基于企业价值可持续增长的财务战略研究

论文摘要

随着经济的高速增长,人们逐渐认识到企业价值的可持续发展取决于价值创造能力。本文论证了财务战略决策对企业价值创造能力的影响,研究结果表明财务战略决策与企业价值的可持续增长相关性显著。在此基础上,本文建立了动态财务战略模型,促使企业财务资源得以更加有效的配置,从而提升企业的价值创造能力,增加企业整体竞争力。本文针对我国上市公司管理层盲目追求企业高速增长的现状,从财务角度分析指出,企业增长过快,可能会使一个公司的资源变得相当紧张,给企业带来很多财务风险,甚至破产。因此企业目标应该是企业价值的可持续增长,这样才能从本质上反映企业真正的价值创造能力。接着本文提出用EVA作为衡量价值创造的指标,以销售增长率和可持续增长率的差作为衡量企业可持续增长状态标准。在此基础上构建了基于企业价值可持续增长的财务战略决策的模型,制定出适合不同生命周期的企业所适用的投资、筹资和分配财务战略。这是一个动态的财务战略,能够动态适应企业的整个发展过程。本文将这样的思路在我国上市公司进行大胆应用,并用案例分析的方法进行详细说明。最后,本文再次强调正确的财务战略决策,可以提升企业价值创造能力。通过实证数据发现,财务战略的决策确实是影响企业价值可持续增长的重要动因。这就意味着重视并采用正确的财务战略,会增加企业的价值创造能力。本文的研究也只是做了一些尝试性的探索,期望中国上市公司的管理层能够真正意识到财务战略对企业可持续增长的重要性,并且充分运用企业的各种财务资源增加企业价值。希望本文的研究能够进一步完善VBM管理系统和为财务战略决策提供新的思路。

论文目录

• 致谢
• 摘要
• ABSTRACT
• 1. 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究企业价值可持续增长的财务战略的意义
• 1.2.1 现实意义
• 1.2.2 理论意义
• 1.3 研究内容
• 1.4 研究方法与技术路线
• 1.4.1 规范研究
• 1.4.2 实证研究
• 1.4.3 技术路线
• 2. 国内外研究综述
• 2.1 企业价值理论
• 2.2 价值创造理论
• 2.2.1 企业价值创造的涵义、特点和要求
• 2.2.2 价值创造理论综述
• 2.2.3 企业价值及其增长理论
• 2.2.4 评价价值创造的理论依据
• 2.3 可持续增长理论
• 2.3.1 可持续增长模型及其优势
• 2.3.2 可持续增长的理论基础
• 2.4 财务战略理论
• 2.4.1 财务战略的内涵
• 2.4.2 财务战略的分析工具
• 2.5 与企业价值可持续增长和财务战略相关的实证研究回顾
• 2.5.1 与企业价值可持续增长相关的实证研究回顾
• 2.5.2 与财务战略管理相关的实证研究回顾
• 2.6 本章小节
• 3. 财务战略选择对企业价值可持续增长影响的实证研究
• 3.1 研究目标与方法
• 3.1.1 研究目标
• 3.1.2 研究方法和步骤
• 3.2 样本的选取与数据收集
• 3.2.1 指标选取
• 3.2.2 样本选择
• 3.2.3 数据处理分析
• 3.3 结论与解释
• 4. 建立企业价值可持续增长的财务战略模型
• 4.1 财务战略是影响企业价值可持续增长的重要动因
• 4.1.1 财务战略对价值创造的意义
• 4.1.2 财务战略对可持续增长的意义
• 4.2 制定财务战略模型的目标
• 4.2.1 价值创造
• 4.2.2 可持续增长
• 4.3 财务战略实施的标准
• 4.3.1 价值创造的衡量标准
• 4.3.2 可持续增长的衡量标准
• 4.4 制定财务战略的原则
• 4.5 企业价值可持续增长的财务战略模型的建立
• 4.5.1 构建企业价值可持续增长的财务战略模型思路
• 4.5.2 不同生命周期阶段财务战略的特征
• 4.5.3 基于财务战略矩阵的财务战略模型
• 4.5.4 财务战略矩阵相关指标评述
• 4.6 动态财务战略管理过程
• 4.6.1 企业财务战略规划
• 4.6.2 企业财务战略实施
• 4.6.3 企业财务战略控制
• 4.6.4 企业财务战略修正
• 4.6.5 财务战略的执行力
• 4.7 本章小结
• 5. 造纸行业上市公司案例分析
• 5.1 案例选择依据
• 5.1.1 造纸行业上市公司发展背景
• 5.1.2 造纸业上市公司的基本财务状况
• 5.2 晨鸣纸业财务战略案例分析
• 5.2.1 公司简介和基本情况
• 5.2.2 财务战略矩阵模型的应用
• 5.2.3 晨鸣纸业案例分析结论
• 5.3 宜宾纸业财务战略案例分析
• 5.3.1 公司简介和基本情况
• 5.3.2 财务战略矩阵模型的应用
• 5.3.3 宜宾纸业案例分析结论
• 5.4 本章总结
• 6. 本文总结
• 6.1 本文的结论及贡献
• 6.1.1 本文的结论
• 6.1.2 本文的贡献
• 6.2 本文的不足之处
• 6.3 本文进一步研究方向
• 参考文献
• 附录
• 详细摘要