我国股票型开放式基金份额变动因素研究

我国股票型开放式基金份额变动因素研究

论文摘要

作为组成我国基金市场的主要基金类型,开放式基金在基金规模、信息披露、交易场所、存续期限等多个方面与封闭式基金存在不同,其中最本质的区别还是开放式基金所特有的申购赎回机制。开放式基金的申购和赎回给基金份额带来了不确定性。这种特性不但给基金管理人带来了资产管理、风险控制等方面的挑战,而且还会引发基金的买卖行为,并通过基金对市场的巨大影响将价格的波动传导到整个市场。可见,申购和赎回带来的开放式基金的份额变动,对开放式基金的生存和发展以及市场的稳定都有着重要的影响。本文以我国基金市场占主要地位的股票型开放式基金为研究载体,基金份额变动作为研究对象,试图通过对基金份额变动内在机制的研究来揭示基金份额变动的决定因素,通过结合股票型开放式基金的现实状况进行分析,选择得到这些影响因素,包括:基金业绩、基金分红、基金投资者结构、证券市场走势及其他一些因素。根据上述理论分析,本文选取2005年前成立的所有39只股票型开放式基金,采用2005年第1季度至2010年第4季度的24期季度的面板数据,对影响份额变动因素进行回归分析,得出结论:基金业绩对净申购有负方向的影响,我国存在明显的“赎回异象”,业绩越好的基金份额反而降低;基金分红金额与基金份额变动率存在非常明显的正相关;基金期初份额与与基金份额变动率存在负相关性;机构投资比例与基金份额变动率成负相关;股票市场的走势与基金份额变动正相关,我国存在着正的“交易者反馈假说”现象。最后,文章根据分析得出的结论,从基金投资者、基金管理者和基金监督者的角度,对我国股票型开放式基金业提出了自己的政策建议,包括建议基金投资者加强对投资产品和理论知识的了解,基金管理者改进基金管理方式,基金监管者规范市场,加强引导等。

论文目录

  • 摘要
  • Abstract
  • 1. 绪论
  • 1.1 研究背景
  • 1.2 研究意义
  • 1.3 研究对象
  • 1.4 研究的目的及方法
  • 1.5 研究的创新与不足
  • 1.5.1 本文的创新之处
  • 1.5.2 本文的不足之处
  • 2. 国内外研究现状综述
  • 2.1 国外关于基金份额变动的研究现状
  • 2.1.1 基金流量业绩关联理论
  • 2.1.2 心理账户角度
  • 2.1.3 回馈交易者假说
  • 2.1.4 委托代理理论
  • 2.1.5 其他
  • 2.2 国内关于基金份额变动研究现状
  • 3. 我国股票型开放式基金份额变动的影响因素
  • 3.1 开放式基金份额变动机制理论基础
  • 3.2 我国开放式基金发展现状
  • 3.3 我国股票型开放式基金份额变动的影响因素
  • 3.3.1 基金的业绩
  • 3.3.2 基金分红
  • 3.3.3 基金的期初规模
  • 3.3.4 基金的投资者结构
  • 3.3.5 证券市场走势
  • 3.3.6 其他因素
  • 4. 我国股票型开放式基金份额变动因素的实证分析
  • 4.1 实证模型的设定
  • 4.1.1 样本选择
  • 4.1.2 变量设定
  • 4.1.3 模型建立
  • 4.2 选择变量的描述性统计
  • 4.3 检验结果及分析
  • 4.3.1 检验结果
  • 4.3.2 结论分析
  • 5. 对我国股票型开放式基金市场的建议
  • 5.1 给基金投资者建议
  • 5.2 给基金管理者建议
  • 5.3 给基金监管者建议
  • 参考文献
  • 致谢
  • 相关论文文献

    • [1].我国股票型基金业绩评级研究[J]. 山西农经 2020(10)
    • [2].股票型公募基金投资研究——基于财富管理的视角[J]. 现代营销(信息版) 2020(06)
    • [3].需降低股票型基金持仓下限[J]. 金融博览(财富) 2019(02)
    • [4].我国股票型开放式基金绩效研究[J]. 知识经济 2016(01)
    • [5].基于投资风格对我国股票型开放式基金的绩效分析[J]. 西部金融 2015(03)
    • [6].我国股票型基金与混合型基金资产配置比较研究——基于风险与收益相匹配的视角[J]. 华北金融 2015(05)
    • [7].我国股票型开放式基金绩效评估的实证研究[J]. 北方经贸 2015(05)
    • [8].股票型基金应该这样选[J]. 婚姻与家庭(婚姻情感版) 2019(06)
    • [9].底部探明 买入股票型基金[J]. 证券导刊 2009(42)
    • [10].股票型基金十年回报近乎零[J]. 股市动态分析 2019(11)
    • [11].经济新常态下股票型开放式基金绩效评价研究[J]. 中国商论 2016(33)
    • [12].公募基金业绩的可持续性研究[J]. 清华金融评论 2015(10)
    • [13].股票型分级基金投资策略分析[J]. 科技创新与生产力 2016(03)
    • [14].挂钩股票型银行理财也任性[J]. 理财 2015(01)
    • [15].关于核准东方核心动力股票型开放式证券投资基金募集的批复[J]. 中国证券监督管理委员会公告 2009(04)
    • [16].基金点评[J]. 卓越理财 2010(03)
    • [17].病态的基金市场 边缘化的股票型基金[J]. 股市动态分析 2013(44)
    • [18].上半年股票型基金业绩点评[J]. 大众理财顾问 2012(08)
    • [19].基金经理特征对基金业绩影响分析——以股票型基金为例[J]. 绿色财会 2012(12)
    • [20].我国股票型开放式基金资产配置能力研究——基于超额收益的考察[J]. 中国物价 2011(10)
    • [21].我国开放式股票型基金的业绩研究[J]. 企业导报 2010(01)
    • [22].开放式股票型基金绩效与股票配置集中度关系研究[J]. 会计之友(下旬刊) 2010(03)
    • [23].我国股票型开放式基金资产配置效率研究[J]. 当代经济 2010(04)
    • [24].我国股票型开放式基金资产配置能力研究——基于跨时期绩效变化的分析[J]. 华北金融 2010(05)
    • [25].我国开放式股票型基金运营费率问题研究[J]. 世界经济情况 2008(10)
    • [26].我国股票型开放式基金赎回风险研究[J]. 市场周刊(理论研究) 2008(04)
    • [27].中国股票型开放式基金业绩的实证分析——基于信息比率与单因素模型评价方法的对比分析[J]. 山东行政学院山东省经济管理干部学院学报 2008(03)
    • [28].我国股票型开放式基金的高换手率问题[J]. 科技信息(学术研究) 2008(30)
    • [29].开放式股票型基金的择时能力文献研究[J]. 时代金融 2014(33)
    • [30].房地产众筹的非法集资风险分析[J]. 大众理财顾问 2015(10)

    标签:;  ;  ;  

    我国股票型开放式基金份额变动因素研究
    下载Doc文档

    猜你喜欢