中国股指期货现状研究及风险控制

论文摘要

随着证券市场规模的不断扩大和机构投资者的成长,市场对规避股市单边巨幅涨跌风险的要求日益迫切,无论是投资者还是理论工作者,对推出股指期货以规避股市系统性风险的呼声都越来越高.据相关报告统计,各国的股指期货推出初期是其价格最不稳定的阶段,价格出现偏离的机率较高,美国次级债危机对其金融市场造成的冲击能够小于预期,很重要的一个原因就是金融衍生品市场的存在.根据统计,2007年1-9月股指期货与期权成交量超常规同比增长25.66%,股票期货与期权成交量更是暴增38.21%,说明很多投资者在股市动荡之际,在衍生品市场上规避风险,从而缓解了次债危机对于美国股市的冲击.因此,股指期货的推出也将可以从根本上保障中国金融体系的稳定运行,通过本文的介绍,希望能为今后人们的操作起到一些提醒作用.本文介绍了股指期货的相关知识,综合考虑了与中国股指期货关联性较高的几种因素,给出了相应的风险提示.本文的主要工作:第一章主要介绍了股指期货的一般情况,并给出了股票指数的生成原理.第二章开始介绍股指期货的一般概念,从股指期货的概念出发,介绍了股指期货的合约特点,发展历程以及主要功能.第三章介绍了世界上主要的股指期货种类,用来引出中国股指期货的模式。第四章开始系统的介绍中国股指期货,以沪深300指数为标的资产,给出了沪深300指数从选样,计算,修正,以及调整的原则及制度。接着给出了中国股指期货合约的试用模板及相应的制度规定,并给出了股指期货的理论定价模型。第五章从关联性及中国金融市场的特点介绍了可能影响中国股指期货价格的几个因素,从而给出了相应的风险提示。首先是境外以中国股票市场指数为标的资产的股指期货的影响.其中列举了主要的三种境外股指期货;然后从境内机构投资者的角度来分析套利对股指期货价格的影响.最后从行为金融学的角度结合中国市场的特点给出了操作行为方面的风险提示。

论文目录

• 中文摘要
• 英文摘要
• 第一章 引言
• 第二章 股指期货介绍
• §2.1 股指期货概念
• §2.2 股票指数期货合约特点
• §2.3 股指期货发展历程
• §2.3.1 股票指数期货的产生（70年代）
• §2.3.2 投资组合替代方式与套利工具（1982年-1985年）
• §2.3.3 动态交易工具（1986年-1989年）
• §2.3.4 股票指数期货的停滞期（1988年-1990年）
• §2.3.5 蓬勃发展阶段（1990年-至今）
• §2.4 股指期货的主要功能
• 第三章 世界主要股指期货介绍
• §3.1 标准·普尔500指数
• §3.2 道·琼斯平均价格指数
• §3.3 英国金融时报股票指数
• §3.4 日经股票平均指数
• §3.5 香港恒生指数
• 第四章 中国股指期货
• §4.1 沪深300指数选样
• §4.1.1 指数选样
• §4.1.2 指数计算
• §4.1.3 指数修正
• §4.1.4 成份股的定期调整
• §4.2 沪深300指数期货合约及制度设定
• §4.3 股指期货的理论价格
• 第五章 影响中国股指期货价格的因素
• §5.1 境外以中国A股市场指数为标的资产的股指期货对中国股指期货价格的影响
• §5.1.1 新华富时中国A50股指期货
• §5.1.2 H股指数期货
• §5.1.3 新华富时中国25指数期货
• §5.2 境内机构投资者的套利操作对股指期货的影响
• §5.3 中国证券市场的价格联动现象
• 第六章 后记
• 参考文献
• 致谢
• 学位论文评阅及答辩情况表