经济资本在我国寿险公司风险管理中的应用研究

论文摘要

我国保险业经过几十年的迅速发展,资产规模得到突飞猛进的增长。但是我们不可否认,与发达国家的寿险公司相比,我国寿险公司无论是在盈利能力还是风险管理能力等方面都存在着较大的差距。另外,随着经济环境的日益复杂和外资保险公司竞争的加剧,我国寿险公司所面临的生存环境也是日益艰难,对我国寿险公司也提出了更高的风险管理能力要求。因此如何提高公司价值,保障保单持有人的合法利益成了保险公司及监管方共同关注的课题。最近一二十年,国际保险行业普遍使用经济资本作为公司的风险管理工具,而且经过多年的实践经验来看,经济资本在提升保险公司的风险管理能力方面确实起到了很大的作用。但是,经济资本概念引入到我们国家的时间较短,很多保险公司对其并不了解,即使有知道的也是非常肤浅。正基于此,本文将从理论与实务操作上对经济资本在风险管理中的应用进行了详细的介绍,并在此基础上,尝试构建以经济资本为基础的全面风险管理框架,并将其置于公司的组织框架之下,使其更好的发挥作用。第一章,绪论。在本章中,首先阐述了选题意义,然后总结了前人关于该理论的研究成果,在此基础上阐述了本文的创新点。最后介绍了笔者对该课题的研究方法及结构安排。尤其强调了,在后金融危机时代以及我国保险业的迅速发展的大背景下,构建以经济资本为基础的全面风险管理框架对我国的寿险公司来说是非常急需的,同时这恰好也是我国寿险公司改善风险管理能力,提高公司经营水平的一个契机。第二章,经济资本理论概述。这一章是本文的重点之一。首先,从资本与偿付能力二者之间的关系开始,阐述了资本对于偿付能力的重要性,在此基础上提出了经济资本模型在衡量寿险公司偿付能力时有着非常重要的作用；其次,阐述了经济资本的定义,并将其与几个容易弄混的几个概念作了比较,使我们对其有一个基本的感性认识；再次,介绍了如何计量寿险公司所需要的经济资本,分析了以前计量方法的缺陷,并提出了基于风险一致性的条件尾部期望值法计量寿险公司所需要的经济资本；最后,以我国五家寿险公司九年的财务数据为基础,举例讲解了如何计量寿险公司所需要的经济资本。第三章,以经济资本为基础的寿险公司全面风险管理框架的构建。本章是全文的重中之重。在本章中,我们首先介绍了风险管理理论的发展进程,尤其是在20世纪90年代后,风险管理理论迅速发展,全面风险管理理论占据了主导地位。国际比较先进的金融企业都采取了全面风险管理方式来实现公司的风险管理战略；其次,从理论上定义了什么是以经济资本为基础的全面风险管理,以经济资本为基础的全面风险管理与以前的风险管理有什么区别,通过对比我们会发现以经济资本为基础的全面风险管理的优越性,然后笔者又从理论上介绍了经济资本在风险管理中的作用,主要包括在风险管理环境、风险控制流程、风险与资本模型以及在战略管理中的作用；再次,笔者介绍了经济资本在实务操作中是如何提高公司的风险管理能力的。主要是介绍了标准普尔给予加拿大宏利金融最近十年的评级,在加拿大宏利金融使用经济资本作为风险管理的手段之后,其信用评级是稳步上升的,在2006年和2007年分别获得了最高评级,而且在爆发严重金融危机的情况下,其信用评级仍相当的稳定,这充分表明了加拿大宏利金融的风险管理、经营管理能力得到了信用评级机构的认可。在看到国外寿险公司使用经济资本工具进行风险管理的同时,我们发现我国的寿险公司对这一工具的理解还非常肤浅；再次,借鉴了国外公司在构建公司组织框架方面的经验,为我国寿险公司真正建立现代化的以经济资本为基础的全面风险管理框架打下良好的基础；再次,根据前面对经济资本的介绍、风险管理框架的介绍等等,笔者尝试构建一个符合我国寿险公司特点的以经济资本为基础的全面风险管理框架,在这个风险管理框架中,董事会(领导层)处在最高的位置,因为他们的风险偏好和风险容忍度对公司的风险战略有着举足轻重的作用。在董事会下通常会设立风险委员会、审计委员会、评审与道德委员会和管理资源与薪酬委员会。另外还有公司组织中心,一般包括信用委员会、全球资产与负债委员会、财务委员会、产品监督委员会和操作风险委员会。