人民币均衡汇率的测算模型及其应用研究

论文摘要

本文对人民币均衡汇率的研究主要从四个方面展开。首先,对现有的均衡汇率理论进行高度概括总结,并在此基础上,提出了人民币均衡汇率内涵和测算模型的基本假设。其次,考虑到BEER模型在测算均衡汇率方面的优势,本文借鉴BEER模型基本思想,并结合人民币均衡汇率实证研究的主要经验,构建了一个由中国基本经济因素决定的人民币均衡汇率测算模型。再次,对人民币均衡汇率进行实证研究。本文着重对2005年7月汇率制度改革后的时期进行分析,考虑到数据的平稳性和可获得性,选取2006年1月至2008年12月的月度数据进行分析。运用人民币均衡汇率测算模型和H-P滤波法对人民币均衡汇率进行测算,并将人民币实际汇率与均衡汇率进行对比,得出人民币实际汇率失调情况,并对人民币汇率失调的原因进行分析。结果表明:自2006年1月至2008年12月,人民币实际汇率经历了两次低估和两次高估。其中,2006年1月至2006年6月与2007年4月,人民币实际有效汇率被低估,但基本上在均衡汇率附近波动,低估幅度最大的不超过0.8%。2006年7月至2007年3月与2007年5月至2008年12月,这两个时期人民币实际汇率被高估,但高估的幅度不超过5%。总体来说,人民币实际汇率围绕均衡汇率小幅波动。但是有一点不能忽视:从长期来看,人民币实际汇率存在升值的趋势。最后,提出了解决人民币汇率失调的途径及对策建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 插图索引
• 附表索引
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景与意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 购买力平价模型（PPP）
• 1.2.2 基本面要素均衡汇率模型（FEER）
• 1.2.3 行为均衡汇率模型（BEER）
• 1.2.4 实际汇率理论模型（ERER）
• 1.2.5 现有研究简评
• 1.3 研究思路与内容
• 1.3.1 基本思路
• 1.3.2 主要内容
• 1.4 创新点
• 第2章 人民币均衡汇率相关理论问题
• 2.1 均衡汇率理论
• 2.1.1 比价论
• 2.1.2 多因素决定论
• 2.1.3 其他理论
• 2.2 各种测算模型比较分析
• 2.3 人民币均衡汇率相关理论的界定
• 2.3.1 人民币均衡汇率内涵的确定
• 2.3.2 人民币均衡汇率理论模型基本假设的提出
• 第3章 人民币均衡汇率测算模型构建
• 3.1 人民币均衡汇率测算模型的基本思想
• 3.1.1 BEER 模型
• 3.1.2 人民币均衡汇率的测算流程
• 3.2 人民币均衡汇率影响因素分析
• 3.2.1 外生供给因素
• 3.2.2 政策性需求因素
• 3.2.3 外部环境因素
• 3.2.4 其他因素
• 3.3 人民币均衡汇率测算模型
• 3.4 代理变量的数据定义
• 第4章 人民币均衡汇率的实证研究
• 4.1 数据的来源与处理
• 4.1.1 数据来源
• 4.1.2 数据处理
• 4.2 研究结果
• 4.3 结果分析
• 第5章 人民币汇率失调对策建议研究
• 5.1 解决人民币汇率失调的途径分析
• 5.2 人民币汇率失调的对策建议
• 5.2.1 加强对跨境资本流动监管
• 5.2.2 将有管理浮动定为人民币汇率制度改革的中长期目标
• 5.2.3 完善人民币汇率形成机制，增加汇率决定的市场化水平
• 5.2.4 完善人民币汇率形成机制的配套改革措施
• 结论
• 参考文献
• 致谢
• 附录 A 攻读硕士学位期间所发表的学术论文
• 附录 B