论文摘要
股市在我国还属于新兴市场,从建立至今只有短短的十多年,暴露的问题很多,也很迫切。目前,我国股市最主要的衡量标准股价指数的意义受到了质疑,主要是由于股价指数与股价背离的现象十分严重,并且有进一步扩大的趋势。这是任何一个成熟的股市在发展的初级阶段都不曾有过的现象,它影响着我国股市的稳定和发展。这个问题究竟有多严重,是如何造成的,以及如何去解决,在此基础上如何来搞活股市,这都是值得关注和探讨的问题。 笔者主要从我国股市的实际出发,分析股价指数和股价背离的现状,说明我国股市中这一背离问题的严重性。接着分析造成这一背离现象背后的宏观和微观方面的原因。再结合股价指数编制的初衷及对国内外的几种主要股价指数进行比较分析,以及分析两者整体上的相关性,得出两者背离的关键在于股权分置。最后笔者结合我国的实际,对两者的背离问题,提出解决的方案。并在此基础上进一步的探讨搞活我国股市的正确途径。 本文主要以上证A股为例进行分析论证,主要分析了从1995年至2004年上证A股股价指数的变化,找出在股价指数变化不大甚至相同的情况下,比较分析股价变动情况,从而说明两者背离的严重性。笔者认为造成两者背离的关键在于股权分置,要搞活我国股市,必须从根本上加以完善,把上市公司和股市做实。
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