在经济资本中心里面,我们对寿险公司面临的所有风险进行通盘分析,确定风险限额,选择经济资本模型计量风险,根据各产品线或业务单位创造价值的能力有效的分配资源,最后进行评估反馈。绩效评价中心我们通过RAROC指标的计算,我们可以很容易的得到公司各部门的盈利能力或业务线的盈利能力,乃至是每个员工的工作绩效,据此进行奖优惩劣。产品开发中心是将寿险产品的负债分成金融部分和非金融部分,分别按照资本市场上对资产的定价及资本成本法对其定价。通过这种市场一致性定价法,可以很明确的知道风险在各产品线、业务线、业务单位的分配情况,更加有助于产品的风险控制。信息处理中心是将各中心的数据资料等储存起来,并通过一定的统计处理得到一些对公司经营有用的指标,并将此反馈给各中心。第四章,经济资本在我国寿险公司风险管理应用中的问题。这一章主要讲了两个问题,一个是经济资本的计量问题,另一个是建立适合我国寿险公司特点的经济资本体系应注意的问题。在第一个问题中介绍了以公允价值为会计标准的衡量问题和置信期间与期限问题。在第二问题中详细阐述了我国寿险公司在应用经济资本时要明确应用的目的,要切合公司的特点量力而行。本文的创新之处：第一,对于寿险公司经济资本的计量,本文采取了相较于VAR法更合适的条件尾部期望值法(Tail VAR),所计算出的经济资本量更符合寿险公司的实际情况；第二,本文提出了以经济资本为基础的全面风险管理,这相较于以前风险管理方法无论是从理念上还是实务操作上都更加的先进。第三,更重要的是本文提出了要构建以经济资本为基础的寿险公司全面风险管理框架,使之置于整个公司的组织框架之中,这对于我国寿险公司组织框架的构建有一定的借鉴意义。第四,本文通过举例说明了经济资本的使用对寿险公司提高风险管理能力和经营管理水平有着重要的作用,但是经济资本的使用是有成本的,需要耗费大量的人力物力,因此我国的寿险公司应结合自身的实际情况量力而行。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1.绪论
• 1.1 选题背景及意义
• 1.2 国内外研究现状和发展趋势的简要说明
• 1.3 研究思路及方法
• 1.3.1 研究思路
• 1.3.2 研究方法
• 1.4 论文结构及创新
• 1.4.1 论文结构
• 1.4.2 论文创新
• 2.经济资本基本理论
• 2.1 经济资本内涵
• 2.1.1 经济资本定义
• 2.1.2 经济资本与监管资本、会计资本比较
• 2.1.3 经济资本与美国RBC比较
• 2.2 寿险公司经济资本的计量
• 2.2.1 VAR（风险价值）法
• 2.2.2 条件尾部期望值法TCE（Tail Conditional Expectation）
• 2.3 中国寿险公司经济资本的实证研究
• 2.3.1 数据来源及相关假定
• 2.3.2 实证结果分析
• 2.3.3 结论
• 3.以经济资本为核心的寿险公司全面风险管理框架的构建
• 3.1 全面风险管理的内涵
• 3.1.1 风险管理发展进程
• 3.1.2 全面风险管理概念
• 3.2 以经济资本为基础的全面风险管理发展概述
• 3.2.1 以经济资本为基础的寿险公司全面风险管理的内涵
• 3.2.2 以经济资本为基础的全面风险管理与传统全面风险管理的比较
• 3.2.3 经济资本在全面风险管理中的作用
• 3.3 我国寿险公司建立以经济资本为基础的全面风险管理的必要性
• 3.3.1 加拿大宏利金融使用经济资本的成效
• 3.3.2 我国寿险公司运用经济资本的现状
• 3.4 我国以经济资本为核心的寿险公司全面风险管理框架的构建
• 3.4.1 国外企业建立全面风险管理框架的启示
• 3.4.2 以经济资本为核心的全面风险管理体系的六个中心
• 3.4.3 以经济资本为核心的全面风险管理体系的六个维度
• 3.5 本章小结
• 4.经济资本在我国寿险公司风险管理中应用的问题
• 4.1 经济资本计量应注意的问题
• 4.1.1 以公允价值为标准的会计衡量标准
• 4.1.2 置信区间与期限的确定
• 4.2 建立适合我国寿险公司特点的经济资本体系应注意的问题
• 结束语
• 参考文献
• 致谢
• 在读期间科研成果目录