实物期权理论在水运建设项目国民经济评价中的应用研究

论文题目: 实物期权理论在水运建设项目国民经济评价中的应用研究

论文类型: 硕士论文

论文专业: 道路与铁道工程

作者: 冒刘燕

导师: 陈一梅

关键词: 实物期权,水运建设项目,国民经济评价

文献来源: 东南大学

发表年度: 2005

论文摘要: 本文将实物期权理论应用到水运建设项目的投资决策中,给项目管理者提供了一个崭新的投资决策思路,对促进水运建设项目投资的科学化、合理化具有重要意义。目前,水运建设项目的投资决策是以经济净现值作为国民经济评价的主要指标。判断准则是:如果经济净现值大于零,则立刻进行投资;如果经济净现值小于零,则拒绝投资该项目,并且以后再也不考虑。这是一种刚性决策,没有考虑项目的灵活性价值和战略价值。我国正处在社会主义的初级阶段,交通运输基础设施是国民经济发展的“瓶颈”。交通运输基础设施的建设应有适度的超前和能力储备,并留有发展余地。经济净现值法往往会导致对水运建设项目价值的低估,造成投资决策的失误。本文用实物期权理论对净现值指标进行修正,认为项目的真正价值应等于项目的实物期权价值与净现值之和。在投资决策时,应根据项目的真正价值进行决策。如果项目的真正价值大于零,则应该进行投资。本文通过对长湖申线航道改造工程的全过程评价,指出了净现值法对水运建设项目价值的低估会造成巨大的损失。在此基础上,将实物期权的基本思想引入到水运建设项目的投资决策中,建立离散型实物期权定价模型和连续型实物期权定价模型。根据实物期权的要求对投资项目进行了重新分类,给出了实物期权的分析步骤。将实物期权应用到秦淮河航道等级提升问题的研究中,对其实物期权价值进行定价,并且对实物期权价值的影响因素进行了分析。本文研究认为水运建设项目由于其自身的特点,具有很大的实物期权价值。在水运建设项目的投资决策中,考虑它的实物期权价值对水运建设项目的科学、合理规划、促进水运经济的健康发展具有非常积极的意义,推动国民经济的快速发展。

论文目录:

摘要

Abstract

第一章 绪论

1.1 研究背景及问题的提出

1.2 国内外研究现状

1.2.1 国内外建设项目国民经济评价的发展历程

1.2.2 国内外项目经济评价指标的历史态势分析

1.2.3 我国水运建设项目经济评价研究历史分析

1.3 本文的主要研究内容及技术路线

1.4 本章小结

第二章 净现值法在水运建设项目国民经济评价中的应用研究

2.1 概述

2.1.1 国民经济评价的目的意义

2.1.2 国民经济评价的原则

2.1.3 国民经济评价的原理

2.1.4 国民经济评价的方法

2.1.5 不确定性分析

2.1.6 应用实例

2.2 长湖申线（浙境段）航道改造工程前后评价对比分析

2.2.1 长湖申线航道基本情况

2.2.2 长湖申线航道改造工程工程可行性研究

2.2.3 长湖申线航道改造工程初步设计研究

2.2.4 长湖申线航道后评价

2.2.5 长湖申线航道前后对比分析

2.3 投资决策净现值方法的基本假设和缺陷

2.4 本章小结

第三章 实物期权模型的建立

3.1 期权定义及基本类型

3.2 期权定价模型

3.2.1 二项式期权定价模型

3.2.2 Black-Scholes期权定价模型

3.3 实物期权定义及基本类型

3.4 实物期权的定价

3.4.1 离散型实物期权的定价模型

3.4.2 连续型实物期权的定价模型

3.5 投资项目决策的实物期权分析方法

3.5.1 投资项目的重新分类

3.5.2 实物期权的重新分类

3.5.3 实物期权的分析步骤

3.6 本章小结

第四章 实物期权法在秦淮河航道等级提升问题研究中的应用

4.1 研究背景

4.2 利用净现值方法对秦淮河航道等级提升进行评价

4.3 利用实物期权理论对秦淮河航道等级提升问题进行评价

4.3.1 构建实物期权的应用框架

4.3.2 数据和定价模型的选取

4.3.2.1 连续型实物期权定价模型对秦淮河航道等级提升进行估价

4.3.2.2 用离散型实物期权定价模型对秦淮河航道等级提升进行估价

4.3.4 两种模型的比较分析

4.4 实物期权方法与净现值方法的对比分析

4.5 本章小结

第五章 总结与展望

5.1 全文总结

5.2 展望

参考文献

致谢

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发布时间: 2007-06-11

参考文献

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