中国投资率决定因素的结构计量分析

论文摘要

投资率在经济分析和研究中得到了日益广泛的关注。它是衡量建设与生活的关系,评估国民经济协调发展的重要指标。改革开放以来,我国的投资率持续维持在较高的运行水平,并且都远远高于世界的平均水平,同时,随着我国经济的快速增长,国内出现了关于我国经济和投资率是否过热的问题的讨论。高的投资率虽然对经济具有拉动的作用,但是投资率持续高位运行会给经济带来负面的影响,正如管卫华(2007)指出,投资的增长既是促进经济持续快速增长的动力,也是造成经济波动的主要原因。于是,我国很多经济学家担心由于过高的投资率加之消费率的下降会使投资的效率下降,经济运行的质量和效益最终也会受到影响,这将难以维持宏观经济的持续、快速、稳定增长。并且,投资率的不断上升和投资效率的下降蕴涵着巨大的金融风险,例如二十世纪九十年代东南亚金融危机的爆发。于是,对于我国的经济增长方式及其可持续性等问题很多经济学家提出了质疑,认为我国经济的增长是投资扩张的结果,是不可持续的。因此,找出影响投资率的决定因素无疑有益于经济的可持续发展。本文以我国的投资率为研究对象,运用稳态投资方程,通过结构计量分析探究了影响我国投资率的主要决定因素。具体来说,文章研究了收入增长、资本收入份额、资本的相对价格和各种市场扭曲对投资率的影响。研究发现,资本收入份额、税收、政府支出、对外开放、投资的相对价格及两种资本存量都是造成我国高投资率的原因。同时运用误差校正模型研究各经济变量的短期波动对投资率的影响,结果表明投资率的滞后一期的波动、收入增长率、税收、资本的相对价格、研发支出和人力资本存量等变量的短期波动都对投资率有比较显著的影响；而资本收入份额、对外开放程度和市场程度及实际利率的变化对投资率的影响比较小。基于实证研究的投资率影响因素,在今后的一段时期内,我国应该采取切实有效的措施来适当的控制投资率,提高投资效率的同时,提高最终消费率,从而维持经济的稳定和可持续增长。根据结构计量的实证结果和分析,同时结合我国经济发展的实际情况,本文提出了相应的政策性建议：一是调整要素分配份额的比例。二是推进投资体制改革。三是加大政府对产业结构调整扶持的力度。四是调整税收政策,依靠税收来调整我国的投资—消费结构。五是降低对外贸的依存度,同时提高出口产品质量。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 引言
• 1.1 选题背景和意义
• 1.2 研究方法
• 1.3 研究内容和框架
• 1.4 本文的创新与不足
• 2 投资率研究的文献综述
• 2.1 国外研究
• 2.2 国内研究
• 3 我国投资率决定因素的理论模型分析
• 4 基于结构计量的实证分析
• 4.1 实证模型、变量及数据
• 4.1.1 实证模型
• 4.1.2 变量与数据
• 4.2 实证结果及分析
• 4.2.1 数据的平稳性检验
• 4.2.2 协整检验
• 4.2.3 结果分析
• 4.3 影响投资率因素的动态分析—误差校正模型
• 4.4 误差校正模型的预测及结果
• 5 研究结论和政策建议
• 附录
• 参考文献
• 后记