基于财务视角新疆上市公司可持续增长研究

论文摘要

随着资源的枯竭、人口的增加、环境的恶化,人们越来越关注社会、生态的可持续发展。“可持续发展”已经成为人们的共识。对企业来说,企业作为社会的细胞,作为社会经济活动的主体,其可持续发展与经济、社会、生态子系统的可持续发展有着密切的相关性:生态持续是基础,经济持续是条件,企业持续是动力,社会持续是目的。对于上市公司来说,应注重公司在未来长时间内的发展趋势、价值增长能力,注重如何实现公司可持续发展,而非只注重眼前利益。然而,几乎所有的企业都渴望增长,从国内的情况来看,许多上市公司虽然将公司增长视为公司战略管理的首要问题,却忽视了增长的可持续性,从而造成高估自身可持续增长能力,在高速增长时缺少内部资源的配套支持而陷入财务危机,因此,高速增长并不总是幸运。可持续增长在各种条件不变时总是存在增长极限,问题的关键在于随着生产、销售的迅速增长,必然面临财务资源的约束,即生产、销售的增长会带来对资金增长的需要,而一旦企业不顾一切地追求最大化的增长,融资能力往往会达到极限,从而使企业产生财务危机,阻碍其进一步增长。如果在此时不进行财务资源的重组,继续追求最大化的增长,其结果将危及企业的生存。因此,任何企业在制订增长计划时,都必须充分考虑财务资源的约束,必须在销售增长与融资需求增长之间搞好平衡,以保证企业的健康发展。保证企业平衡增长的增长率就是企业的可持续增长率,只有在企业的实际增长率与可持续增长率保持一致时,才说明企业的财务资源得到了充分合理的利用。那么,公司的可持续增长率是如何决定的呢?公司的实际增长率与可持续增长率发生偏差时,公司应该如何采取措施来保证平衡增长呢?本文对此进行了详细的分析和研究。本文首先介绍了研究意义以及目前国内外对企业可持续增长理论的研究现状;其次是文章的理论部分,在对企业可持续增长和财务可持续增长模型进行介绍的同时,进一步分析了新疆上市公司可持续增长的财务问题;本文通过可持续增长模型计算可持续增长率,以新疆上市公司的财务数据为样本进行了实证分析,采用定性分析与定量分析相结合的方法,运用均值t检验和威尔科克森带符号的等级检验两种方法,将所收集的数据加以整理,验证其是否实现可持续增长。然后运用主成分分析及多元回归分析的方法,解释在企业的众多财务比率中,哪些财务比率对可持续增长率的影响比较大或者说可持续增长比率与哪些财务比率更相关。最后,本文针对财务可持续增长中存在的问题,给以建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究意义
• 1.3 文献综述
• 1.4 研究思路和方法
• 1.5 本文的创新点与不足
• 2 可持续增长理论基础
• 2.1 可持续增长的概论
• 2.1.1 可持续增长概念
• 2.1.2 可持续增长的内涵
• 2.2 可持续增长模型
• 2.2.1 罗伯特C·希金斯可持续增长模型
• 2.2.2 詹姆斯C·范霍恩可持续增长模型
• 2.3 模型的内在区别与联系
• 3 新疆上市公司可持续增长现状分析
• 3.1 新疆上市公司发展现状与特征
• 3.1.1 新疆上市公司发展现状
• 3.1.2 新疆上市公司发展特征
• 3.2 新疆上市公司财务可持续增长问题
• 3.2.1 上市公司财务可持续增长内涵
• 3.2.2 快速增长存在的财务问题
• 3.2.3 缓慢增长存在的财务问题
• 4 新疆上市公司可持续增长的实证分析
• 4.1 样本的选取及数据来源
• 4.2.1 t 检验
• 4.2.2 威尔科克森带符号等级检验
• 4.2 实证检验结果、分析与基本结论
• 4.2.1 总体均值（μ）t 检验结果
• 4.2.2 威尔科克森带符号等级检验结果
• 4.3 新疆上市公司可持续增长的能力分析
• 4.3.1 研究设计
• 4.3.2 实证分析
• 4.4 新疆上市公司财务因素分析
• 5 结论与政策建议
• 5.1 结论
• 5.2 政策建议
• 参考文献
• 致谢
• 详细摘要