资本监管约束下商业银行风险承担行为研究

论文摘要

商业银行是经营货币的特殊企业,具有高负债、自有资本比率低的特殊资本结构,决定了银行资本监管的特殊性。商业银行只有在资产负债相匹配并保持充足流动性的情况下,其经营地位才是稳定的。2008年下半年因美国次贷危机所引发的全球金融危机,2012年的欧债危机,对全球经济的影响,都凸显银行资本监管的重要性,而银行资本监管的核心是适应宏观审慎与微观审慎监管对商业银行风险承担行为产生约束效应,满足商业银行安全性、流动性与盈利性的需要。为此,论文抓住资本监管约束如何能够发挥约束和抑制商业银行风险承担行为这一根本问题,提出《资本监管约束下商业银行风险承担行为研究》这一命题,从资本监管的静态效应和动态效应两个视角,剖析资本监管约束对银行风险承担行为的作用机理。全文从四个方面展开：首先,阐述资本监管约束与银行风险承担行为的关系。从银行资本结构的特殊性入手,分析资本监管动因的特殊性、监管目标和监管重点的特殊性；分析资本监管约束对银行风险承担行为的抑制作用和激励作用;深入剖析资本监管约束影响商业银行风险承担行为的五个约束条件,包括存款保险制度与监管努力程度（或监管惩罚）、行业竞争、市场约束、资本规模与资本缓冲、资本成本与信贷决策。这一研究解释了能够发挥资本监管约束有效抑制银行风险承担行为的关键因素,对提高资本监管约束的有效性起到一定的借鉴作用。其次,剖析资本监管约束对银行风险承担行为的静态影响机制,揭示资本监管约束下银行的最优风险承担水平如何能达到社会最优风险承担水平的作用机理。通过引入监管努力程度（或监管惩罚）、存款竞争、资本缓冲规模和资本成本等四个约束条件,在提出银行满足简单的资产负债表等式、政府隐性存款保险、遵循利润最大化的理性人基本假设基础上：（1）构建无资本监管约束下银行风险承担行为的理论模型,求解银行最优风险承担水平和社会最优风险承担水平；（2）借鉴Van den Heuvel （2002）资本的静态两期模型,在隐性存款保险制度下（Yilmaz和Muslumov,2008）,分别引入监管努力程度（Matutes（?）（?）vives,2004）和完全的存款竞争下两家银行存款利率相等的约束条件,求解银行最优风险承担水平,剖析资本监管约束对抑制商业银行风险承担行为的静态作用机理；（3）分别引入资本缓冲规模、监管惩罚函数（Tanakaa和Misa,2002）和资本成本,得到银行最优风险承担水平与最优信贷规模的均衡解,揭示资本监管约束下银行风险承担行为与最优信贷决策结果的关系。这一研究弥补了资本监管约束影响银行风险承担行为的单一路径,从监管力度和银行自身因素（竞争态势、资本规模和资本成本）两方面角度分析有效发挥监管抑制作用的机理,对监管改革和银行改革都有借鉴意义。再次,剖析资本监管约束对银行风险承担行为的动态影响机制,揭示资本监管机构策略选择与银行风险策略选择的动态博弈机理。通过引入监管惩罚、市场约束成本、资本调整成本（由资本缓冲和资本成本决定）等三个制约因素,分别运用银行风险承担行为和监管策略的信号博弈分析方法,表明在分离均衡中,是否达到最低资本监管标准能够成为传递银行风险承担水平的信号传递效应,得到监管当局应该对高风险银行采取严格监管,对低风险银行采取宽松监管的关键条件为：（1）监管不力产生的监管当局声誉损失e要足够大,使宽松监管的总成本s1+e大于严格监管的成本s2；（2）高风险银行违规的风险溢价收入与监管力度（努力程度）成正比,且要大于付出的代价（包括监管惩罚、市场约束和资本调整成本等）。运用演化博弈理论分析监管机构和银行业系统两者的动态博弈与相互学习影响过程,得到资本监管约束有效降低银行风险承担行为激励的条件是存在破产风险、加大监管惩罚力度和市场约束作用,从而将资本监管约束对银行风险承担行为影响机理的静态分析拓展到动态层面,弥补目前国内这一领域静态机理研究的不足。最后,在上述静态和动态影响机制分析中提出的假说基础上,实证检验资本监管约束对银行风险承担行为的动态效应。利用19家和29家银行2002---2011年的数据和Stata软件：（1）采用三阶段最小二乘法,建立联立方程组。引入银行破产风险指标Z-score、监管压力指标（高级幅度法和概率法）,实证分析在资本监管约束压力下,银行资本的动态调整和银行风险的动态调整之间的联动效应存在着非对称影响：高资本缓冲的银行只有从资本调整作用到银行风险调整的单向路径；而低资本缓冲的银行存在双向作用路径,且风险降低的幅度更显著。市场约束作用和银行市场竞争程度都与银行的风险承担水平负相关。同时,验证在破产风险条件下,资本监管约束能够抑制银行风险承担行为,对低资本缓冲银行的抑制作用更显著。（2）运用广义矩估计方法,建立动态方程,分别从全样本和股份制银行,以2004年和2007年两个分界点等多个维度,实证检验中国的资本监管约束作用银行信贷规模的动态连续特征而产生对银行风险承担行为的间接作用得出：银行的资本充足率越低,上一期银行信用风险（不良贷款率）越高,受到的监管压力越大,导致信贷规模萎缩,有助于对中国现实的解释。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 研究背景和研究意义
