我国高科技企业股权激励机制问题研究

论文摘要

人力资本是高科技企业创造财富的源泉,如何建立有效的激励机制对其进行激励和开发是高科技企业面临的重大问题。股权激励作为一种有效的长期激励制度,以产权关系为纽带来实现个人与企业的共同发展,有利于调动高科技人才积极性,在高科技企业中运用广泛。近年来选择股权激励的高科技企业越来越多,但并非所有企业都能成功行权。2008年股价暴跌,很多股权激励计划因为行权价格高于实际股价导致行权失去意义。诚然股权激励计划的失败与外部环境关系重大,但究其根源,其机制设计的不合理特别是行权价格设计不合理是失败的最主要原因。因此,本文对高科技企业股权激励机制进行研究,探索在我国不完善的市场环境下高科技企业如何通过股权激励机制的合理设计来实现其作用的更好发挥。首先,本文总结了国内外高科技企业股权激励的研究成果,对股权激励机制的理论、原理以及激励现状、存在的问题进行梳理,指出现阶段高科技企业股权激励效率低下的重要原因为股权激励机制设计不合理。之后,本文对高科技企业股权激励机制的设计进行研究,并对行权价格的设计进行重点研究。通过建立与行业股票指数相结合的行权价格模型,为股权激励机制的完善和股权激励计划的顺利实施提供依据。最后,本文运用以上机制设计理念对海南海药股份有限公司股权激励方案进行改进,在实例中验证与行业股票指数相结合的行权价格模型的合理性。

论文目录

• 中文摘要
• Abstract
• 第1章 导论
• 1.1 研究背景
• 1.2 相关文献述评
• 1.2.1 国外有关高科技企业股权激励机制的文献综述
• 1.2.2 国内有关高科技企业股权激励机制的文献综述
• 1.2.3 文献评述
• 1.3 研究意义
• 1.3.1 理论意义
• 1.3.2 现实意义
• 1.4 研究方法、思路及框架
• 1.4.1 研究方法
• 1.4.2 研究思路及框架
• 第2章 高科技企业股权激励机制的相关理论与原理分析
• 2.1 高科技企业与人才的界定及特殊性
• 2.1.1 高科技企业的界定及特殊性
• 2.1.2 高科技人才的界定及特殊性
• 2.2 股权激励机制的理论基础
• 2.2.1 股权激励机制的本质—人力资本理论
• 2.2.2 股权激励机制的动因—委托代理理论
• 2.2.3 股权激励机制的前提—有效市场理论
• 2.2.4 股权激励机制的内在逻辑—机制设计理论
• 2.3 高科技企业推行股权激励机制的基本原理及意义
• 2.3.1 高科技企业推行股权激励机制的基本原理
• 2.3.2 高科技企业推行股权激励机制的意义
• 2.4 本章小结
• 第3章 我国高科技企业股权激励机制的现状及存在问题分析
• 3.1 我国高科技企业股权激励的现状分析
• 3.1.1 实施环境分析
• 3.1.2 实施情况分析
• 3.1.3 实施结果分析
• 3.2 我国高科技企业股权激励机制设计中存在的问题
• 3.2.1 激励对象不明确导致激励效率低下
• 3.2.2 行权条件不完善导致约束作用有限
• 3.2.3 有效期不合理导致短期行为
• 3.2.4 行权价格固定导致激励效果弱化
• 3.3 本章小结
• 第4章 我国高科技企业股权激励机制的设计
• 4.1 我国高科技企业股权激励机制设计的原则
• 4.1.1 激励对象和股东形成利益共同体原则
• 4.1.2 激励机制和约束机制并存原则
• 4.1.3 灵活性和连贯性相结合原则
• 4.2 我国高科技企业股权激励机制关键因素的设计
• 4.2.1 激励对象
• 4.2.2 行权条件
• 4.2.3 有效期
• 4.2.4 行权价格
• 4.3 本章小结
• 第5章 案例剖析与改进设想——海南海药股份有限公司股权激励方案
• 5.1 海南海药股份有限公司概况及股权激励方案简介
• 5.1.1 公司概况
• 5.1.2 股权激励方案简介
• 5.2 海南海药股份有限公司股权激励方案的实施情况分析
• 5.2.1 股权激励方案的行权情况及实施效果
• 5.2.2 股权激励方案的评析
• 5.3 关于海南海药股份有限公司股权激励方案的改进设想
• 5.3.1 针对激励对象中技术骨干比例过低的改进设想
• 5.3.2 针对行权条件设计不完善的改进设想
• 5.3.3 针对有效期中各期行权比例安排不合理的改进设想
• 5.3.4 针对行权价格固定化的改进设想
• 5.4 本章小结
• 第6章 结束语
• 6.1 研究结论
• 6.2 研究创新与不足之处
• 6.2.1 本文的创新点
• 6.2.2 本文的不足之处
• 6.3 研究展望
• 参考文献
• 攻读学位期间发表的学术论文
• 致谢