A股、H股股价波动相关性研究

论文摘要

截至2007年4月19日,共有40家中国公司同时在内地、香港发行上市了A股和H股（简称A+H股）。H股已成为香港证券市场的一个重要组成部分,对于中国内地企业海外融资和香港证券市场的发展,起到了巨大的推动作用。同一家公司股票,产生相同的未来现金流,在资本市场充分融合,具有相同的未来收益和风险特征的条件下,股票价格不会受交易地点的影响。然而由于存在投资者限制、信息不对称,语言和文化的障碍,导致市场分割,同一家公司在香港和内地上市交易的股票价格会存在差异。本文通过对1998年至2006年期间市场指数波动相关性以及15家H股、A股双重上市公司波动相关性、A股股价相对于H股股价溢价倍数的分析,发现H股与恒生指数的关系更为紧密,H股的波动受香港市场的影响更大,同时A股、H股的波动相关性正在增强,溢价倍数逐步下降,H股、A股双重上市公司的股价在不断融和,并对其原因进行分析。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1篇 A 股、H 股股价波动相关性研究
• 1.1 引言
• 1.1.1 课题目的和意义
• 1.1.2 国内外研究状况和进展
• 1.1.3 论文各部分的主要内容
• 1.2 研究假设和数据
• 1.2.1 研究假设
• 1.2.2 数据来源
• 1.3 A、H 股股价波动相关性实证分析
• 1.3.1 国企指数与恒生指数、上证指数波动相关性分析
• 1.3.2 A+H 股上市公司股价波动性关性分析
• 1.3.3 A 股与H 股价溢价倍数变动分析
• 1.4 结论
• 第2篇 UP 新势力定价分析
• 2.1 问题的提出
• 2.2 问题的分析
• 2.2.1 UP 新势力推出的背景
• 2.2.2 资费定价的经济学原理
• 2.2.3 UP 新势力的资费分析
• 2.2.4 二级价格歧视
• 2.2.5 网络效应
• 2.2.6 优惠措施
• 2.3 结论和启示
• 2.3.1 制定
• 2.3.2 细分价格
• 2.3.3 价格分析测试
• 2.3.4 建议
• 第3篇 沃尔玛在中国的困境分析—低成本战略的失败
• 3.1 前言
• 3.2 沃尔玛的平价策略
• 3.2.1 沃尔玛的经营哲学
• 3.2.2 沃尔玛的“天天平价”
• 3.2.3 沃尔玛经营战略在中国的尴尬局面
• 3.3 沃尔玛中国的困境分析
• 3.3.1 低成本战略遭遇本土化难题和政策障碍
• 3.3.2 沃尔玛在中国布局的失误
• 3.3.3 物流配送供应链失效
• 3.4 沃尔玛对中国零售业的启示
• 3.4.1 千方百计降低成本
• 3.4.2 打造快速反应的供应链
• 3.5 总结
• 第4篇 长江电力融资方式比较与选择
• 4.1 行业分析和公司基本面分析
• 4.1.1 电力行业分析
• 4.1.2 公司基本面分析
• 4.2 上市公司融资方式的比较
• 4.2.1 融资条件
• 4.2.2 融资成本
• 4.2.3 融资方式优缺点比较
• 4.3 长江电力再融资方式的分析与选择
• 4.3.1 影响长江电力融资策略的主要因素
• 4.3.2 上市公司融资方式选择的趋势
• 4.4 结论
• 参考文献
• 致谢
• 个人简历