ZT证券承销业务风险控制研究

论文摘要

对于证券公司而言,证券承销业务是最基本的业务活动,承销业务的收入成为证券公司收入的重要来源之一。在我国,证券承销业务创造的收入占到了整个证券公司业务收入总量的35%左右。同时,证券公司承销业务涉及的主体比较多,环节复杂,因而风险来源多、发生频繁、影响巨大。承销业务的风险管理也成为证券公司风险管理的重要内容。ZT证券承销业务蓬勃发展,担任保荐机构和主承销商,圆满完成了“金猪第一股”荣信股份IPO项目和恒丰纸业、招商地产定向增发项目;成功实施了中国建设银行首发A股财务顾问项目。但是,证券业务的本质特点是风险与收益的对称性。因此,如何控制承销业务风险成为ZT证券所面临的最大问题之一。本文以ZT证券承销业务为研究对象,理论联系实际,运用了风险管理的一般理论、层次分析和模糊评价法等研究方法。首先,介绍了研究背景、研究意义、研究内容、研究方法和本文的研究框架;其次,主要从一般的证券公司承销业务的风险原因入手,包括证券公司的内在脆弱性、发行公司所处产业的发展前景和股票价格的确定等方面,重点分析了承销业务风险的来源与类别,并对风险因素进行了识别,明确了ZT证券承销业务所面临的流动性风险、违约风险、操作风险、销售风险、法律风险和审核风险六大类风险。然后,运用层次分析法为ZT证券承销业务建立了风险测度指标体系,并运用模糊综合评价的方法对此进行了评价,得到了“风险较大”的评级,同时指出承销违约是最大的风险因素。最后在国外常用的证券公司承销业务风险控制对策的基础上结合ZT证券的实际情况,为其承销业务风险控制提出了一些对策及建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 研究概论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.2 研究内容及方法
• 1.3 研究框架
• 2 理论基础
• 2.1 证券公司风险概述
• 2.1.1 证券公司风险的主要特征
• 2.1.2 证券公司风险的主要类型
• 2.2 证券公司承销业务风险理论
• 2.2.1 证券公司承销业务介绍
• 2.2.2 证券公司承销业务风险
• 2.2.3 承销业务风险的主要表现
• 2.3 证券承销风险控制研究理论
• 2.3.1 国外证券承销风险控制研究
• 2.3.2 国内证券承销风险控制研究
• 3 ZT证券公司承销业务风险分析
• 3.1 ZT证券发展概况
• 3.2 ZT证券承销业务概述
• 3.3 ZT证券承销业务风险的表现
• 3.4 ZT证券承销业务风险产生原因分析
• 3.4.1 承销业务行业竞争
• 3.4.2 信息不对称下发行人的违约
• 3.4.3 股票价格的确定
• 3.4.4 企业内部监督不力
• 4 ZT证券承销业务风险衡量
• 4.1 ZT证券承销业务风险评价指标体系的设计
• 4.2 ZT证券承销业务风险评价方法选择
• 4.2.1 ZT证券承销业务风险指标权重的确定和评分方法
• 4.2.2 ZT证券承销业务风险的模糊综合评价模型介绍
• 4.3 ZT证券公司承销业务风险评价
• 4.3.1 ZT证券公司承销业务风险评价指标权重的确定
• 4.3.2 ZT证券承销业务在各项指标上的得分
• 4.3.3 ZT证券公司承销业务风险综合评价
• 5 ZT证券公司承销业务风险控制对策建议
• 5.1 国外证券公司对承销业务风险控制的主要措施
• 5.1.1 对承销方式的选择
• 5.1.2 灵活定价
• 5.2 ZT证券公司承销业务风险的控制措施
• 5.2.1 健全ZT公司承销业务风险管理组织结构
• 5.2.2 组织承销团进行实质性分销以应对行业竞争
• 5.2.3 作好承销业务中的尽职调查应对违约
• 5.2.4 明确发行人、承销商和分销商之间的权利义务关系
• 5.2.5 科学确定发行价格和时间
• 5.2.6 加强对ZT承销业务人员的监督机制
• 5.2.7 衍生工具的运用
• 6 研究结论与展望
• 6.1 主要结论
• 6.2 研究展望
• 致谢
• 参考文献