论文摘要
保险市场竞争日趋激烈,加强保险资金运用已成为保险公司的必然选择。随着保险资产管理公司的相继成立和保险资金的集中专业化管理,保险业投资管理水平显著提高。为了利用不断放宽的投资渠道,尽量获得与风险相匹配的高收益,我们仍须加强保险公司的投资研究。本文根据保险资金的性质和政策规定,选取了资本市场上的沪深300指数、上证企债指数和上证国债指数作为资产配置品种。首先对这三个品种的收益率序列进行ARMA建模。为了更加精确的预测收益率,本文通过检验各序列的条件异方差性,再用GARCH模型对原模型作出必要的调整。然后用新模型预测整个投资期各子期间的收益率,结合VaR形成预测的风险调整收益RAROC。之后,由于各品种的配置比例变化,会导致投资组合的VaR和RAROC均发生变化,所以建立以各投资子期间的RAROC之和最大化为目标函数的优化模型。该模型同时受到投资比例、资金动态平衡等多重限制。最后编制程序寻找整个投资期间的动态优化路径。本文通过实证分析得出结论:该模型的动态优化路径能使各投资子期间的RAROC之和最大,虽然它不一定能使资产总市值最大。本文的特色:第一,不再拘泥于RAROC的事后业绩衡量作用,而将其用于反映事前的经济资本利用效率,以期指导资产配置。本文引入资本市场普遍适用的风险衡量指标VaR,使之与简单收益率结合,形成预测的RAROC,可以在一定程度上反映单位风险所能够产生的预期收益,也就是预期投资组合的风险资本利用效率。第二,研究了在政策框架约束下的多期动态优化路径。文中根据运筹学原理和预测的RAROC,考虑整个投资期间,遍历政策约束下的可行性路径,从中寻找出多期动态优化路径。
论文目录
相关论文文献
- [1].RAROC在保险公司的应用探讨[J]. 中国总会计师 2016(12)
- [2].基于RAROC技术的房地产行业信用风险管理策略研究[J]. 市场周刊(理论研究) 2016(11)
- [3].我国商业银行经济资本配置效率研究——基于RAROC的分析[J]. 中国经贸导刊(中) 2020(11)
- [4].农信机构RAROC指标研究及应用[J]. 中国管理信息化 2015(04)
- [5].RAROC在商业银行中的运用和对我国商业银行的启示[J]. 科技经济市场 2009(08)
- [6].RAROC模型在财务公司风险策略决策机制中的应用研究[J]. 科技与金融 2019(06)
- [7].RAROC模型在中小型银行的应用[J]. 市场观察 2019(08)
- [8].我国财险公司RAROC和经济资本的实证研究[J]. 上海保险 2014(08)
- [9].商业银行RAROC的影响因素解析[J]. 新金融 2013(06)
- [10].RAROC在中国商业银行实务中的计量及其系统构建[J]. 投资研究 2011(09)
- [11].国有商业银行RAROC贷款定价模型及应用[J]. 改革与战略 2008(12)
- [12].RAROC在商业银行风险管理中的运用:一个文献综述[J]. 中国农业银行武汉培训学院学报 2008(06)
- [13].商业银行风险管理中RAROC指标的分析及建议[J]. 商业故事 2015(14)
- [14].运用RAROC优化商业银行零售信贷业务管理[J]. 新金融 2014(07)
- [15].国内商业银行RAROC的影响因素解析研究[J]. 时代金融 2013(14)
- [16].农村信用社基于RAROC值的信贷绩效管理[J]. 经济导刊 2011(08)
- [17].商业银行RAROC贷款定价方法的改进与应用[J]. 统计与决策 2009(06)
- [18].内部审计应用RAROC模型评估企业风险研究[J]. 中国管理信息化 2009(08)
- [19].如何从组合管理角度实施RAROC分解传导[J]. 国际金融 2017(09)
- [20].RAROC技术在我国基层商业银行的应用[J]. 价值工程 2012(29)
- [21].基于RAROC模型在商业银行风险管理中的应用[J]. 辽宁师范大学学报(自然科学版) 2015(01)
- [22].基于RAROC的商业银行贷款定价分析[J]. 时代金融 2014(12)
- [23].商业银行风险管理水平实证研究——基于RAROC模型[J]. 财会通讯 2017(05)
- [24].RAROC模型在我国商业银行风险管理中的应用[J]. 长春理工大学学报(社会科学版) 2013(06)
- [25].基于RAROC模型的商业银行贷款定价实证研究[J]. 价值工程 2015(32)
- [26].RAROC在商业银行经营管理中的应用研究[J]. 海南金融 2009(06)
- [27].RAROC技术在银行资本金配置中的应用研究[J]. 经济研究导刊 2008(02)
- [28].RAROC在我国商业银行资本配置中的运用[J]. 贵州财经学院学报 2008(02)
- [29].RAROC在商业银行资本配置中的应用[J]. 金融经济 2008(12)
- [30].基于RAROC模型的农业银行信用风险管理研究[J]. 中国农学通报 2014(14)