中国国有上市公司MBO的实证研究

中国国有上市公司MBO的实证研究

论文摘要

本文以现代企业理论为框架对国企改革所面临的问题予以了分析和说明,指出“由于企业契约的不完备性,剩余索取权和控制权应该尽可能地分配给企业中最具有信息优势、最难以监督的经营者”,从而得出:从理论上来说,MBO管理层收购对解决国企改革中所存在的“内部人控制”、激励不足等问题有一定的积极作用;而通过对我国实施了MBO的国有企业实施MBO前后企业的经营业绩财务指标、流动性比率财务指标等指标进行分析,并对实施MBO后公司高管人员的持股比率、现金流量、利润率、资产负债率等变量建立回归模型考察它们之间的相关性,说明:虽然在理论上具有一定的可行性,但是实证分析表明,MBO在实践中对于改善我国国有上市公司绩效、降低代理人成本方面并没有发挥其应有的作用。

论文目录

  • 致谢
  • 摘要
  • Abstract
  • 第一章 前言
  • 第二章 文献回顾
  • 第一节 现代企业理论
  • 第二节 有关国有企业产权特征及实施MBO意义的研究
  • 第三节 MBO的相关实证分析成果
  • 第三章 中国国有上市公司实施MBO的异化及实证分析
  • 第一节 国有企业实施MBO的异化分析
  • 第二节 实证研究设计
  • 第三节 管理层收购前后财务绩效的分析
  • 一 样本及数据来源
  • 二 上市公司MBO前后盈利能力的比较分析
  • 三 上市公司MBO前后管理效率的比较分析
  • 第四节 我国管理层收购与上市公司治理绩效相关性的分析
  • 一 模型的选取
  • 二 变量的度量
  • 三 样本数据描述
  • 四 回归结果分析
  • 第四章 研究结论
  • 参考文献
  • 相关论文文献

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