中国政府在私募股权基金发展中的作用研究

论文摘要

2008年的全球金融危机,引发了各界的反思与检讨。重新探讨政府在经济社会发展的作用,是当下一个重要的趋势。本文主要分析政府在私募股权基金发展过程中的作用。纵观世界各国,政府在发展私募股权基金中大都发挥了十分重要的作用。这篇文章从私募股权基金在支持高新技术产业发展过程中的市场失灵入手,引入DGLLS的关于社会合作能力的观点,论述了政府介入私募股权基金发展的必要性;而后,对我国私募股权基金发展过程中政府在各个阶段的作用做了回顾,提出了我国私募股权基金发展中的问题,并对深层次原因进行了一些探讨;然后对美国、韩国、以色列和德国的私募股权基金发展中政府的作用进行了分析,并在借鉴世界各国私募股权基金的发展过程中政府作用的基础上,提出了我国政府在私募股权基金发展中应发挥何种作用的建议,包括完善法律环境、增强财政税收支持力度、完善创业板和新三板等私募股权基金的退出市场等。最后得出结论,政府在私募股权基金发展初期,应该主动介入到其发展的过程中,起到有效的引导和监督的作用,而在私募股权基金发展逐渐成熟之后,政府的作用应该适时转变,由参与者转变成规则制定者,最终发挥一个监管者的作用职能。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 绪论
• 0.1 研究问题的提出
• 0.2 文献综述
• 0.2.1 国外研究综述
• 0.2.2 国内研究综述
• 0.3 研究方法和内容框架
• 0.4 本文的创新之处
• 1 政府在私募股权基金中作用的经济学研究
• 1.1 私募股权基金的基本概念
• 1.2 政府在私募股权基金发展中作用的理论解释
• 1.2.1 私募股权基金发展过程中的“市场失灵”
• 1.2.2 私募股权基金中的政府作用分析
• 1.2.3 DGLLS 中政府作用
• 2 中国私募股权基金的发展历程与问题
• 2.1 中国发展私募股权基金的动力
• 2.2 中国私募股权基金的发展历程
• 2.2.1 缓慢发展的萌芽阶段
• 2.2.2 民间资本与国际资本发展的初期阶段
• 2.2.3 各类型私募股权基金繁荣发展阶段
• 2.3 现阶段私募股权基金发展中的问题
• 2.3.1 私募股权基金的退出渠道不能满足市场要求
• 2.3.2 法律环境依然不健全
• 2.3.3 税收政策未专注于私募股权基金的发展
• 2.3.4 政府引导基金运作机制不完善
• 2.3.5 本土有限合伙人市场发展尚处于初级阶段
• 2.3.6 私募股权基金出现过热迹象
• 2.3.7 私募股权基金腐败现象频发
• 2.4 现阶段私募股权基金中问题的深层次原因
• 2.4.1 宏观经济原因
• 2.4.2 政府在私募股权基金中的角色错位
• 2.4.3 社会组织合作能力较差
• 3 世界主要国家在私募股权基金发展中的作用分析
• 3.1 美国政府在私募股权基金发展中的作用
• 3.1.1 建立完善法律环境
• 3.1.2 提供优惠的税率支持政策
• 3.1.3 鼓励社会资本成立引导基金
• 3.1.4 完善多层次资本市场的建设
• 3.2 韩国政府在私募股权基金发展中的作用
• 3.2.1 建立完善法律环境
• 3.2.2 优惠的税收政策
• 3.2.3 积极构建退出机制
• 3.3 以色列政府在私募股权基金发展中的作用
• 3.3.1 政府引导基金的大力支持
• 3.3.2 鼓励民间成立引导基金
• 3.3.3 其它政策
• 3.4 德国政府在私募股权基金发展中的作用
• 3.5 政府在私募股权基金中作用的整体分析
• 4 加强我国政府在私募股权基金中作用的建议
• 4.1 完善法律环境
• 4.1.1 有限合伙企业法律环境的完善
• 4.1.2 创业板法律环境的完善
• 4.1.3 私募股权基金监管方面的法律完善
• 4.2 加强政府对私募股权基金的引导作用
• 4.2.1 政府引导基金
• 4.2.2 产业投资基金
• 4.3 推行优惠的税收政策和财政补贴政策
• 4.4 完善多层次资本市场的制度安排
• 4.4.1 完善创业板
• 4.4.2 加速新三板扩容
• 4.5 政府在中国私募股权基金中作用的前景
• 参考文献
• 致谢