关于利用期货市场促进钢铁产业发展的研究

论文摘要

我国钢铁产业经过几十年的发展,如今无论从产能上还是消费上,都在全球居于首屈一指的地位。然而在发展过程中出现的一些不利因素,仅凭现货市场无法解决。本文分析得出,产业集中度低带来的权威价格缺失、行业利润微薄、缺乏大型贸易商等问题,都呼吁着期货市场的产生与完善。自2009年3月我国推出螺纹钢和线材两个期货品种以来,钢材期货工具对产业的发展起到了推动作用。钢材期货作为一个新型的期货市场,其发展情况如何,经济功能发挥程度如何,本文通过计量经济学方法予以检验。螺纹钢期货(因线材期货规模较小,故以螺纹钢为例)市场发展情况的检验。通过计量检验得出,我国钢材期货市场发展与现货市场基本均衡,但是这种均衡关系并不十分稳定。市场建立时问较短、信息不对称、过度交易和金融危机都是可能的影响因素。螺纹钢期货经济功能实证研究。通过计量检验得出：螺纹钢期货市场的价格发现和套期保值功能基本得到了发挥,但有待进一步增强。针对目前钢材期货市场的发展情况,本文提出继续完善套期保值业务、发展钢材电子市场的建议,并针对较低的螺纹钢套期保值绩效提出加强基差交易的建议。我国目前钢材期货市场已初步建立,对钢材产品的保值起到了重要的作用。但是上游铁矿石成本的大幅波动,成为阻碍钢铁产业发展的最严重威胁之一。由于受到数据可获得性的限制,本文从定性的角度对推出铁矿石期货的可行性和必要性进行了论证,并提出加快人民币汇率机制改革以助推铁矿石期货的出台。通过建立与完善上游铁矿石期货和下游钢材期货市场,我国钢铁产业将得以更快更好地发展。

论文目录

• 中文提要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 研究的背景、目的和意义
• 1.2 理论基础
• 1.2.1 静态套期保值理论（传统套期保值理论）
• 1.2.2 动态套期保值理论（基差保值理论）
• 1.3 计量分析方法的选择
• 1.3.1 协整检验
• 1.3.2 格兰杰因果检验
• 1.3.3 方差分解
• 1.3.4 ECM模型
• 1.4 文献综述及本文创新
• 1.5 论文结构安排
• 2 期货市场是促进钢铁产业持续发展的重要途径
• 2.1 我国钢铁产业发展现状
• 2.1.1 我国钢铁产业的发展成果
• 2.1.2 我国钢铁产业面临的发展瓶颈
• 2.2 期货市场是突破发展瓶颈的动力所在
• 2.2.1 期货市场的产生是产业发展内在要求的体现——基于一般期货理论
• 2.2.2 期货市场可从多方面推动钢铁产业发展——基于钢铁产业现状
• 2.3 我国钢材期货市场发展现状的初步实证
• 2.3.1 期货交易量与现货产量的相关与协整检验
• 2.3.2 小结
• 3 钢材期货市场经济功能的实证研究
• 3.1 钢材期货市场价格发现功能的实证研究
• 3.1.1 价格发现是风险规避的前提条件
• 3.1.2 价格发现实证工具的选择与检验步骤
• 3.1.3 钢材期货价格发现功能的实证检验
• 3.1.4 小结
• 3.2 钢材期货市场套期保值功能的实证研究
• 3.2.1 套期保值是期货市场最重要的功能体现
• 3.2.2 套期保值实证工具的选择
• 3.2.3 钢材期货市场套期保值功能的实证检验
• 3.2.4 小结
• 4 利用期货工具锁定铁矿石成本是推动钢铁产业发展的有效途径
• 4.1 铁矿石价格风险对钢铁产业的影响分析
• 4.1.1 进口铁矿石价格上涨严重制约钢铁产业发展
• 4.1.2 进口铁矿石定价机制变革加剧钢铁生产企业的成本波动
• 4.2 利用期货市场规避铁矿石价格风险
• 4.2.1 建立铁矿石期货市场的现实意义
• 4.2.2 我国出台铁矿石期货的可行性
• 5 基本结论与发展建议
• 5.1 基本结论
• 5.1.1 钢材期货的推出,对于解决我国钢铁产业发展面临的诸多问题意义重大
• 5.1.2 实证检验证明,我国钢材期货正处在初步发展阶段
• 5.1.3 实证检验证明,我国钢材期货的经济功能得到一定程度的发挥,但仍显不足
• 5.1.4 发展铁矿石期货,控制上游成本风险,成为促进钢铁产业稳定发展的又一有效途径
• 5.2 发展建议
• 5.2.1 建议企业建立完善的套期保值业务框架
• 5.2.2 建议风险厌恶型企业进行基差交易,规避基差风险
• 5.2.3 建议国家以配合钢材期货市场为目的,发展钢材电子交易市场
• 5.2.4 建议政府加快人民币汇率机制改革,为铁矿石期货市场形成创造条件
• 后记
• 参考文献
• 在学期间发表的学术论文和研究成果
• 详细摘要