沪天胶跨期套利研究

论文摘要

本文以跨期套利理论为基础,利用Eviews以及SPSS,对天然橡胶期货市场进行跨期套利研究。论文中首先研究了国内外有关的套利,尤其是跨期套利的理论知识,从跨期套利的理论和实践意义出发,讨论跨期套利的优越性以及可行性。接下来对天然橡胶的品种、天然橡胶期货的特点,以及天然橡胶期货市场的历史及现状进行分析。本文以2002-2007年天然橡胶期货历史数据为研究对象进行跨期套利研究,首先对所有月份合约进行相关性检验,证明天然橡胶期货满足跨期套利的要求。然后通过单位根检验、协整检验和误差纠正模型对数据进行分析,发现天然橡胶期货短期价差会产生偏离长期均衡的现象,而且价差最终会回归长期均衡。接下来根据统计结果,将价差分为合理区间和不合理区间,并且建立模型套利模型,套利模型中包括跨期套利的建仓和平仓时机以及交易头寸。最后利用历史数据对模型进行实证检验,并且对不同套利策略模型进行对比分析。本文证实了天然橡胶期货市场每年都存在跨期套利的机会。并且无论投资者的风险好恶如何,通过跨期套利可以在较小的风险下,获得较高的盈利率。本文为能够为期货市场的投资者提供一定的参考作用,具有实际意义。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国外研究现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.3 研究内容及方法
• 1.3.1 研究目的
• 1.3.2 研究方法
• 1.3.3 研究内容
• 第2章 跨期套利原理
• 2.1 跨期套利的定义
• 2.2 跨期套利的分类
• 2.3 跨期套利的模型
• 2.4 跨期套利的影响因素
• 2.5 跨期套利的风险及应对策略
• 第3章 天然橡胶期货市场概述
• 3.1 天然橡胶品种概述
• 3.2 天然橡胶期货交易历史和现状
• 3.3 天然橡胶期货特点
• 3.4 天然橡胶标准合约介绍
• 第4章 实证分析
• 4.1 可行性分析
• 4.2 合约的选择
• 4.3 协整分析
• 4.3.1 单位根定义以及检验
• 4.3.2 协整检验
• 4.3.3 建立 ECM误差纠正模型
• 4.4 套利模型
• 4.4.1 建立模型
• 4.4.2 模型的评价
• 第5章 结论
• 5.1 论文总结
• 5.2 研究的局限与展望
• 致谢
• 参考文献
• 攻读硕士学位期间发表的论文