铀矿投资实物期权博弈分析

论文摘要

铀是核电站反应堆燃料和核武器材料，在我国国民经济和国防安全中占有重要的地位。铀矿山投资决策受需求波动、生产规模、运营成本、产品价格、进入壁垒及经济环境等不确定因素影响，传统的净现值法在评价具有灵活性或战略成长性的项目投资决策时，往往低估了项目的价值，甚至导致错误的决策。而铀矿资源具有典型的实物期权特征，加之市场竞争的经济价值关系，引入实物期权博弈理论可较好的实现铀矿资源管理柔性问题，克服了传统净现值准则下的刚性问题，这对于较好实现铀矿资源资产评估及投资决策具有重要的现实意义。首先，系统介绍了铀矿资源特性及其在国际、国内分布现状，阐述了铀矿石勘查、价格预测及生产经营现状分析，定性地开展了铀矿资源战略投资决策分析。然后，将实物期权和博弈论结合起来，研究对称和非对称条件下企业之间投资的策略互动，构建企业投资决策期权博弈模型，以解决企业在投资中所面临的等待以获得期权价值和抢先投资以获得先动优势的冲突。再次，结合铀矿资源实际，引入实物期权博弈模型，拓展铀矿投资实物期权博弈模型，即主要开展对称和不对称双寡头矿山企业垄断情况下不确定条件下的策略分析，充分考虑不确定性因素和竞争因素等引起的风险性，建立一个适合铀矿山企业投资分析的实物期权博弈模型，从而实现铀矿项目最优投资决策，为我国的铀矿山经济发展提供一定理论基础。最后，以某些铀矿山投资决策为例，进行了铀矿行业数据采集与统计分析，并根据所构建的铀矿山非对称双寡头垄断期权博弈投资战略分析模型，对铀矿山投资个案进行了数值化分析并求解，得到满足现实条件下的最优决策。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究现状
• 1.2.1 基于实物期权法的矿山投资决策研究现状
• 1.2.2 基于实物期权博弈法的投资决策研究现状
• 1.2.3 基于实物期权博弈的矿山投资决策研究现状
• 1.3 研究内容及技术路线
• 1.3.1 研究内容
• 1.3.2 技术路线
• 第二章 铀矿资源投资战略分析
• 2.1 铀矿资源分布现状
• 2.1.1 铀矿资源特性
• 2.1.2 中国铀矿资源的分布情况
• 2.1.3 世界铀矿资源的分布情况
• 2.2 铀矿石价格趋势与生产勘探定性分析与预测
• 2.2.1 铀矿石价格定性分析
• 2.2.2 铀矿石勘查分析
• 2.2.3 铀矿石及核电生产经营分析
• 2.3 我国铀矿资源战略定性分析
• 2.3.1 矿产资源市场态势及矿业企业经营策略
• 2.3.2 铀矿企业经营战略策略定性分析
• 第三章 矿山投资决策实物期权博弈分析
• 3.1 实物期权定价模型
• 3.1.1 二叉树模型
• 3.1.2 B-S 模型
• 3.1.3 动态规划法
• 3.1.4 或有债权分析
• 3.2 博弈论
• 3.2.1 博弈论概述
• 3.2.2 铀矿投资博弈分析
• 3.3 铀矿投资实物期权博弈模型构建
• 3.3.1 铀矿投资对称双寡头垄断模型
• 3.3.2 铀矿非对称双寡头垄断模型
• 3.3.3 铀矿企业博弈均衡的数学分析
• 3.4 铀矿投资实物期权博弈分析
• 3.4.1 跟随者的价值函数
• 3.4.2 领导者的价值函数
• 3.4.3 同时投资时的价值函数
• 第四章 铀矿山投资决策案例分析
• 4.1 铀矿企业概述
• 4.2 基于期权博弈理论的铀矿山投资决策分析
• 4.2.1 铀矿项目投资决策模型
• 4.2.2 铀矿企业的价值和最优投资临界值
• 4.2.3 两家铀矿企业同时投资时的价值和最优投资临界值
• 4.3 铀矿战略投资分析及实施步骤
• 4.3.1 铀矿山项目投资战略的期权博弈分析
• 4.3.2 铀矿山项目的期权博弈战略操作步骤
• 第五章 结论和展望
• 5.1 结论
• 5.2 展望
• 参考文献
• 致谢