弘瑞基金对GDF胶囊的投资方案比较研究

论文摘要

本文通过弘瑞基金投资GDF胶囊这类新药产业化项目的内外部环境分析,从药品的研究开发、生产和商业流通等不同环节入手,根据各环节自营和外包的区别,设计了四种投资方案,对GDF胶囊产业化项目进行了投资方案的比较研究。本项研究对四种投资方案模拟运作企业的未来现金流量进行了预测,并分别采取增量内部收益率和EVA法进行方案比较研究,研究的项目计算期为11年。通过比较研究,结果丁方案内部收益率达52.5%,投资回收期为3.27年,EVA率的均值为28.4%,投资回报和资本增值效率均较高。本项研究证实了在目前国内医药行业处于“后GMP时代”,药品生产能力普遍过剩的情况下,从药品营销环节入手,以“委托生产、自营销售”为内容的丁方案为适合弘瑞基金投资GDF胶囊这类新药项目的较佳方案,为弘瑞基金对新药GDF胶囊的最终项目投资决策提供了参考。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究的思路与内容安排
• 2 研究涉及的相关理论与方法
• 2.1 投资决策程序模型
• 2.2 多个完全相斥方案的比较方法
• 2.3 EVA评价体系
• 3 弘瑞基金投资 GDF胶囊项目的内部环境分析
• 3.1 弘瑞基金概况
• 3.1.1 弘瑞基金简介
• 3.1.2 弘瑞基金投资范围
• 3.1.3 弘瑞基金医药人才的储备
• 3.1.4 弘瑞医药创投基金的运作情况
• 3.2 中药新药 GDF胶囊及其市场分析
• 3.2.1 中药新药 GDF胶囊背景资料
• 3.2.2 GDF胶囊及所属肝病用药市场分析
• 4 GDF胶囊投资项目在医药行业外部环境分析
• 4.1 医药行业的特点
• 4.2 医药行业现状及发展趋势分析
• 5 弘瑞基金对 GDF胶囊投资方案的设计和分析
• 5.1 投资方案的设计
• 5.2 研究涉及的相关假设
• 5.3 投资方案的分析
• 6 投资方案的比较研究
• 6.1 对各方案模拟运作企业的未来现金流量预测
• 6.1.1 项目投产上市后各项指标的最可能估计
• 6.1.2 甲方案模拟运作企业的现金流量预测
• 6.1.3 乙方案模拟企业的现金流量预测
• 6.1.4 丙方案模拟企业的现金流量预测
• 6.1.5 丁方案模拟企业的现金流量预测
• 6.2 四种投资方案的比较与优选
• 6.2.1 投资评估基准贴现率的确定
• 6.2.2 增量内部收益率法进行投资方案的优选
• 6.2.3 EVA法对四种投资方案的比较
• 7 小结与讨论
• 7.1 结论
• 7.2 讨论
• 致谢
• 参考文献