论文题目: 外部环境与企业资本结构、治理结构的关系研究
论文类型: 硕士论文
论文专业: 企业管理
作者: 陆佳
导师: 王建明
关键词: 资本结构,公司治理,外部环境,股权结构,外部治理
文献来源: 南京工业大学
发表年度: 2005
论文摘要: 企业资本结构又称为融资结构，是指企业取得资金的各项来源、组成以及相互关系。企业资本结构是公司财务理论研究的重要方面。从Modigliani和Miller于1958年发表题为《资本结构、公司财务和投资理论》论文开始，他们便创建了现代资本结构理论，而资本结构理论至今已经经过了40多年的发展历史。20世纪70～80年代中期，金融经济学家提出了一系列基于资本市场不完美的新模型，被称为公司财务学术成果的黄金时代。有的学者甚至以为，资本结构的研究已经被穷尽了。 我们知道经典公司财务理论均是基于理性人假设、有效市场假设(EMH)和股东价值最大化假设进行研究的，是处于对企业进行局部均衡分析的基础上得出的结论，认为企业的资本结构的决定是基于自身利益得失判定的一种自由选择。它并没有考虑到企业所处外部政治、法律环境、企业所面临的资本市场环境状况、企业所处行业产品市场竞争状况、非理性行为等外部因素的影响，以及资本结构既定条件下对于企业治理结构的影响，甚至企业治理结构的变化会直接导致企业资本结构发生变化等等。新产商理论的兴起之后，人力资本的理念在学术界传播，这又为企业理论、资本结构理论提出了新的课题，企业的边界发生改变，随之而来的企业中专用性资产所组成的资本结构也应发生相应改变。这些传统理论没有触及到的、新理论兴起后所涉及到的，都为资本结构的研究开辟了更新、更为广阔的天地。 资本结构理论正随着瞬息万变的经济生活发生着改变，由传统的仅对企业财务的研究转而形成与产业组织理论、法理学研究理论、行为金融理论、公司治理理论相交叉、相交融的交叉性研究领域，衍生出战略公司财务理论、行为公司财务理论和财务治理结构理论，资本结构理论呈现出新的繁荣局面。 本文也是试图从新的视角出发，结合外部环境、公司治理理论、利益相关者理论、企业战略理论等对资本结构理论进行总结和扩展，尝试从外部环境的角度对资本结构的决定因素进行分析，主要涉及法制环境、资本市场环境以及行业环境三个方面内容；其次，由于资本结构与公司治理结构的不可分性，本文也在上述研究的基础上，尝试从外部环境的角度，系统地构建公司外部治理体系，为完
论文目录:
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 选题背景与研究意义
1.1.1 现实背景概述
1.1.2 理论背景介绍
1.1.3 研究目的与研究意义
1.2 几个概念的界定
1.2.1 企业与利益相关者理论
1.2.2 外部环境的理解与界定
1.2.3 公司资本结构与治理结构的界定
第2章 文献述评
2.1 早期资本结构理论的产生、发展与评价
2.1.1 早期资本结构理论概述
2.1.2 早期资本结构理论的特点及缺陷
2.2 现代资本结构理论的概述与评价
2.2.1 委托代理理论的综述
2.2.2 信息传递理论的综述
2.2.3 控制权理论的综述
2.2.4 现代西方资本结构理论简评
2.3 资本结构理论与公司治理、外部环境理论的融合
2.3.1 资本结构理论与公司治理理论的交融
2.3.2 资本结构理论与新厂商理论
2.3.3 资本结构理论与产业组织理论
2.3.4 法制与公司金融
第3章 资本结构形成的外部环境分析
3.1 法制环境与资本结构形成
3.1.1 法律制度与融资环境
3.1.2 投资者法律保护与股权集中程度的模型分析
3.1.3 影响中国企业资本结构的制度环境分析
3.2 资本市场环境与资本结构形成
3.2.1 资本市场概况与资本结构
3.2.2 资本市场运行与资本结构
3.3 产品市场环境与资本结构形成
3.3.1 产品市场竞争程度与企业的融资能力
3.3.2 行业特征对企业资本结构的影响
第4章 公司外部治理机制与外部环境
4.1 资本市场与公司外部治理机制
4.1.1 资本市场的发展与企业资本结构的变化
4.1.2 国外外部治理机制的借鉴
4.1.3 我国企业来自资本市场治理机制的缺陷
4.2 其他外部环境与公司外部治理机制
4.2.1 法律的规范与有效的监督
4.2.2 经理人市场与公司外部治理机制
4.2.3 产品市场与公司外部治理机制
4.3 公司外部治理机制的构建与政策建议
4.3.1 公司外部治理机制构建和经济学解释
4.3.2 政策建议与设想
第5章 外部环境与资本结构、治理结构的实证分析
5.1 样本选择与分析变量界定
5.1.1 数据库的选择
5.1.2 样本的选择
5.1.3 影响因素的分析与分析变量的界定
5.2 各研究变量的描述性统计与解释
5.2.1 独立性变量的描述性统计
5.2.2 股权变量的描述性统计
5.2.3 控制性变量的描述性统计
5.2.4 财务性杠杆指标的描述性统计
5.3 相关性分析、回归检验与解释
5.3.1 各变量之间的相关性统计与描述
5.3.2 回归分析与检验
第6章 结论与展望
6.1 研究结论与政策意义
6.2 研究可能的创新与不足
6.3 下一步研究展望
参考文献
研究生期间的学术成果
致谢
发布时间: 2007-03-23
参考文献
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