我国上市公司内资并购与外资并购绩效的比较分析

论文摘要

近年来,我国上市公司并购市场发展迅速,不管是内资企业对上市公司的并购重组,还是外资并购我国上市公司都呈现出迅猛发展的势头。并购作为企业资源配置的一种手段,不仅能迅速壮大企业的规模,而且可以提升企业的核心竞争能力、扩大市场占有率。但现实中许多案例表明事实上并不是每个并购企业都能够顺利达到这个目标,学术界对上市公司并购的研究也越来越多,对此却尚无统一的认识。因此,很有必要从并购的角度对上市公司绩效问题展开新的探索。本文以上市公司并购绩效为主线,从定性和定量两个角度研究了外资并购和国内企业并购的绩效。在理论方面,本文在对并购的内涵加以阐释的基础上,分析了我国国内企业并购和外资并购的特点,进一步研究了企业并购绩效的理论与评价方法。在实证方面,本文以2003年发生的两类不同并购主体的并购事件为样本,以事件研究法和财务绩效法为实证分析的基础,运用因子分析法和配对T检验法等统计方法来分析两类并购对上市公司经营绩效影响的差别。本文通过研究可知,在两类并购类型中,从整体效果上看,外资并购绩效提升较为显著,而内资并购绩效虽有上升趋势,但是与外资并购绩效相比,也只是小幅提升。最后本文分析了影响我国上市公司并购绩效的因素,并针对这些影响因素提出相应的对策建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景和意义
• 1.2 国内外并购绩效的研究动态
• 1.2.1 国外并购绩效研究成果评述
• 1.2.2 国内并购绩效研究成果评述
• 1.3 研究对象和基本结构
• 1.3.1 研究对象
• 1.3.2 基本结构
• 1.4 创新点和局限性
• 1.4.1 本文的创新之处
• 1.4.2 本文研究存在的局限性
• 第2章 上市公司并购及其绩效评价理论
• 2.1 企业并购的涵义及类型
• 2.1.1 企业并购的涵义
• 2.1.2 企业并购的类型
• 2.2 上市公司并购的动因理论和特点
• 2.2.1 上市公司并购的动因理论分析
• 2.2.2 外资并购和国内企业并购的历程和特点
• 2.3 上市公司并购绩效的涵义和评价方法
• 2.3.1 并购绩效的涵义
• 2.3.2 上市公司并购绩效评价方法
• 第3章 我国上市公司并购与外资并购绩效实证研究
• 3.1 样本的确定及理由
• 3.1.1 样本选择的原因
• 3.1.2 样本选择的标准
• 3.2 市场绩效的实证分析
• 3.2.1 事件研究法的说明
• 3.2.2 外资并购与国内企业并购的市场反应
• 3.3 财务绩效的实证分析
• 3.3.1 财务绩效方法说明
• 3.3.2 财务绩效的实证分析过程
• 3.3.3 实证结果
• 第4章 外资并购和国内企业并购绩效差异的影响因素
• 4.1 并购动因
• 4.1.1 外资企业在中国的并购动因
• 4.1.2 我国国内上市公司当前的并购动因
• 4.2 政府行为
• 4.3 整合能力
• 4.4 法律政策
• 第5章 提高我国上市公司并购绩效的对策建议
• 5.1 转变并购动因,向实质性的战略性并购发展
• 5.2 减少管理者的影响因素,提高并购绩效
• 5.3 转变政府职能,重新定位政府在企业并购中的作用
• 5.4 提高并购后的整合效果,增加其并购绩效
• 5.5 完善相关法律法规的建设
• 参考文献
• 致谢