论文摘要
信托型PE是以信托契约为组织形式的私募股权投资。借助信托机制以及金融产品的属性,信托型PE在成本、效率和安全性等方面比合伙型和公司型PE更具优势,应当成为发展PE产业的重要选择。信托型PE的运作包含设立、投资决策和后续管理三方面机制。设立环节的核心是发行人运用一系列合约,将组织内外的各种资源通过一定流程整合起来,形成各主体间不同风险收益安排的服务框架。目前信托型PE在此环节的主要问题是投资组合程度低、资金来源和运用领域不够稳定等。投资决策环节的核心是目标企业的估值。信托型PE应当根据特定投资理念,针对企业家素养、企业核心能力和产品市场因素,综合运用恰当的分析工具来评估目标企业。目前投资决策环节的问题主要是目标企业数据积累不足,投资顾问的选择市场化程度低等。后续管理机制的核心是提升被投资企业的价值。在此环节信托型PE受托人应当把握的关键环节包括:完善目标企业公司治理、为该企业提供增值服务和实现所投资本退出。当前主要问题是缺乏企业管理运作的能力等。在制度层面的问题主要有:投资者范围受到限制;投资退出通道存在制度障碍;信托登记和税收制度无明确规定等。对于存在的问题,应当从信托公司优化业务运行机制、改进监管和完善制度三个方面逐步解决。
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摘要ABSTRACT第1章 导论1.1 选题背景1.2 国内外研究现状与水平1.3 本文研究意义1.4 研究的基本内容、结构与方法第2章 信托型PE的特征与原理分析2.1. PE及其在国外的发展2.1.1 PE的特征概括2.1.2 PE在国外的发展现状2.1.3 国外PE的发展经验2.2 信托型PE的概念与特征2.2.1 信托型PE的概念2.2.2 信托型PE与私募信托基金、股权信托的关系2.2.3 信托型PE的基本特征2.3 信托型PE与公司型、合伙型 PE的比较2.3.1 公司型PE的特征2.3.2 合伙型PE的特征2.3.3 三种类型PE特征比较2.3.4 信托型PE的独特组织优势2.4 信托型PE运作机制的原理分析2.4.1 信托型PE运作机制的三个环节2.4.2 信托型PE运作机制三个层面的功能2.4.3 信托型PE运作机制的三个支持系统第3章 信托型PE的设立机制3.1 信托型PE的发行人3.2 信托型PE的结构安排3.2.1 产品要素3.2.2 法律关系3.2.3 内部管控3.3 信托型PE的发行方式3.4 信托型PE设立流程3.4.1 内部审查3.4.2 确定合作机构3.4.3 拟定业务文件3.4.4 产品推介（营销）3.4.5 信托计划成立3.4.6 报备3.5 案例分析3.5.1 三样本基本情况3.5.2 三样本交易结构比较分析3.5.3 三样本设立模式分析第4章 信托型PE投资决策机制4.1 投资决策概念、程序和影响因素4.1.1 概念4.1.2 决策程序4.1.3 影响投资决策的三大决定因素4.2 评估模型的创设:以层次分析法和模糊综合评价模型为例4.2.1 主要步骤4.2.2 评价体系与模型的建立4.3 评价模型的应用第5章 信托型PE投资后续管理机制5.1 信托型PE的投资后续管理的特点和内容5.1.1 信托型PE投资后续管理的特点5.1.2 信托型PE投资后续管理的内容5.2 完善目标企业公司治理5.2.1 积极影响目标公司的治理结构5.2.2 其他方式的契约安排5.2.3 针对管理层的激励和约束机制5.3 为目标企业提供增值服务5.3.1 经营战略规划的制定5.3.2 团队建设5.3.3 引入发展的软资源5.4 投资的退出5.4.1 投资退出的一般方式5.4.2 退出方式的比较分析5.4.3 信托型PE退出的特点第6章 信托型PE的风险管理机制6.1 信托型PE的风险特征6.2 信托型PE风险管理的组织分工6.3 信托型PE的风险管理流程6.4 各运作环节的风险管理重点第7章 我国信托型PE的发展现状与对策7.1 信托型PE在我国的市场状况7.1.1 信托型PE在我国的市场规模发展7.1.2 我国信托型PE的投资运用状况7.1.3 我国信托型PE的监管规制7.2 我国开展信托型PE的经验7.2.1 市场层面的展业经验7.2.2 监管部门规范和引导作用突出7.3 我国信托型PE运行机制中的问题7.3.1 信托型PE业务过程中存在的问题7.3.2 我国信托型PE的制度性障碍7.4 进一步发展我国信托型PE的建议7.4.1 优化信托公司股权投资的运营机制7.4.2 改进信托型PE的监管7.4.3 完善信托型PE的配套法律基础结论与展望参考文献致谢攻读学位期间的主要研究成果
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