上市公司治理水平与股价波动的相关性分析

论文摘要

20世纪90年代以来,我国股票市场迅速发展,股票市场已经成为广大投资者,特别是中小投资者最重要的投资渠道之一。但是,在股票市场迅速发展的同时,我国上市公司在公司治理方面暴露了很多问题,严重地伤害了中小投资者的利益。我国上市公司治理问题越来越受到股票投资者的关注。但是,目前对于上市公司治理水平与股票市场价格波动之间相关性的研究几乎为空白,因此,这一课题值得我们去做进一步的研究。本论文根据公司治理相关理论与股票市场的相关数据,对我国上市公司治理水平与股票市场价格波动之间的相关性进行分析,一方面期望能够在一定程度上为广大中小投资者的投资决策提供参考意见,另一方面期望通过提高上市公司自身治理水平,促进股票市场的健康发展。本论文在分析公司治理理论基础和公司治理评价的研究现状的基础上,通过对比国内外公司治理评价体系,选择合适我国上市公司实际情况的公司治理评价体系。然后,本文以制造业和零售业为例,选取60只股票作为样本,根据2007年这两个行业的相关数据,利用经济统计软件对上市公司治理水平与股票市场价格波动之间的相关性进行实证分析。实证分析结构表明:我国上市公司治理水平与股票市场价格波动之间具有显著的相关性,说明从长期来看,公司治理水平越高,股票的市场价格的正向波动幅度越大。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 研究背景和意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 研究方法、技术路线和篇章结构
• 1.2.1 研究方法
• 1.2.2 技术路线
• 1.2.3 篇章结构
• 1.2.4 本论文创新点
• 2 文献综述
• 2.1 公司治理理论概述
• 2.1.1 公司治理的概念
• 2.1.2 公司治理的基本理论
• 2.2 公司治理评价概述
• 2.2.1 国外公司治理评价体系研究现状
• 2.2.2 国内公司治理评价体系研究现状
• 2.3 国内上市公司治理水平研究综述
• 3 我国上市公司治理评价水平对股票市场价格波动的影响机制
• 3.1 我国上市公司治理水平的衡量
• 3.1.1 我国上市公司治理问题
• 3.1.2 我国上市公司评价体系的选择
• 3.1.3 中国上市公司治理评价体系的详细说明
• 3.2 我国上市公司股票市场价格波动的衡量
• 3.2.1 股票市场价格波动的影响因素
• 3.2.2 股票市场价格波动幅度的说明
• 3.2.3 除权除息情况的处理
• 3.3 上市公司治理水平对股票市场价格波动的影响机制
• 3.3.1 所有权结构治理对股票市场价格波动的影响机制
• 3.3.2 股东权利治理对股票市场价格波动的影响机制
• 3.3.3 董事会结构与运作治理对股票市场价格波动的影响机制
• 3.3.4 监事会结构与运作治理对股票市场价格波动的影响机制
• 3.3.5 公司透明度治理对股票市场价格波动的影响机制
• 3.3.6 关键人激励与约束治理对股票市场价格波动的影响机制
• 4 上市公司治理指数与股票市场价格波动的实证分析
• 4.1 假设的建立
• 4.2 样本选择与数据来源
• 4.2.1 本论文的数据窗口
• 4.2.2 样本的选择
• 4.3 数据统计
• 4.3.1 数据来源
• 4.3.2 上市公司治理得分统计
• 4.3.3 上市公司股票市场价格波动幅度统计
• 4.4 实证分析
• 4.4.1 描述性统计
• 4.4.2 相关性分析
• 4.4.3 回归分析
• 4.5 本章小结
• 5 结束语
• 5.1 研究结论
• 5.2 建议
• 5.2.1 对政府部门的建议
• 5.2.2 对中小投资者的建议
• 5.2.3 对上市公司建议
• 5.3 研究的不足与后续展望
• 5.3.1 研究的不足
• 5.3.2 后续研究展望
• 参考文献
• 附录A 中国上市公司治理评价体系编码及赋值表
• 攻读硕士学位期间发表的论文及科研成果
• 致谢