股指期货的套期保值效果实证分析

论文摘要

众所周知,中国的股指期货将在不久的将来出现。对中国资本市场来说,这是标志性的时刻。在中国的资本市场它不仅将优化资本市场的功能,并且也将提供一种对冲市场风险工具,同时起到了提升竞争力和风险防范能力。股指期货对机构投资者而言无疑是个新机会,它们能够通过套期保值来降低风险。本文是关于基金、券商、保险、QFII机构投资者套期保值率的实证研究,并且采用了最小方差法,通过线性回归,计算出机构的保值率。本文共分5个部分:第一部分描述了本文的对象,目的。论述股指期货的内容,包括它概念、特点及功能:另外还分析了股指期货的主流品种。同时描述了套期保值的一般理论综述,该部分对国外、国内关于传统及现在套期保值理论作了简要回顾,作为本文研究的理论背景及借鉴。最后提出本文的研究思路与框架。第二部分阐述系统性风险的测量,包括模型和举例基金重仓股。第三开头提出了基于Markowizt理论的套期保值数学模型。第三部分其他和第四部分为股指期货保值率实证研究。第五部分通过以上分析得出的几点结论。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 研究对象
• 1.2 研究目的
• 1.3 国内外研究动态与综述
• 1.3.1 股指期货理论介绍
• 图1.1: 沪深300指数的计量统计指标
• 表1.1: 沪深300指数期货合约表
• 1.3.2 套期保值理论
• 1.3.3 影响套期保值效果因素分析
• 1.4 本文研究思路与框架
• 第2章 系统性风险测量评估
• 2.1 沪深300市场
• 2.2 系统性风险的测量
• 2.2.1 系统性风险的测量模型
• 2.2.2 基金重仓股系统性风险
• 2.2.3 券商重仓股系统性风险
• 2.2.4 社保重仓股系统性风险
• 2.2.5 QFII重仓股系统性风险
• 第3章 沪深300现货保值率实证研究
• 3.1 模型设计
• 3.2 期货合约价格与现货指数的相关性分析
• 3.3 基金重仓股的套期保值效果
• 3.4 券商重仓股的套期保值效果
• 3.5 社保重仓股的套期保值效果
• 3.6 QFII重仓股的套期保值效果
• 第4章 CFFEX模拟期货保值率实证研究
• 4.1 CFFEX模拟仿真交易与沪深300相关性的研究
• 4.2 基金重仓股的套期保值效果
• 4.3 券商重仓股的套期保值效果
• 4.4 社保重仓股的套期保值效果
• 4.5 QFII重仓股的套期保值效果
• 第5章 本文的结论
• 5.1 综合比较分析
• 5.2 结论
• 5.3 缺陷
• 5.4 创新
• 5.5 后续研究
• 致谢
• 参考文献
• 附录A
• 附录B