论文摘要
随着我国市场经济的发展,中小企业发挥着越来越重要的作用。针对中小企业长期存在着较大的融资缺口问题,本文首先回顾分析了国内外关于中小企业融资的理论研究历史,通过对我国中小企业融资的现状分析,表明中小企业的融资过程中确实存在着“融资缺口”。产生中小企业金融缺口的原因十分复杂,其中信息不透明和不对称问题是造成中小企业融资难的基本原因,而中小企业融资的高风险和低收益问题则是使金融机构对此难有热情和动力的基本矛盾。因为在我国金融机构银行业垄断了资金经营权,而现有的金融资源分布与中小企业空间布局不相适应,银行内部信贷激励与约束机制不对称以及现有的中小企业金融支撑体系功能不够健全的现状造成中小企业的融资困难的原因。直接融资市场方面有价证券由于其严格的发行条件几乎将中小企业拒之门外。与股票市场相类似,债券市场也基本上未向中小企业开放。所以中小企业融资渠道狭窄、单一更加重了中小企业金融缺口问题。与国外先进的银行相比,作为中小企业融资的主渠道,目前我国银行不能满足中小企业融资的基本需求。理论界一直存在一种“小银行优势”理论。也就是说,中小银行通过关系型融资模式为中小企业融资居于天然的优势地位。银行贷款的四种贷款技术中,财务报表型贷款比较适合大企业,抵押担保型贷款比较适合中等规模企业。信用评分技术比较倚重易于传输和交流的硬信息,适合大银行对中小企业的贷款。关系型贷款比较倚重从各种渠道获取的关于企业的软信息,适合中小银行对中小企业的贷款。①所以建立以地方性商业银行为主的多种类型的中小金融机构是我国目前解决中小企业融资难问题的有效途径。中小商业银行、合作金融机构、融资租赁机构、信用担保机构等,都应得到大力发展。其中的以商业银行为主的中小银行,在服务中小企业方面更有其天然的优势。本论文提出我国商业银行要发展对中小企业的信贷业务首先要解决信息不对称的难题,应着重提升两个方面的能力,一是采取有利于中小企业的信贷运作模式,二是加强对中小企业贷款风险控制能力。我国商业银行应运用金融生命周期分析工具,发展关系型贷款,运用创新的风险管理模式、客户关系管理方法,以及创新的金融产品。另外针对长期以来中小企业融资存在相对的高风险和低收益的矛盾问题,提出必须在中小企业所独有的成长能力和远期潜在收益上设计交易安排来解决这个矛盾。与大中型企业相比,中小企业除了有风险水平相对较高、业务收入和现金流不稳定等特征外,同样具有高成长能力和高增长空间等优势。利用这个优势,安排和设计能够与企业所有者分享中小企业成长所带来的高额利益,能够帮助中小企业增强发展与偿债能力、市场开拓能力的交易机制,才能够从根本上解决中小企业的融资难题。产业投资基金是解决这个矛盾的有效可行途径。①银行在作好传统的金融服务的基础上,可以借助于产业投资基金开展理财管理业务以及适量的自营业务,对不同行业的、经营业绩较好的产业投资基金开展组合投资,以直接融资的方式向中小企业提供融资支持,分享中小企业的成长果实。可考虑以《信托法》作为法律基础,以信托机构为主体,在银信合作、信保合作的基础上,大力发展投资于中小企业的产业投资基金。通过信托产品比较灵活的设计方式----如债券和股权的可转性,这样既能有风险的可控性（保留债权）,又可以分享企业高成长带来的高收益（在企业高速成长时转为股权）。中小企业金融业务最大的特点在于标准化、规模化、集群化,按照统计规律,中小企业客户在达到一定规模和数量后,按照适合中小企业特点、差别化的制度和政策安排,通过系统化的风险控制手段,中小企业的信贷风险是完全可以预测和控制在一定水平的。所以达到一定数量的中小企业客户就十分必要了。这对于风险的控制和收益的保障都十分必要。如何吸引和管理大量的中小企业客户,这又是中小企业金融业务中的又一个难题了。其中提供适合中小企业的创新的金融产品、高效率的服务是吸引大量的中小企业客户的关键点。建立有效的管理平台、管理方式和管理的标准和流程则是管理好大量的中小企业客户的关键点。根据工作经验,建立以行业为基础的产业集群式的管理是十分有效的。最好与行业担保公司合作,或以某些经营状况十分良好,管理完善的行业龙头企业为核心,与其上下游产业链上的中小企业合作,这样就有效地解决了信息不对称造成的管理困难,可以将中小企业客户批量式管理。作好中小企业金融服务的建议:银行应积极探索与中小企业融资业务相适应的工作制度平台;摸索出一套在中小企业融资方面切实可行的办法,既要适应中小企业的特点,又要有效控制风险。在这方面可以借鉴国内外的一些成功经验。尤其是上海商业银行,台州商业银行和南充市商业银行的成功经验更有借鉴意义—因为同样是在我国现在的金融环境下。另外在银信合作的基础上,大力发展投资于中小企业的产业投资基金;直接融资途径的完善和发展也很重要,债券的发行,建立和完善中小企业板,构建服务于广大中小企业的产权交易市场等。政府的大力支持,建立与中小企业融资相适应的政策服务支持平台;完善担保体系和风险投资体系建设,并完善相关的法律法规十分重要;强化监督管理,建设好信用担保平台,这是解决中小企业融资难问题的基础。同时引导好民间金融,同时发展多种类型的中小金融机构和多种灵活的投资方式,从而鼓励民间资金通过合法正规的方式投资。总之,解决中小企业融资难问题要把握好如何解决信息不对称和风险与收益不对称这两个关键问题;做好中小企业金融业务需要在原来的工作基础上不断创新,从组织结构、人力资源、金融产品设计、担保方式等各个方面创新。