竞争
• 第一节 主要国际货币竞争的现状和人民币的地位
• 第二节 主要国际货币国家或区域的经济实力竞争
• 第三节 人民币区域化过程中的国际关系与中国的策略
• 本章小结
• 第五章 人民币区域化与经济政策协调
• 第一节 人民币区域化的成本与收益分析
• 第二节 人民币区域化与国内货币政策协调
• 第三节 人民币区域化与人民币汇率制度安排
• 第四节 人民币区域化与东亚国家汇率协调
• 本章小结
• 参考文献
• 致谢
• 攻读博士学位期间公开发表的论文