• 1.1.1 问题的提出
• 1.1.2 研究的意义
• 1.2 主要概念的界定
• 1.2.1 资本监管约束
• 1.2.2 商业银行风险承担行为
• 1.2.3 特许权价值
• 1.3 国内外相关研究综述
• 1.3.1 商业银行风险承担行为的影响因素研究
• 1.3.2 资本监管与商业银行风险承担行为关系研究
• 1.3.3 资本监管的顺周期与银行信贷规模之间关系研究
• 1.4 论文的研究工作
• 1.4.1 研究思路与目标
• 1.4.2 论文的结构与研究方法
• 1.4.3 主要创新点
• 2 资本监管约束与银行风险承担行为的关系
• 2.1 资本监管的特殊性
• 2.1.1 银行资本结构的特殊性
• 2.1.2 资本监管动因的特殊性
• 2.1.3 资本监管目标和重点的特殊性
• 2.2 资本监管约束对银行风险承担行为的影响
• 2.2.1 资本监管对银行风险承担行为的抑制作用
• 2.2.2 资本监管对银行风险承担行为的激励作用
• 2.3 资本监管对银行风险承担行为影响的约束条件
• 2.3.1 存款保险制度与监管力度
• 2.3.2 行业竞争
• 2.3.3 市场约束
• 2.3.4 资本缓冲与最优资本规模
• 2.3.5 资本成本与银行信贷决策
• 3 资本监管约束对银行风险承担行为的静态影响机制
• 3.1 模型假设及结构
• 3.1.1 基本假设
• 3.1.2 模型结构
• 3.2 无资本监管约束下银行风险承担行为的静态模型
• 3.2.1 银行收益最大化的行为方程与约束条件
• 3.2.2 无资本监管约束下银行最优的风险承担水平
• 3.3 资本监管约束下银行风险承担行为的静态模型
• 3.3.1 隐性存款保险制度下银行最优风险承担水平
• 3.3.2 引入监管努力程度后的银行最优风险承担水平
• 3.3.3 引入存款竞争后的银行最优风险承担水平
• 3.4 资本监管约束下的最优信贷决策模型
• 3.4.1 资本监管约束下银行风险承担与资本成本关系
• 3.4.2 引入监管惩罚和资本成本后的银行最优信贷规模
• 3.4.3 银行最优风险承担与最优信贷规模的权衡机制
• 4 资本监管约束对银行风险承担行为的动态影响机制
• 4.1 银行风险承担行为与监管策略选择的信号博弈
• 4.1.1 基本假设
• 4.1.2 监管当局和商业银行支付函数的设定
• 4.1.3 精练贝叶斯分离均衡求解
• 4.1.4 监管策略与银行经营风险策略的动态均衡
• 4.2 监管机构与银行业系统的动态演化博弈
• 4.2.1 基本假设和复制动态方程的构建
• 4.2.2 银行业群体的演化博弈策略
• 4.2.3 监管机构的演化博弈策略
• 4.2.4 监管机构与银行业系统的演化稳定策略
• 4.3 动态博弈分析小结
• 5 资本监管约束对银行风险承担行为影响的实证分析
• 5.1 资本调整与风险调整关系实证的变量选取
• 5.1.1 基本模型
• 5.1.2 资本变量的定义
• 5.1.3 银行风险承担行为变量的定义
• 5.1.4 影响银行目标资本和风险水平的解释变量
• 5.2 资本调整与风险调整关系实证模型与方法设计
• 5.2.1 研究假说
• 5.2.2 构建联立方程实证模型
• 5.2.3 实证方法设计
• 5.3 资本调整与风险调整关系的实证分析
• 5.3.1 样本来源和数据描述性统计
• 5.3.2 面板数据的平稳性检验及协整检验
• 5.3.3 三阶段最小二乘法估计结果及分析
• 5.4 资本监管约束下银行风险承担对信贷规模影响的实证
• 5.4.1 研究假说
• 5.4.2 变量的选取及样本数据处理
• 5.4.3 实证模型的选择与实证方法设计
• 5.4.4 变量的描述性统计
• 5.4.5 GMM估计结果分析
• 5.5 实证小结
• 6 结论与相关政策建议
• 6.1 论文的研究结论
• 6.2 相关政策建议
• 6.2.1 提高银行资本监管的效率
• 6.2.2 加大对高风险银行资本监管惩罚力度
• 6.2.3 健全银行的信息披露制度内容和渠道
• 6.2.4 建立显性存款保险制度
• 6.2.5 提高监管机构和银行的声誉影响力
• 6.3 论文的不足与展望
• 参考文献
• 攻读博士学位期间科研项目及科研成果
• 致谢
• 作者简介