波动率模型的理论性分析及其在风险管理中的应用

论文摘要

金融资产波动率测量和建模是金融理论和实践中的一个重要课题,正受到越来越多的关注。波动率不仅是证券组合理论、资本资产定价模型(CAPM)、套利定价模型(APT)及期权定价公式的核心变量,而且波动率对企业的投资与财务杠杆决策、消费者的消费行为和模式、经济周期及相关宏观经济变量等都具有重要影响。由于波动率与金融市场的功能与稳定性密切相关,是体现金融市场质量和效率的最简洁和最有效的指标之一。 本文的主要工作是先着重讨论波动率的各种基本模型,并将其应用在投资决策过程中。本文先介绍了ARCH和GARCH模型的定义和性质,研究其性质,然后估计主要模型的参数,将估计出来的参数用于金融实践中,特别用于计算VaR,控制金融风险。得出结论,估计出来的模型很好的描述了金融数据的经验分布。 全文共分6部分:第一部分是引言,第二部分ARCH模型的定义和性质,模型估计,优缺点,第三部分是GARCH模型的定义和性质,模型估计,优缺点,第四部分是ARCH和GARCH模型模型在风险管理中的应用,第五部分是结论,第六部分是参考文献。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章：引言
• 1.1：波动率模型的历史发展
• 1.2：波动率模型的种类
• 第二章：ARCH模型
• 2.1：ARCH（1）模型的定义和性质
• 2.2：ARCH（1）模型的参数估计
• 2.3：ARCH（q）模型的定义和性质
• 2.4：ARCH（q）模型的参数估计
• 2.5：非对称ARCH模型
• 2.6：ARCH模型的优缺点
• 第三章：GARCH模型
• 3.1：GARCH（p，q）模型的定义和性质
• 3.2：GARCH（p，q）模型的参数估计
• 3.3：GARCH（p，q）模型的优缺点
• 第四章：ARCH和GARCH模型在风险管理中的应用
• 第五章：结论
• 参考文献
• 致谢