交叉持股对我国上市公司经营绩效影响的研究

论文摘要

交叉持股作为一种公司间的投资行为,首先出现于二十世纪中期的西方发达资本主义国家,随后大批日本公司将交叉持股作为抵御外国敌意收购的利器。我国公司制度尚浅,第一例交叉持股产生于二十世纪九十年代,参股企业涉及辽宁成大与广发证券,自此交叉持股在我国拉开序幕,引起了学术界和社会的关注。近年来,随着新会计准则的出台及股权分置改革的完成,由交叉持股引发的股权计价问题,为公司间的资产价值重估创造了机会,交叉持股对上市公司业绩产生不同程度的影响。通过这些年市场的表现,我们不难发现,交叉持股上市的确改善了上市公司经营业绩,但由于这一制度自身的两面性,加之我国市场监管体系尚不完善,因此,交叉持股在公司治理中的有效性受到质疑。本文通过理论研究和实证检验,利用2008-2010年在沪市A股上市公司的相关数据,分析不同交叉持股类型的上市公司行为动机,探索交叉持股行为对L市公司经营绩效的影响,以规范我国上市公司交叉持股行为,同时从市场监管角度及上市公司层面提出建议。本论文结构如下：首先从论文的研究意义,研究的内容、方法及创新点、国内外相关文献进行梳理；然后阐述了公司交叉持股制度,主要内容涉及交叉持股概念及类型、交叉持股的动因等；接着从交叉持股对公司经营绩效影响的程度将其划分为几个阶段,结合我国交叉持股上市公司的现状,说明交叉持股对我国上市公司的影响；最后进行实证检验,包括建立假设,选取观测样本组和控制样本组,实证检验与分析,得出结论。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国外研究现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.2.3 国内外研究现状综述
• 1.3 研究目的及意义
• 1.3.1 研究目的
• 1.3.2 研究意义
• 1.4 研究内容及方法
• 1.4.1 研究内容
• 1.4.2 研究方法
• 1.4.3 本文创新点
• 2 相关概念涵义及理论
• 2.1 交叉持股涵义
• 2.1.1 交叉持股定义
• 2.1.2 交叉持股类型
• 2.1.3 交叉持股动因
• 2.1.4 交叉持股效应
• 2.2 经营绩效涵义
• 2.2.1 经营绩效定义
• 2.2.2 经营绩效评价内容
• 2.3 交叉持股对上市公司经营绩效影响的理论分析
• 2.3.1 “资源配置优化”理论
• 2.3.2 “代理人”理论
• 2.3.3 “内部人控制”理论
• 2.4 本章小结
• 3 交叉持股对公司经营绩效影响的发展历程和现状分析
• 3.1 交叉持股对公司经营绩效影响的发展历程
• 3.1.1 交叉持股对公司经营绩效影响不明显
• 3.1.2 交叉持股对公司经营绩效的影响逐步扩大
• 3.1.3 交叉持股对公司经营绩效的影响显著
• 3.2 我国上市公司交叉持股现状分析
• 3.2.1 交叉持股现象日趋普遍
• 3.2.2 交叉持股公司参股金融普遍
• 3.2.3 复杂的网状持股模式
• 3.2.4 低比例财务型持股为主
• 3.2.5 多元化持股类型居多
• 3.3 本章小结
• 4 交叉持股对我国上市公司经营绩效影响的实证检验
• 4.1 提出假设
• 4.2 数据来源与样本选择
• 4.3 研究设计
• 4.4 实证检验
• 4.4.1 交叉持股对上市公司获利稳定性影响的检验
• 4.4.2 交叉持股对上市公司盈利能力影响的检验
• 4.4.3 交叉持股对上市公司财务能力影响的检验
• 4.5 实证检验结论
• 4.6 本章小结
• 5关于规范交叉持股的相关建议
• 5.1 完善监管体制
• 5.2 加强法律法规建设
• 5.3 强化上市公司自身建设
• 结论
• 参考文献
• 攻读学位期间发表旳学术论文
• 致谢