我国ST公司资产重组的财务绩效研究

论文摘要

资产重组是企业资本运营的核心内容,是提高企业运行效率和竞争力、实现社会资源配置的重要手段。作为企业资源重新配置的一种手段,公司资产重组一直是我国证券市场乃至整个国民经济中值得关注的事项。目前,我国资产重组的公司无论是重组次数还是交易金额都己经达到了相当规模。在1998年和2001年中国证监会先后颁布实施了《关于上市公司状况异常期间的股票特别处理方式的通知》和《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》,使一大批ST、PT公司被有关部门终止上市。可以预见,随着我国证券市场退出机制的日益健全、完善,还会有更多的ST公司因为经营状况不佳而被终止上市,在这种背景下,摘帽保牌成了ST公司的首要目标。而资产重组因其在迅速改善公司资产质量、增强企业盈利能力等方面的明显优势成为众多ST公司实现这一目标的首选方法。我们不禁要问资产重组是否真的改善了ST公司的业绩?ST公司资产重组绩效是否真的得到了提高?要回答这些问题,必须对ST公司资产重组的绩效进行研究。本文以研究ST公司资产重组绩效为主题,分章节对这一主题加以研究。首先介绍了本文的研究背景,从ST公司重组的发展和现状情况提出了本文的研究问题、研究内容及研究的意义;其次阐述了资产重组的概念、类型,系统地分析了资产重组效应及动因,并对特别处理制度进行了详细的介绍;并在理论综述的基础上,从企业偿债、资产管理能力和盈利能力三个方面选出9个指标,运用因子分析的方法构建企业业绩的综合指标F作为企业绩效的替代指标,并对分类样本所运用的统计与描述和T检验的方法进行介绍,然后收集了2005年所有发生资产重组的ST公司的财务数据,从经营绩效角度对ST公司重组前后的绩效进行实证分析和检验;,用SPSS13软件对总体样本和分样本分别进行了因子分析和统计描述性分析与T检验,最后,对本论文的研究过程进行了总结,从分析中得出本研究的现实意义,并指出进一步的研究方向。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究意义
• 1.3 国内外研究
• 1.4 本论文的研究思路
• 1.5 本文主要内容
• 第2章 资产重组绩效及特别处理制度的相关理论
• 2.1 资产重组的概念
• 2.2 资产重组的类型
• 2.3 资产重组效应的理论阐述
• 2.4 特别处理相关制度概况
• 2.5 ST公司资产重组的动因
• 2.6 资产重组绩效的界定
• 第3章 研究样本的选择和方法
• 3.1 样本的选择
• 3.2 研究方法和步骤
• 第4章 ST公司重组财务绩效的实证研究
• 4.1 对总体样本的描述性统计与分析
• 4.2 总体样本财务效应的实证检验
• 4.3 分类样本实证结果与分析
• 第5章 研究结论与展望
• 5.1 研究结论
• 5.2 研究展望
• 致谢
• 参考文献
• 附录
• 附录A 资产重组的2004年的原始数据一览表
• 附录B 资产重组的2005年的原始数据一览表
• 附录C 资产重组的2006年的原始数据一览表
• 附录D:资产重组的2007年的原始数据一览表
• 攻读学位期间发表的学术论文