政治关系和地区市场化程度对民营企业过度投资程度的影响

论文摘要

政治关系普遍存在于中国的上市公司中。不仅国有上市公司广泛存在政治关系，而且民营上市公司也热衷于建立政治关系。在中国现在的经济背景下，国企从国家得到更多的资源，使民营企业的生存和发展受到的很大的限制，所以民营企业家纷纷寻求建立政治关系，他们或是担任人大代表、政协委员，或是在工商联任职，以寻求获得更丰富的资源和更多的发展机会。现阶段企业普遍存在过度投资现象，改革开放以来我国投资率一直处于较高的水平，尤其是2000年以后，更是呈持续上升的态势。由于以上原因，本文基于我国现阶段投资过热的背景来研究政治关系对过度投资程度的影响。本文手工搜集了民营A股上市公司2008-2010年期间的董事长和总经理的政治联系数据，并采用虚拟变量的赋值方法进行赋值，实证研究了民营上市公司的政治关系对过度投资的影响。本文研究结果表明，政治关系显著增加了民营上市公司过度投资的程度。进一步，由于我国的经济社会发展不平衡的现状，本文根据樊纲、王小鲁的地区市场化指数将我国各地区分为市场化程度高低两组，并采用虚拟变量的赋值方法进行赋值，实证研究了在市场化进程不同的地区政治关系对民营上市公司过度投资程度的影响。研究发现，与市场化程度高的地区相比，在市场化程度低的地区，政治关系更会显著增加民营上市公司过度投资的程度。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 引言
• 1.1 研究背景和问题的提出
• 1.2 研究的意义
• 1.3 论文研究方法和内容安排
• 1.4 本文可能的创新
• 第2章 国内外文献综述
• 2.1 国外文献综述
• 2.1.1 过度投资的文献综述
• 2.1.2 关于政治关系的文献综述
• 2.1.3 政治关系与过度投资的文献综述
• 2.1.4 地区市场化程度和过度投资
• 2.2 国内文献综述
• 2.2.1 过度投资（投资效率）文献综述
• 2.2.2 关于政治关系的文献综述
• 2.2.3 政治关系与过度投资文献综述
• 2.2.4 地区市场化程度与过度投资文献综述
• 第3章 理论分析和提出假设
• 3.1 理论基础
• 3.1.1 委托代理理论和自由现金流理论
• 3.1.2 信息不对称理论
• 3.1.3 资源依赖理论
• 3.1.4 社会交换理论
• 3.2 理论分析和提出假设
• 第4章 研究设计
• 4.1 研究样本和数据来源
• 4.2 研究的基本模型
• 4.2.1 过度投资水平模型
• 4.2.2 过度投资程度与政治关系模型
• 4.2.3 地区市场化进程对过度投资程度与民营企业政治关系影响的模型
• 4.3 变量的定义
• 4.3.1 政治关系变量的定义
• 4.3.2 市场化变量的定义
• 第5章 实证研究结果及分析
• 5.1 描述性统计及结果分析
• 5.1.1 模型（1）的回归及描述性统计
• 5.1.2 模型（2）的描述性统计
• 5.1.3 变量的 Pearson 相关性分析
• 5.2 实证结果分析
• 5.3 稳健性检验
• 第6章 研究结论和不足
• 6.1 研究结论和政策建议
• 6.2 研究的不足
• 参考文献
• 攻读硕士学位期间发表的论文及科研成果
• 后记
• 详细摘要