A公司利用期货交易管理原材料价格风险的研究

论文摘要

A公司是电子元器件类上市公司,其主营产品为广播电视发射管、真空开关管等电真空器件,铜是公司产品所使用的主要原材料之一。自2003年以来,金属铜的市场价格急剧上涨,而面对铜价格的上涨,A公司没有采取任何措施管理价格波动的风险,致使公司完全暴露在铜市场价格波动的风险之下,这种风险暴露导致了A公司生产成本逐年上升,主营业务盈利能力不断下降,影响了公司的发展。本文研究的目的在于找到解决A公司规避价格波动风险的方法,并研究如何应用这种方法。本文首先针对A公司2002年以来公布的各会计期间的财务报告,采用趋势分析法和因素分析法,分析了A公司的财务状况,得出铜价的上涨是目前影响A公司盈利能力的主要因素,而且,铜价格上涨的风险短期内不会消失。文中介绍了期货市场的基本功能,回顾了中国期货市场的发展历程,说明了中国期货市场尤其是金属铜期货市场已发展成为比较成熟和规范的市场,为企业规避价格风险提供了渠道。本文介绍了套期保值的基本理论,并结合A公司的实际情况对公司套期保值的结果进行了分析,说明了套期保值可以有效管理A公司所面临的价格波动的风险,实现稳定成本,降低经营风险的目的。论文同时研究了我国期货市场的管理法规,研究结果表明,我国期货市场法规不仅是交易者进行期货交易的法律依据,而且也为交易者规避期货市场风险提供了保障。虽然A公司可以利用期货交易管理原材料价格风险,但是,期货交易本身也有风险,因此,本文采用定量和定性的方法进一步分析了A公司在期货交易过程中有可能面临的风险。定量分析主要分析了A公司进行期货交易的基差风险,包括我国铜期货交易的市场特征,以及这种市场特征对A公司进行套期保值的影响。此外,运用数理统计的基本方法,对与A公司进行套期保值业务相关的期货合约进行了分析,得到了经典套期保值方法和最小方差套期保值方法对A公司套期保值效果的影响,提出A公司在套期保值过程中应根据市场状况和公司套期保值的目标选择套期保值比率。最后,论文根据分析结果提出了A公司的风险管理方案。

论文目录

• 第一章 论文背景介绍
• 1.1 A 公司的现状分析
• 1.1.1 A 公司的背景介绍
• 1.1.2 A 公司的经营情况介绍
• 1.1.3 A 公司财务状况分析
• 1.2 国际铜市场的介绍
• 1.3 国内铜市场的现状介绍
• 1.3.1 国内铜供需状况介绍
• 1.3.2 国内铜价格走势的介绍
• 第二章 期货交易介绍
• 2.1 期货交易的产生
• 2.2 期货交易的基本功能和作用
• 2.2.1 期货市场的功能
• 2.2.2 期货交易对企业的作用
• 2.3 中国期货市场的发展
• 2.3.1 中国期货业的迅速兴起（1988—1993）
• 2.3.2 中国期货业的治理与整顿（1993—1998）
• 2.3.3 中国期货业的发展阶段（1998 至今）
• 2.4 中国铜期货交易市场的介绍
• 2.4.1 国内铜期货市场发展概况
• 2.4.2 国内铜期货市场的功能
• 第三章 Ａ公司利用铜期货交易对原材料套期保值的可行性分析
• 3.1 套期保值理论介绍
• 3.1.1 套期保值的概念及发展
• 3.1.2 期货市场套期保值的原理
• 3.1.3 运用传统套期保值理论规避价格风险的举例
• 3.2 A 公司利用铜期货交易管理原材料价格风险的实证研究
• 3.2.1 套期保值对A 公司购买无氧铜价格的影响
• 3.2.2 套期保值对A 公司短期借款的影响
• 3.2.3 套期保值对A 公司利润的影响
• 3.3 期货管理法规对国有企业参与期货交易的规定
• 3.3.1 期货法规对参与期货市场交易主体资格的规定
• 3.3.2 期货法规对交易主体进行期货交易的资金来源的规定
• 3.3.3 期货法规对国有企业期货交易业务范围的规定
• 3.3.4 期货法规对进行期货交易的保证金账户管理的规定
• 3.3.5 期货法规对企业从事期货业务的财务核算的规定
• 3.4 可行性分析的结论
• 第四章 A 公司进行期货交易的风险研究
• 4.1 基差风险
• 4.1.1 基差风险的概念
• 4.1.2 基差变动对套期保值结果的影响
• 4.1.3 A 公司进行套期保值的基差风险分析
• 4.1.4 规避基差风险的方法
• 4.2 政策风险
• 4.3 流动性风险
• 4.4 操作风险
• 4.5 道德风险
• 第五章 A 公司利用期货交易管理原材料价格风险的方案设计
• 5.1 A 公司对原材料价格风险的管理过程
• 5.1.1 认识风险
• 5.1.2 评估风险
• 5.1.3 设定风险目标
• 5.1.4 运用风险管理工具
• 5.1.5 监控风险
• 5.2 管理机制设计
• 5.2.1 组织管理机制的设计
• 5.2.2 风险控制机制设计
• 5.3 对公司利用期货交易管理原材料风险的政策建议
• 结论
• 致谢
• 参考文献