论文摘要
作为新兴资本市场之一,中国证券市场有了较大的发展,但是中国股票市场股价的大幅波动却引人注目。因此,中国股票市场有着较高的系统性风险,股指期货的推出显得十分必要。随着新《证券法》的实施,股权分置改革的基本完成,《期货交易管理条例》的出台,以及中国金融期货交易所仿真交易的运行,以股指期货为先导的中国金融期货已渐行渐近。然而,股指期货交易具有“以小博大”的杠杆效应,它具有套期保值和发现价格等功能,同时又带来了市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和合约设计风险等风险。面对这种种风险,要求我们具有设计合理的监管模式。科学的设计我国股指期货监管体系和制度是促使它能够充分发挥其作用的根本保障和基础。本文正是基于此,从监管模式来分析我国股指期货交易的监管问题。本文分为五部分:第一部分为导论。主要从推出股指期货对我国资本市场影响的角度论述了本文选题的目的和意义,同时介绍了国内外对股指期货的研究情况。第二部分为股指期货监管的理论基础。首先从股指期货的相关概念入手,依次讨论了股指期货的功能及风险,并针对该风险,讨论了股指期货监管的动机,最后介绍了国外股指期货的推出,对金融市场的影响。第三部分是发达国家或地区股指期货监管模式的比较。本章讨论的对象均来自金融市场发展比较成熟的国家或地区,涉及美国、英国、日本、中国香港,分别是北美洲、欧洲和亚洲的典型代表。本章首先从股指期货的产生入手,介绍了上述四种典型的股指期货监管模式,并在此基础上,比较了四种模式的异同点。第四部分是我国股指期货监管模式的构建。本章是在第三章的基础上衍生而来,依次讨论了我国股指期货的发展、我国股指期货监管模式构建要素、影响我国股指期货监管效率的因素、我国股指期货监管模式的选择,并对其中存在的问题给出了相应的政策建议与对策。第五部分是全文的总结,并在总结的基础上,对股指期货监管模式研究领域进行了展望。相信随着金融市场的不断发展,新的更加科学的监管模式会不断涌现。