中国证券市场信息传导途径的分析

论文摘要

我国证券市场经过十多年的发展,无论是上市公司数量、筹集资金数还是交易金额都得到了快速迅猛的发展,证券市场已经成为国民经济不可或缺的组成部分,对优化资源配置,提高国民经济运行效率都发挥着巨大的作用。但是由于我国证券市场兼具转轨市场和新兴市场两大制度特征,各种不规范行为和现象也十分突出,导致市场的有效性大大降低。要提高我国证券市场的有效性,根本问题就是要解决证券价格形成过程中在信息披露、信息传输、信息解析以及信息反馈各个环节所出现的问题。因此,结合中国实际,对证券市场的信息传递的各个环节作深入研究,就具有十分重要的现实意义。本文通过借鉴通用的信息传递理论与模型,构建了证券市场信息传递模型。分别分析了信源信息披露环节,信道信息传递环节以及信宿信息接收的环节存在的问题。在信息披露环节,通过中西方信息披露的比较得出,我国上市公司出现的各种违规现象,除了上市公司本身的问题以外,还存在着制度上的不完善。比如,信息的重要性标准问题、信息披露的及时性问题、法律允许不必公开的信息等在信息传播环节,通过分析得出媒体存在责任和权利不对等现象,我国缺乏一套类似于美国EDGAR系统的证券信息电子化披露系统,同时证券分析师在信息的传播中缺乏独立性从而充当了庄托的角色。在信息接收环节,根据投资者情况调研分析表明,中国投资者在信息接收、加工、运用方面存在着非理性,这些都影响了我国证券信息的有效传递。根据以上分析,本文对提高我国证券信息传递效率提出了几点建议:1、完善信息披露制度,提高证券市场透明度;2、疏通信息传导渠道,提高信息传导效率;3、加强对投资者的教育,提高信息解读能力;4、重构证券市场道德体系。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 选题背景与意义
• 1.2 理论综述
• 1.3 国内外研究综述
• 1.3.1 国外理论研究
• 1.3.2 我国的研究
• 1.4 本文研究内容与思路
• 1.5 本文研究的创新与不足
• 第二章 证券市场信息传导的一般途径分析
• 2.1 证券信息的界定
• 2.2 证券信息的特征
• 2.3 证券信息传递过程
• 第三章 证券信源信息披露的分析
• 3.1 上市公司信息披露的分析
• 3.1.1 中外上市公司信息披露的比较研究
• 3.1.2 我国上市公司信息披露存在的现实问题
• 3.1.3 案例分析
• 3.2 证券信息披露中介---会计师事务所现实分析
• 3.2.1 美国的审计和会计制度建设
• 3.2.2 我国注册会计师所存在的问题
• 第四章 证券信息传导中的信道分析
• 4.1 信息传递渠道
• 4.2 传统媒体证券信息的传递
• 4.2.1 证券信息传播的原则
• 4.2.2 传统媒体证券信息传递的现状
• 4.3 网络证券信息的传递
• 4.3.1 西方国家互联网证券信息披露现状
• 4.3.2 我国的证券电子化披露系统存在的问题
• 4.4 杭萧钢构所折射出的媒体问题
• 4.5 证券信息中介——证券分析师
• 4.5.1 证券分析师与一般大众相比所具有的优势
• 4.5.2 证券分析师在证券信息传递中的消极作用
• 第五章 证券市场信宿的分析
• 5.1 行为金融学理论对投资者决策行为的研究结论
• 5.1.1 信息获取过程中的心理偏差
• 5.1.2 信息加工过程中的心理偏差
• 5.1.3 信息输出过程中的行为偏差
• 5.2 中国证券市场个人投资者行为现实分析
• 5.2.1 个人投资者调查的基本情况
• 5.2.2 投资者投资行为分析
• 5.2.3 产生个人投资者投资行为偏差的原因分析
• 第六章 提高证券市场信息传导效率的管理方法
• 6.1 完善信息披露制度，提高证券市场透明度
• 6.2 疏通信息传导渠道，提高信息传导效率
• 6.3 加强对投资者的教育，提高信息解读能力
• 6.4 重构证券市场道德体系
• 第七章 总结以及有待进一步研究的问题
• 参考文献
• 致谢