金融泡沫：事实、理论与来自中国的数据

论文摘要

本文在回顾历史上典型的几次泡沫过程中,从事实和理论两方面总结了金融泡沫形成、发展、恶性膨胀与破灭后产生的危机四个阶段。期间分别回顾了的“理性泡沫”理论,明斯基的“金融不稳定”假说等经典的相关理论,并结合新剑桥学派的货币理论对货币与金融泡沫之间的关系做出了自己的分析,得出结论认为金融泡沫的产生的基本要素为乐观的预期和大量货币资本或曰“热钱”的存在是金融泡沫产生和发展的因素,但其深层次根源则在于国民经济发展不平衡,即产业结构不合理和东西部和城乡地区经济发展不平衡。此外,国外热钱的涌入是一个重要因素,金融自由化及由其导致信用在资本市场中的深度介入是金融泡沫恶性膨胀并在崩溃后产生危机的重要制度因素。之后,文章对我国金融市场与宏观经济变量进行VAR回归的实证分析,得出了我国金融市场仍然不够发达,仍有进一步发展空间的结论。文章的最后根据分析提出了相应的政策建议,认为产业结构升级,减轻地区经济发展差距,扩大内需,增加实体经济中的投资机会和加强对内和对外金融监管,方能够合理应对金融泡沫所带来的风险。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 引言
• 第一章 金融泡沫与危机相关概念与案例
• 第一节 金融泡沫与危机相关概念辨析
• 1.1.1.金融泡沫定义
• 1.1.2.金融泡沫与虚拟经济的关系
• 1.1.3.金融泡沫与金融危机的关系
• 第二节 历史上的典型金融泡沫案例
• 1.2.1.荷兰的郁金香泡沫（Tulipmania,1634-1637）
• 1.2.2.法国的"密西西比泡沫"与英国的"南海泡沫"
• 1.2.3.美国1929年股市崩溃及随后的大萧条
• 1.2.4.日本20世纪80年代的金融泡沫
• 第二章 泡沫的四个阶段—可避免的金融危机
• 第一节 金融泡沫的分类
• 2.1.1.广义与狭义泡沫与概念辨析
• 2.1.2.泡沫的范围大小:宏观与微观泡沫
• 第二节 金融泡沫和危机的成因与形成过程
• 2.2.1.泡沫的第一和第二阶段,逐渐增长的乐观心理与理性泡沫
• 2.2.2.泡沫的第三阶段,信用与泡沫恶性膨胀—可以避免的危险
• 2.2.3.泡沫的第四阶段,泡沫"崩盘"与危机
• 第三节 货币理论与泡沫的关系及总结
• 2.3.1.货币理论与泡沫的关系
• 2.3.2.一个简单的总结
• 第三章 对中国数据的实证分析和相关的政策建议
• 第一节 股票市场有效性的验证—来自中国的数据
• 第二节 资本市场与宏观经济的互动—对中国数据的分析
• 3.2.1.实体经济与虚拟经济之间关系—对实证分析的简单说明
• 3.2.2.数据与模型选取
• 3.2.3.回归结果和说明
• 第三节 一些对应的政策建议
• 3.3.1.升级产业结构,促进国民经济平衡发展
• 3.3.2.加强金融制度建设,建立健全内外监管系统
• 注释
• 参考文献
• 后记