受人格影响的投资者决策心理过程及双重效用函数研究

受人格影响的投资者决策心理过程及双重效用函数研究

论文摘要

证券市场为投资者提供了交易的场所,具有资源优化配置的功能,但同时又有投机性很强的特点。如果它是一个纯粹的投资场所,那么市场将是有效的;但如果投机成份占据了主导地位,那么市场可能是非有效的。关于市场是否有效的问题,一直以来都是学术界和实务界争论和研究的热点问题。行为金融学以认知心理学为理论基础,以大量令人信服的实证证明了市场无效性的一面,从而成为学界关注的焦点。 市场是否有效,主要是指信息是否有效。信息若是有效的,价格将会迅速、合理地反应信息。Fama(1970)根据Roberts(1967)对与资产定价有关的信息分类,提出了区分有效市场的三种水平:弱式有效市场、半强有效市场和强有效市场。为此,Fama给出了一个权威的、严谨的有效市场定义。他认为一个有效的市场应该满足: f(p1/φ1-1)=f(p1/φ(1-1)m))*因此,在一个有效的市场中,决定未来t时期价格的概率密度函数应该利用了所有可获得的信息;反之在一个无效的市场中,决定t时期价格时,忽略了信息集φ1-1中的某些信息或者错误地使用了信息。 在这样一个背景下,本论文试图以人格心理学为理论基础,从一个全新的视角透视投资者的决策心理过程。作者认为,人格结构是个体认知的“过滤器”,是个体认知的基础。面对同样的信息,有什么样的人格“过滤器”,就会有什么样的认知结论,也就有什么样的决策。从这个角度说,投资者不可能是同质的理性经济人,他们实际上有着各自不同的“非财富最大化效用”模型。这些“非

论文目录

  • 第1章 绪论
  • 1.1 问题的提出——选题背景及其意义
  • 1.2 当今行为金融学的发展及现状
  • 1.3 本文的研究思路和创新
  • 1.3.1 研究思路
  • 1.3.2 论文的创新
  • 第2章 心理学意义上的人格结构以及理性与非理性的讨论
  • 2.1 人格结构单元及其交互作用对行为的影响
  • 2.2 理性及非理性假设及其构成基础
  • 第3章 投资者决策及双重效用函数模型
  • 3.1 理性投资者和噪音交易者的决策心理过程
  • 3.1.1 噪音交易者的决策心理过程
  • 3.1.2 理性投资者的决策心理过程
  • 3.1.3 投资者决策后的所得效用状态
  • 3.2 引入时间变量的投资者需求效用函数和市场供给效用函数
  • 3.2.1 投资者需求效用函数
  • 3.2.2 市场供给效用函数
  • 3.3 双重效用的交互作用和庞兹效应形成的股价周期
  • 第4章 效用模型的部分实证和实验检验
  • 4.1 有关效用阈限存在的证据
  • 4.2 示范效应的证据
  • 4.3 市场供给效用的检验
  • 第5章 证券市场部分异象及双重效用函数的实践应用
  • 5.1 证券市场部分异象
  • 5.2 传统经济学和行为金融学的解释
  • 5.3 双重效用函数的实际应用及对证券市场异象的解释
  • 5.3.1 对股利之迷的解释
  • 5.3.2 对基金折价之迷的解释
  • 5.3.3 对处置效应的解释
  • 第6章 结论及启示
  • 6.1 论文结论
  • 6.2 一些启示
  • 致谢
  • 注释
  • 参考文献
  • 相关论文文献

    • [1].警察行为何以失范:基于成本与效用函数的分析[J]. 铁道警察学院学报 2019(05)
    • [2].五参效用函数[J]. 数学的实践与认识 2016(20)
    • [3].城镇化进程中农村集中居住的经济学分析[J]. 《资本论》研究 2013(00)
    • [4].非齐次消费者效用函数与国际贸易[J]. 纳税 2018(03)
    • [5].基于改进效用函数评价法的区域经济发展水平的综合评价[J]. 价值工程 2016(20)
    • [6].国有商业银行改革的政府效用函数动态分析[J]. 经济研究导刊 2009(09)
    • [7].基于效用函数法的包递交率指标效用函数构造[J]. 舰船电子对抗 2015(04)
    • [8].中国股市制度形成与变迁中的国家效用函数:新制度经济学的分析[J]. 市场周刊(理论研究) 2008(02)
    • [9].基于损失效用函数的预测模型评价方法[J]. 统计与决策 2017(14)
    • [10].基于不同效用函数的最优投资组合研究[J]. 商业故事 2018(05)
    • [11].农村金融放松管制的动力机制——基于国家效用函数的分析[J]. 财经科学 2010(10)
    • [12].存在税收因素影响的基于特殊效用函数的分数矩资本资产定价模型[J]. 科学技术与工程 2009(19)
    • [13].基于效用函数度量的多维效用关联规则挖掘[J]. 计算机应用与软件 2017(12)
    • [14].舰船总体方案评估中底层指标效用函数确定方法[J]. 江苏科技大学学报(自然科学版) 2017(06)
    • [15].基于二次效用函数的资产组合优化模型[J]. 现代商贸工业 2017(08)
    • [16].比例再保险临界比例研究——基于效用函数[J]. 现代商贸工业 2013(01)
    • [17].多维效用函数在健康效用值测量中的应用[J]. 中国新药杂志 2011(16)
    • [18].基于阶梯型衰退效用函数的竞争选址问题[J]. 管理学报 2009(12)
    • [19].可分性商品效用函数与需求分析[J]. 数学的实践与认识 2018(18)
    • [20].不确定变量的效用函数[J]. 黄冈师范学院学报 2010(06)
    • [21].基于效用函数的投资组合[J]. 北京化工大学学报(自然科学版) 2008(02)
    • [22].二次效用函数下的私募股权投资基金契约设计研究[J]. 系统工程理论与实践 2020(09)
    • [23].行为保险学系列(五) 伯努利效用函数的修正与保险决策[J]. 上海保险 2016(08)
    • [24].消费习惯、递归效用函数与股权溢价[J]. 统计与决策 2011(04)
    • [25].中国国民总效用函数的构建与估计[J]. 统计研究 2011(04)
    • [26].不可分的效用函数下健康效用与最优碳税[J]. 社会科学战线 2011(09)
    • [27].基于区间直觉模糊集和愿景效用函数的应急救援物资车辆运输路线优选[J]. 军事交通学院学报 2020(02)
    • [28].科研人员的效用函数研究[J]. 现代营销(学苑版) 2012(08)
    • [29].幂效用函数下养老保险对居民储蓄的影响[J]. 上海工程技术大学学报 2012(03)
    • [30].时间不可分效用函数下的最优资产配置研究[J]. 统计与决策 2011(08)

    标签:;  ;  ;  ;  

    受人格影响的投资者决策心理过程及双重效用函数研究
    下载Doc文档

    猜你喜欢