制度变迁、市场需求与独立审计质量的改善

论文摘要

我国转型经济与新兴市场的基本特征决定了,在我国从计划经济向市场经济转型的过程中,制度的匮乏或缺失以及由此而来迅速的制度演进是一种常态。从这个角度来看,经济转型本质上可以理解为一个制度变迁的过程。由于我国证券审计市场的发展植根于我国经济转型和新兴市场的总体背景之下,因而在其发展过程中也必然伴随着更为迅速的制度变更。显然,对我国证券审计市场相关的审计质量的需求和供给等问题的分析也应当以此为出发点。本文延续了李树华(2000)的研究,以我国1998——2004期问的IPO市场为研究对象,以我国股票发行定价制度的市场化演进过程为研究切入点,对研究期间我国IPO市场的审计师选择问题及审计市场结构变化,会计师事务所的审计质量差异化,以及审计质量的经济后果等问题进行了考察和实证检验。研究结果表明,首先,随着我国股票发行定价市场化程度的提高,在2000年以后,李树华(2000)所发现“审计独立性的提高与审计市场的背离”这一现象已经终止并发生了逆转,大规模会计师事务所(“十大”)的IPO市场份额获得的稳步提升。究其原因在于,在我国证券审计市场的迅速演进过程中,新兴的高质量审计需求在2000年以后开始逐渐显现,是来自于市场的自发需求力量最终推动了大规模会计师事务所IPO市场份额的提高。其次,市场自发的高质量审计需求也进一步推动了会计师事务所的审计质量差异化。这种以事务所规模区分的审计质量差异在2000年以后开始出现,但仍不够明显。不过,2002年以后的研究结果表明,大规模会计师事务所(“十大”)的审计质量要系统性地高于其他会计师事务所。最后,本文的研究发现,在2002年以后,审计质量具有明显的经济后果,高质量审计师(“十大”)所审计的IPO公司抑价程度显著更低。此外,对IPO审计定价的考察结果也表明,作为“质量(或声誉)溢价”,高质量审计师在IPO过程中也确实收取了更高的审计费用。本文的主要贡献包括:(1)本文的研究结果首次表明,李树华(2000)所发现的“审计独立性的提高与审计市场的背离”现象在我国IPO市场中已经终止并发生逆转;(2)本文延续了李树华(2000)的研究,在一段较长的时期内(1998—2004)对我国IPO审计市场中与审计质量相关的问题进行了考察,从而填补了1997—2000期间关于上述问题的研究空白;(3)本文首次在一段较长的时期内,对审计质量的需求和供给问题进行了较为详细的分析和考察。从而能够回答这样的问题:(a)在我国,新兴的高质量审计需求出现的动因来自哪里,包括哪些,大约在何时出现;(b)我国会计事务所的审计质量差异化大约在什么时候开始显现,市场又是如何感知的;(4)本文以我国IPO市场为研究背景,系统考察了高质量审计的信息需求和监督需求假说。尤其是对IPO过程中信息需求的考察,本文的研究发现,在控制市盈率定价阶段,IPO公司的事先风险越低越有可能选择高质量审计师。这一研究结果在国内研究中尚属首次;(5)本文对IPO市场审计定价问题的考察丰富了目前国内关于审计定价问题的研究成果。(6)在研究方法上,与国内外大多数同类研究相比,本文作了三点改进:一是,在度量IPO公司事先风险时,由于多数研究所使用替代变量并不一致,本文在对已有度量方法进行总结的基础上,采用主成分分析法缩减变量个数,并以第一主成分作为IPO公司事先风险的替代变量;二是,在度量盈余管理时,本文同时采用了三种方法,从而使得研究结果更为可靠;三是,本文根据Kim et al.(2003)以及Chaney et al.(2004)研究中所采用的两阶段方法,对研究中可能存在的自选择偏误问题进行了控制。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 导论
• 1.1 研究动因
• 1.2 研究思路和结构安排
• 1.2.1 研究问题和研究思路
• 1.2.2 内容框架与结构安排
• 1.3 本文的主要贡献
• 第2章 审计质量研究的分析框架和文献回顾
• 2.1 审计质量研究的分析框架
• 2.1.1 什么是审计质量
• 2.1.2 审计质量研究的一个分析框架
• 2.2 审计质量的需求
• 2.2.1 从自愿审计到管制
• 2.2.2 监督需求
• 2.2.3 信息需求
• 2.2.4 保险需求
• 2.3 审计质量的供给
• 2.3.1 审计师风险管理策略
• 2.3.2 审计定价
• 2.3.3 业务多元化
• 2.4 审计质量组成部分之间的关系、审计质量的产品及其经济后果
• 2.4.1 审计师声誉与审计师监督强度之间的关系
• 2.4.2 信息可信性、信息质量与经济后果
• 第3章 制度背景
• 3.1 经济转型、新兴市场与制度变迁
• 3.1.1 我国转型经济的基本特征
• 3.1.2 新兴市场的基本特征
• 3.1.3 经济转型:一个制度变迁的过程
• 3.2 迅速演进的中国证券审计市场
• 3.2.1 我国证券审计市场的基本特征:迅速的制度变更与竞争性市场结构
• 3.2.2 审计质量的需求和供给分析
• 3.3 我国股票发行定价制度的演进和市场化改革
• 第4章 IPO定价制度变迁、代理冲突与审计师选择
• 4.1 目前国内关于审计师选择的实证研究进展
• 4.2 理论分析与研究假设
• 4.2.1 IPO公司事先（ex ante）风险与审计师选择
• 4.2.2 我国股票发行定价制度变迁对审计师选择的影响
• 4.2.3 代理冲突与审计师选择
• 4.3 研究设计
• 4.3.1 研究期间、样本选择和数据来源
• 4.3.2 IPO公司事先风险的度量
• 4.3.3 模型和变量
• 4.4 实证结果和分析
• 4.4.1 对“十大”事务所IPO市场份额的专门分析
• 4.4.2 描述性统计分析和单变量分析
• 4.4.3 多元回归分析
• 4.4.4 敏感性测试
• 4.5 研究结论
• 第5章 IPO定价制度变迁、盈余管理与审计质量
• 5.1 目前国内关于审计质量差异化的实证研究进展
• 5.2 理论分析和研究假设
• 5.2.1 IPO、股票发行定价制度变迁与盈余管理
• 5.2.2 IPO过程中的盈余管理与审计质量
• 5.3 研究设计
• 5.3.1 样本选择和数据来源
• 5.3.2 盈余管理的度量
• 5.3.3 检验方法和模型设定
• 5.4 实证结果与分析
• 5.4.1 H1的检验结果
• 5.4.2 H2检验结果
• 5.5 研究结论
• 第6章 IPO定价制度变迁、审计师声誉与IPO抑价
• 6.1 目前国内关于审计质量经济后果的实证研究进展
• 6.2 理论分析与研究假设
• 6.2.1 信息不对称与我国IPO市场的抑价现象
• 6.2.2 定价管制程度、审计师声誉与IPO抑价
• 6.3 研究设计
• 6.3.1 样本选择和数据来源
• 6.3.2 模型和变量
• 6.4 实证结果和分析
• 6.4.1 描述性统计和单变量分析
• 6.4.2 多元回归分析
• 6.4.3 敏感性测试
• 6.5 研究结论
• 第7章 结语
• 7.1 本文的主要研究结论和启示
• 7.2 本研究的局限性及可能的后续研究方向
• 附录一
• 参考文献
• 后记