基于行为资产定价模型的沪深指数实证研究

论文摘要

本文选取2007年到2010年沪深两市上市公司股票日收盘数据和相应指数日收盘数据,基于行为资产定价模型进行实证研究。首先,阐述资本资产定价模型和行为资产定价模型的相关理论。信息交易者,在有效的市场中,是理性选择投资的,传统理论学者据此构建了资本资产定价模型CAPM模型。噪声交易者,往往根据自己的情绪影响来做出选择,学者们根据实际情况并依据噪声交易者假设前提得到更合理的行为资产定价模型BAPM模型；然后,对样本数据按牛市和熊市分为四组,运用BAPM和CAPM进行实证研究；最后,得出结论并提出相关建议。本文根据实证研究的结果得到：我国股票市场广泛存在噪声交易者,并且对股市影响很大；噪声交易风险在牛市的值,要大于其在熊市的值,即当股市处于牛市时,噪声交易风险更严重；在股市处于熊市时,噪声交易风险的存在会降低超额收益率,而股市处于牛市时,噪声交易风险的存在会增加超额收益率。本文通过实证研究,为证券市场的正常运行提供了理论基础和政策建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 引言
• 1.1 研究的背景和意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 研究方法和创新之处
• 1.2.1 研究方法
• 1.2.2 创新之处
• 1.3 本文框架
• 第二章 文献综述
• 2.1 国外研究动态
• 2.2 国内研究动态
• 第三章 资产定价相关理论
• 3.1 资本资产定价模型（CAPM）
• 3.1.1 前期理论
• 3.1.2 资本资产定价模型
• 3.2 行为资产定价模型（BAPM）
• 3.3 一元线性回归模型
• 3.3.1 一元线性回归方程
• 3.3.2 普通最小二乘估计
• 3.4 两配对样本的非参数检验
• 第四章 实证研究
• 4.1 数据选取
• 4.2 数据处理
• 4.3 数据回归
• 4.4 NTR值与超额收益
• C和行为贝塔β^B对股票收益率的解释能力'>4.5 传统贝塔β^C和行为贝塔β^B对股票收益率的解释能力
• 4.6 小结
• 第五章 结论及建议
• 5.1 结论
• 5.2 建议
• 5.3 不足
• 参考文献
• 攻读学位期间的研究成果
• 致谢