论文题目: 中国封闭式基金折价现象的研究
论文类型: 硕士论文
论文专业: 数量经济学
作者: 李俊
导师: 夏少刚
关键词: 封闭式证券投资基金,折溢价率,套利机制
文献来源: 东北财经大学
发表年度: 2005
论文摘要: 绝大多数时候，封闭式基金在二级市场上的的价格均低于资产净值，即处于折价交易状态。这种现象无论在我国资本市场，还是国外发达的资本市场都是普遍存在的，许多现代金融领域中的学者都致力于对这些与有效市场假说相违背的异常现象予以合理的解释，Lee、Shleifer和Thaler(1991)称之为“封闭式基金之谜”。 我国的证券投资基金市场的发展时间较短，而且由于一些制度政策上的原因以及我国投资者所特有的投资行为，使得我国的证券投资基金业的发展与国外有很大的不同。关于我国的封闭式基金折价现象有何表现特征、其内在的原因是什么、各种可能因素对折价率幅度的影响程度等等这一课题的研究，在当前具有较强的理论意义和实际价值。此外，折价率是评估封闭式基金的一个重要因素，折价幅度的大小会影响到封闭式基金的投资价值。对投资者来说，高折价率的情况可能存在一定的投资机会。本文的研究重点就是中国证券基金市场上的封闭式基金折价交易现象，将对折价出现的内在原因以及由此所引起的套利机制作实证分析，以期对基金投资者和管理者提出一些科学的建议。 在界定研究内容的基础上，本文的研究分为五章展开： 第一章，对封闭式基金折价问题的相关概念作一个基本介绍。在第二章中，利用历史数据对我国封闭式基金折价现象进行描述性统计，通过以上工作初步确定第三、四章的实证研究中的指标，使后文的深入研究更有针对性。研究表明所有的基金折价序列都是一阶单整的，并且除了少数几只基金，绝大多数的基金折价率之间在5％的显著性水平上具有协整关系，这从实证角度说明各个基金折价率之间具有联动性。 文章的主体部分，即第三、四两章，先归纳国外对此问题的研究现状、发展趋势，并对各理论在我国的适用性做出初步评价。第三章从理论上对封闭式基金折价现象的内在机制做出探讨，结合我国的具体国情，对我国封闭式基金折价发展过程中的具体现象做出尝试性的解释。此外，对中国封闭式基金折价率波动具体影响因素做实证分析，得到以下结论：首先，基金规模与基金折价率成负相关关系，基金规模越小，折价越少，甚至出现溢价；其次，上市时间与基金折价率为负相关，上市时间越长，折价越厉害；最后，分红对折价率正
论文目录:
摘要
ABSTRACT
第一章 导论
第一节 封闭式基金折价现象概述
第二节 本文的研究意义及结构
一、研究意义
二、研究对象及文章结构
第二章 中国封闭式基金折价现象的描述性统计
第一节 样本选取及操作指标
第二节 封闭式基金折价的描述性统计
一、基金折价的联动性检验
二、基金折价与部分因素的相关分析
第三章 中国封闭式基金折价现象的原因探讨
第一节 国内外相关文献回顾
一、现代金融学理论框架下的解释
二、行为金融学理论框架下的解释
第二节 中国封闭式基金折价原因的理论分析
一、封闭式基金折价的内在原因
二、中国封闭式基金折价的特定原因分析
第三节 中国封闭式基金折价幅度变化的实证研究
一、样本数据、变量定义与模型设计
二、实证结果分析
第四章 中国封闭式基金折价引起的套利机制
第一节 国外相关文献回顾
一、IPO之后的短期套利
二、幅度变化所产生的套利机会
三、封闭式基金清算或者转为开放式基金时产生的套利机会
四、买进基金而卖空相对应的投资组合的套利机会
第二节 折价幅度变化引起套利的实证研究
一、研究方法
二、实证结果
第三节 基金与股票市场之间套利机制的实证研究
一、研究方法
二、实证结果
第五章 结论及建议
第一节 本文主要结论
第二节 应用方面的建议
一、对基金投资者的建议
二、对基金管理公司的建议
三、对基金监管部门的建议
参考文献
后记
东北财经大学研究生学位论文原创性声明
东北财经大学研究生学位论文使用授权书
发布时间: 2006-12-26
参考文献
- [1].我国封闭式基金折价的实证研究[D]. 史战举.西南财经大学2008
- [2].我国封闭式基金折价分析[D]. 田良.西南财经大学2008
- [3].我国封闭式基金折价现象研究[D]. 游滔.西南财经大学2010
- [4].我国封闭式基金折价问题研究[D]. 魏薇.暨南大学2007
- [5].中国封闭式基金折价特征与影响因素分析[D]. 吕奋发.厦门大学2005
- [6].中国封闭式基金折价现象研究[D]. 肖丹.对外经济贸易大学2007
- [7].我国封闭式基金折价问题研究[D]. 朱桦.西南财经大学2006
- [8].中国封闭式基金折价的实证研究——基于投资者情绪理论的分析[D]. 徐晓云.南京理工大学2004
- [9].传统封闭式基金折价原因的实证分析以及创新型封闭式基金的改进[D]. 陈大伟.复旦大学2013
- [10].基于投资者情绪的我国封闭式基金折价研究[D]. 彭志新.贵州大学2009
相关论文
- [1].我国封闭式基金折价问题研究[D]. 魏薇.暨南大学2007
- [2].封闭式基金折价率差异实证研究[D]. 陈蔚武.浙江大学2007
- [3].我国封闭式基金折价问题研究[D]. 贾鹏.东北财经大学2005
- [4].基于投资者情绪的我国封闭式基金折价研究[D]. 潘贤林.浙江大学2006
- [5].我国封闭式基金折价原因及对策研究[D]. 张伟.河海大学2006
- [6].我国封闭式基金折价问题研究[D]. 朱桦.西南财经大学2006
- [7].中国封闭式基金折价问题研究[D]. 何威.浙江大学2003
标签：封闭式证券投资基金论文; 折溢价率论文; 套利机制论文;