中国汇率制度改革对人民币汇率传递效应的影响

论文摘要

2005年7月21日，我国央行宣布放弃单一盯住美元，采取以市场估计为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。汇率制度改革以后，人民币逐渐升值，国内控制人民币升值的呼声不绝于耳，与此伴随的是国内物价飞涨，所以研究汇率制度改革对人民币汇率传递效应的影响变得愈加迫切。本文假定汇率的传递基于直接传递机制和预期机制，并在此基础上构建包含名义有效汇率（NEER）、进口价格指数（MPI）、生产者价格指数（PPI）以及消费者价格指数（CPI）四个内生变量，再包括需求冲击、供给冲击以及货币冲击三个外生变量的向量自回归（VAR）模型，对我国2005年7汇率制度改革前后的两个时期的汇率传递效应进行了估计，并使用脉冲响应函数对比分析了两个时期的人民币汇率传递效应。通过研究发现,第一,在汇率制度改革前后，人民币汇率变动都能够对三个不同价格（MPI、PPI、CPI）产生负的传递效应；第二，在汇率制度改革前后， NEER的变动对三个不同价格的传递效应都是很小的，且对这三种价格的传递效应依次减小；第三，在汇率制度改革前后，NEER的变动对三个不同价格的影响时期是不一样的。其中对MPI的传递效应主要体现在前期（1-3个月），对PPI的传递效应主要体现在前期和中期（1-6个月），CPI的传递效应则主要体现在中后期（3-8个月）；第四，汇率改革以后，NEER的变动对三个价格的传递效应都相较汇率改革前变大了。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 选题背景、目的及意义
• 1.2 文献综述
• 1.3 论文的思路、方法与创新点
• 2 人民币汇率传递机制与理论模型
• 2.1 人民币汇率向本国价格的传递机制
• 2.2 汇率向本国价格传递的理论模型
• 3 汇率改革对人民币汇率传递效应影响的VAR分析
• 3.1 数据来源、处理及描述性分析
• 3.2 VAR 模型估计及两个时期的对比分析
• 4 结论及政策建议
• 4.1 结论
• 4.2 政策建议
• 致谢
• 参考文献