我国股指期货的风险监控研究

论文摘要

经过25年的发展,股指期货己经成为国际期货市场最成功的期货品种之一。自1982年美国堪萨斯市期货交易所(KCBT)推出堪萨斯价值线指数期货以来,股指期货在规避证券市场系统风险、促进证券市场发展等方面发挥了巨大的作用。但由于交易机制的特点,股指期货也蕴涵着巨大的风险。一旦对股指期货运用或管理不当,就有可能给投资者带来巨大损失,甚至扰乱国家的金融秩序。本文首先介绍了股指期货的概念,系统地分析了股指期货的风险分类及其影响因素,引出产生股指期货风险最引人注目的一个原因——投机。然后以法国兴业银行事件为案例,说明了投机所带来的巨大危害。最后通过案例分析,借鉴国外成功经验,从宏观、中观、微观三个层面给出了一些风险监控建议。文章主要贡献点有如下:1.以法国兴业银行事件作为切入点,论述了利用股指期货非正常投机所带来的巨大风险。详细分析案例,得出法国兴业银行事件产生的原因主要有:风险意识缺乏、内部监控失效、外部监管缺失。2.对英国、美国、法国、日本、韩国和香港地区的股指期货风险监管体系从宏观、中观、微观三个层面进行具体比较,并以仿真交易规则为例,比较了中外相关制度存在的差异。3.针对前文的案例分析,借鉴国外的成功经验,从宏观、中观、微观三个层面提出了若干具体的风险监控建议。特别是,为避免类似于法国兴业银行的事件在我国发生,本文认为一方面应加强机构投资者的内部控制;另一方面应加强对机构投资者的外部监管,尤其是股票市场与股指期货市场的跨市场监管,避免操纵行为、内幕交易行为或者过度投机的发生。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 引言
• 1.1 问题的提出及研究意义
• 1.2 国内外研究情况
• 1.3 本文研究的几个主要问题
• 1.4 研究目的
• 1.5 研究框架和主要内容
• 1.6 主要贡献点
• 第2章 股指期货风险及其影响因素分析
• 2.1 股指期货及其风险概述
• 2.2 股指期货风险的分类
• 2.3 股指期货风险的影响因素分析
• 2.4 股指期货交易市场的投机性问题
• 2.5 本章小结
• 第3章 股指期货投机案例——法国兴业银行事件
• 3.1 事件发生及经过
• 3.2 案例分析
• 3.3 本章小结
• 第4章 股指期货风险监控国际比较
• 4.1 宏观层面的国际比较
• 4.2 中观层面的国际比较
• 4.3 微观层面的国际比较
• 4.4 本章小结
• 第5章 对我国股指期货风险监控的几点建议
• 5.1 宏观层面的风险监管
• 5.2 中观层面的风险监管
• 5.3 微观层面的风险监管
• 5.4 本章小结
• 第6章 总结与启示
• 6.1 本文的研究结论
• 6.2 启示
• 参考文献
• 后记