企业发展战略驱动的并购投资分析

论文摘要

西方国家企业并购的历史表明,企业并购高潮总是伴随着某国的经济繁荣同时出现。我国正处于经济高速发展时期,因此也可以充分利用这个经济繁荣期,通过并购、重组等调整经济结构,优化资源配置。因此,此时研究我国企业并购的战略具有一定的现实意义。而且,随着中国加入世界贸易组织,一些行业将直接面临国外对手的强大竞争。大规模的并购有助于中国企业壮大规模、实现产业更替和升级,从而推动整个社会的产业结构调整、优化资源配置,提高中国经济的整体竞争能力。指导大规模的并购就需要企业从宏观整体制定发展战略。 对于企业的经营而言,战略计划是确定和权衡企业优势与劣势的过程。并购的过程旨在选择那些并购后能够增加优势、弥补劣势的产业和企业。企业并购最基本的动因就是对经济利益的追求,迫于外部竞争的压力和内部发展的需要,迫于企业发展战略的需要。因而,企业在制定并购战略时必须进行投资分析。并购成本从一个方面决定了并购能否获利,以及获利的多少。并购投资预期价值的能否实现决定了并购投资决策的正确与否,也从某种程度上决定了企业发展战略能否顺利实现。本文致力于讨论在制定并购计划前,企业对其所处经营环境进行仔细分析,强调企业竞争战略分析对制定并购战略的重要性,并重点介绍了如何考虑并购成本及收益以确定并购。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 引言
• 第1章 企业并购概述
• 1.1 按收购方与被收购方的关系划分
• 1.2 按并购交易的具体形式划分
• 1.3 按并购方并购的态度分类
• 第2章 企业发展战略和并购动因分析
• 2.1 企业并购战略的影响模型
• 2.1.1 波特竞争战略模型
• 2.1.2 安索夫（HT.Ansoff）拓展战略模型
• 2.2 企业发展战略与并购
• 2.2.1 密集型发展战略与并购
• 2.2.2 一体化发展战略与并购
• 2.2.3 多角化发展战略与并购
• 2.3 企业并购动因分析
• 第3章 企业并购产权转让成本
• 3.1 资本性成本计算
• 3.1.1 目标企业的财务审查
• 3.1.2 资产负债表揭示的信息
• 3.1.3 资本性成本的确定
• 3.1.4 拉巴波特模型（Rappaport Model）介绍
• 3.2 经营性成本计算
• 3.3 其他成本分析
• 3.3.1 机会成本
• 3.3.2 交易成本
• 3.3.3 反并购成本
• 3.3.4 整合成本
• 第4章 并购产权转让收益
• 4.1 资产增值
• 4.1.1 目标企业的公平市值
• 4.1.2 并购后目标企业资产增值
• 4.1.3 资产增值的评价方法
• 4.2 收益让渡
• 第5章 企业统一化经营的整体效益
• 5.1 企业并购的垄断效益
• 5.2 企业并购的规模效益
• 5.2.1 规模效益分析
• 5.2.2 规模效益的实现
• 5.3 企业并购的管理效益
• 结束语
• 参考文献
• 后记