战略购并中的企业价值评估研究

论文摘要

战略购并作为企业优胜劣汰的一种市场竞争机制,对优化资源配置、调整产业结构、实现生产与资本的迅速扩张都是非常有效的。战略购并也是一把双刃剑。许多企业盲目地实施战略购并,陷入了购并的误区和陷阱。战略购并不能单纯从企业战略角度考虑,也必须从财务管理的角度考虑,据以确定战略购并的可行性。论文立足战略购并理论和企业价值评估理论,针对战略购并对企业价值评估的特殊要求,设计了战略购并企业价值评估组合模型。组合模型用改进后的现金流量折现模型评估目标企业的固有价值,用增量现金流量模型评估目标企业的战略协同价值,首次对战略协同价值进行了量化评估。论文最后对宝钢战略购并邯郸钢铁进行了价值评估。论文的研究将为推动我国企业战略购并和企业价值评估的发展提供理论支持。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 引言
• 1.1 研究背景
• 1.2 国内外研究现状分析
• 1.2.1 国外研究现状分析
• 1.2.2 国内研究现状分析
• 1.3 论文研究意义
• 1.4 论文研究内容
• 2 企业战略购并及价值评估的相关理论
• 2.1 企业购并理论
• 2.1.1 企业购并的涵义
• 2.1.2 企业购并的目的
• 2.2 战略购并理论
• 2.2.1 战略购并的涵义
• 2.2.2 战略购并的分类
• 2.2.3 战略购并的动机
• 2.2.4 战略协同效应
• 2.3 企业价值评估理论
• 2.3.1 企业价值评估的涵义
• 2.3.2 企业价值评估的特点
• 2.3.3 企业价值评估的用途
• 3 战略购并中价值评估特殊性分析
• 3.1 战略购并特点分析
• 3.2 战略购并对企业价值评估的特殊要求分析
• 3.3 战略购并价值评估影响因素分析
• 3.4 战略购并企业价值评估风险分析
• 3.4.1 战略购并企业价值评估风险的因素分析
• 3.4.2 战略购并企业价值评估风险防范分析
• 4 战略购并中企业价值评估方法选择分析
• 4.1 企业价值评估方法分析
• 4.1.1 传统评估方法分析
• 4.1.2 企业购并中新评估方法分析
• 4.2 战略购并中评估方法影响因素分析
• 5 战略购并企业价值评估组合模型设计
• 5.1 价值评估组合模型的思路
• 5.2 现金流量折现模型设计
• 5.2.1 现金流量折现模型的基本形式
• 5.2.2 现金流量折现模型参数的估计
• 5.3 增量现金流量模型设计
• 5.3.1 增量现金流量模型的思路
• 5.3.2 增量现金流量预测的原则
• 5.3.3 增量现金流量的来源
• 6 宝钢战略购并邯郸钢铁价值评估实证研究
• 6.1 战略购并背景
• 6.2 购并企业状况
• 6.3 目标企业状况
• 6.4 邯郸钢铁固有价值评估
• 6.4.1 评估方法的选择
• 6.4.2 评估基准日和预测期间的确定
• 6.4.3 资本成本的确定
• 6.4.4 现金流量的预测
• 6.4.5 邯郸钢铁固有价值的计算
• 6.5 邯郸钢铁协同价值评估
• 6.5.1 购并邯郸钢铁对宝钢战略布局意义重大
• 6.5.2 邯郸钢铁战略协同效应分析
• 6.5.3 评估基准日的确定
• 6.5.4 宝钢资本成本的确定
• 6.5.5 宝钢增量现金流量的预测
• 6.5.6 邯郸钢铁增量现金流量的预测
• 6.5.7 邯郸钢铁战略协同价值的确定
• 6.6 评估结论
• 结论与展望
• 攻读硕士学位期间已发表的学位论文及科研成果
• 致谢
• 参考文献