不完全信息条件下的技术创新投资实物期权博弈分析

论文摘要

科技是第一生产力,技术创新是增长的主要原动力,这是国内外学术界的共识。从一个企业到一个国家,若想在复杂多变的国际竞争环境中取得有利地位,最终要依靠先进的生产技术,而先进生产技术的取得,离不开技术创新投资,科学的评估投资的价值,是投资决策中最重要的一环,也是决定投资效率如何的衡量标准,在资金有限的条件下,科学的利用资金,以使其效用最大化,显得具有十分重要得意义。期权博弈方法深入应用随机分析微分方程,随机最优控制以及博弈论等数学工具克服了传统方法的局限性,并与金融学公司管理和投资决策等学科相互结合,成为企业技术创新投资决策的一套战略投资管理的新方法。本文开篇概述了技术创新理论及其研究发展的现状,然后系统的阐述了实物期权博弈理论体系,为后面章节期权博弈应用模型的介绍做理论铺垫工作。在此基础上,引出了不完全信息条件下的技术创新投资期权博弈理论分析,由于在实际的投资环境里,市场是不完全透明的,所以将不完全信息引入到投资分析当中来,一方面拓宽了我们研究的视角,另一方面,也使得期权博弈理论更加接近现实的环境。文章通过两个模型来分别讨论不完全信息条件下的期权博弈理论在技术创新投资中的应用。模型一考虑在寡头市场上,由于市场不完全透明,先进入市场的投资商利用所获取的信息优势,向对手传递伪信号,两个投资商之间的信号传递博弈由此展开,文章基于实物期权博弈理论,分析了两个投资商的均衡策略及各自最佳的进入市场时点。我们把视角从模型一拓展到模型二时可以看到,当技术创新投资市场由垄断,到寡头,再到多个投资商的参与时,不完全信息条件下的多个投资商之间的博弈将会导致投资商的市场价值收益受到越来越大的侵蚀。在抢先投资优势比较明显的情况下,将会产生比较明显的抢占投资现象。文章从期权博弈的角度分析了现象的成因。最后利用Matlab6.5计算机仿真手段对模型分析结果进行了计算仿真分析和数值释例,从而更有力地证明了研究结果。文章最后对全篇作出了总结,并展望了未来该领域的研究方向。我们可以发现,期权博弈分析方法是在不确定投资环境下的有力的投资分析工具。技术创新投资具有投资成本大,投资市场环境不确定性的特点,应用该理论模型对投资项目进行决策分析,会得出更加科学的项目评估依据,作出更加合理的投资决策。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 选题背景
• 1.1.1 引言
• 1.1.2 技术创新的概念
• 1.1.3 基于实物期权思维角度的技术创新投资分析
• 1.1.4 传统技术创新投资决策方法简析
• 1.2 国内外研究现状综述
• 1.2.1 国外的研究文献综述
• 1.2.2 国内研究文献综述
• 1.3 问题的提出
• 1.4 本文研究的主要内容及结构安排
• 1.5 本文创新之处
• 2 期权博弈理论概述
• 2.1 引言
• 2.2 实物期权理论概述
• 2.2.1 实物期权的概念、原理与价值构成
• 2.2.2 实物期权的分类
• 2.2.3 实物期权的特性
• 2.2.4 实物期权在投资决策中的一般性分析方法
• 2.2.5 实物期权的主要求解方法
• 2.3 期权博弈理论概述
• 2.3.1 期权博弈的定义
• 2.3.2 投资决策的期权博弈思想
• 2.3.4 实物期权博弈的基本方法
• 2.4 本章小结
• 3 不完全信息条件下的技术创新投资寡头博弈分析
• 3.1 引言
• 3.2 技术创新投资期权博弈模型分析
• 3.2.1 模型的基本假设
• 3.2.2 领导者的投资时点选择
• 3.2.3 跟随者的投资时点选择
• 3.2.4 A，B 企业的博弈均衡
• 3.3 本章小结
• 4 不完全信息条件下的抢占投资期权博弈分析
• 4.1 引言
• 4.2 垄断条件下的投资策略分析
• 4.3 完全信息条件下的寡头市场投资策略分析
• 4.3.1 追随者的投资价值和投资临界
• 4.3.2 领先者的投资价值和临界
• 4.4 不完全信息条件下的抢占投资策略分析
• 4.5 多个投资商的博弈分析
• 4.6 投资决策仿真与比较静态分析
• 4.6.1 完全信息条件下的投资策略仿真分析
• 4.6.2 不完全信息条件下抢占系数q 对投资策略的影响仿真分析
• 4.7 本章小结
• 5 结论
• 5.1 本文结论
• 5.2 本文的不足及研究展望
• 致谢
• 参考文献
• 附录A 模型一部分函数的推导过程
• 附录B MATLAB 仿真源程序
• 附录C 硕士研究生阶段的主要成果