中国跨国公司资本结构对绩效的影响分析

论文摘要

中国对外直接投资自2002年以来呈现出快速增长，截至2012年底，中国在境外投资设立企业约2万家。然而，快速增长的表象下，中国公司跨境并购失败率和境外企业亏损比例都非常高。中国跨国公司的资本结构是否合理，是否与公司绩效之间存在特定的相关关系，作为中国公司制度改革和走出国门的先行者，跨国公司的绩效表现如何提升，这些问题的研究具有重要的理论和现实意义。本文对公司资本结构对其绩效产生影响的机制进行分析，为公司做出资本结构决策提供建议。在实证研究部分，以代表资本结构的资产负债率以及度量公司绩效的相关指标作为模型变量，通过一系列实证研究方法对变量之间的关联性进行分析，根据实证研究结果对中国跨国公司资本结构的合理性及其决定因素做出分析，并由此得出研究结论。本文在对国内外相关研究文献和理论发展进行梳理的基础上，以中国16家境外收入表现优良的跨国公司为研究对象。实证分析结果显示，中国跨国公司的资产负债率与其绩效相关变量之间存在弱度的负相关关系。由此得出结论：中国证券市场外部监督机制效果不佳，同时资本市场的发展存在结构失衡现象。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 研究背景与意义
• 1.2 国内外研究文献综述
• 1.3 论文的研究方法、内容及创新点
• 2 资本结构对公司绩效影响的理论基础
• 2.1 资本结构理论研究及主要指标评价分析
• 2.2 公司绩效研究及主要财务指标分析
• 3 中国跨国公司绩效与资本结构关系的实证分析
• 3.1 模型设计及运用
• 3.2 公司绩效与资本结构实证分析结果
• 4 结论及建议
• 4.1 结论
• 4.2 提高公司绩效的建议
• 4.3 全文结论
• 致谢
• 参考文献