上市公司要约收购法律问题研究

论文摘要

要约收购作为一种争夺公司控制权之利器,在英美证券市场上得到了广泛的运用。它被认为是把“双刃剑”,在形成公司外在监督机制的同时,可能会因控制权移转而导致股东利益受损。各国从国情出发,在不同立法理念指引下,对要约收购采取了不同的监管模式和制度设计。我国早在1993 年即已开始了相关立法实践,学界对此也早有高论,但囿于要约收购实例之匮乏,以往的研究均是基于比较法之角度,借鉴英美立法经验,反思中国立法缺漏。然《上市公司收购办法》出,要约收购盛。因2002 年的这次收购立法革新引发了我国证券市场首轮要约收购风潮,也引起了笔者对现实层面和制度层面要约收购的深层关注。本文突破了传统的要约收购理论研究模式,在吸收前人学术成果基础上,着重实证研究与比较研究,借鉴经济分析、图表、比喻、示例等多种方法,形象评述了我国要约收购案例和相关制度沿革,着重探讨案例背后所体现的制度缺漏,并提出规则上的改良和革新建议,以期对我国要约收购制度完善和功能发挥尽献绵薄之力。同时,笔者意识到我国要约收购制度实际是英美制度之混合体,规则、模式甚至是理念上的内在冲突和股权结构的先天缺陷,导致了“本土化设计”无效,制度背后的机制(监管模式、股权结构)革新更应是制度改良的基石。因此,本文试图从宏观层面(监管模式)和微观层面(制度规则)对要约收购进行多层面的现实和价值解构,并提出了“预防监管”和“现实监管”,“静态”和“动态”强制要约收购临界点等多个新概念,在体系和观点上具有一定新颖性和前瞻性。本文共分为五章:第一章概要介绍了各国对要约收购的界定及其基本特征,

论文目录

• 引言
• 第一章 要约收购概述
• 第一节 要约收购概念及特征
• 一、要约收购概念
• 二、要约收购特征
• 第二节 要约收购条件
• 一、先决条件——股权自由转让
• 二、可能条件——股权结构分散
• 三、必要条件——控制利益存在
• 四、充分条件——公司信息公开
• 第二章 英美要约收购比较研究
• 第一节 立法理念之比较
• 一、英国——股东平等、实质监管
• 二、美国——公开哲学、信息披露
• 第二节 监管法律体制之比较
• 一、英国——自律型监管模式
• 二、美国——集中立法型监管模式
• 第三节 具体制度之比较
• 一、强制要约收购
• 二、部分要约收购
• 三、反收购决策权
• 第三章 我国要约收购的历史沿革及现状
• 第一节 要约收购的立法历程
• 第二节 要约收购的立法理念
• 第三节 要约收购的监管特色
• 一、收购规则实施前的预防性监管（豁免审批主导）
• 二、收购规则实施后的现实性监管（实质监管和信息披露监管结合）
• 第四节 要约收购的现状评述
• 第四章 现行要约收购制度透视
• 第一节 要约收购的程序性制度
• 一、大量持股及其变动的程序性规定
• 二、强制要约收购的程序性规定
• 第二节 信息披露制度
• 一、信息披露制度的价值取向和立法现状
• 二、信息披露主体
• 三、信息披露内容
• 第三节 要约收购的实体性制度
• 一、要约价格
• 二、要约收购支付方式
• 三、要约期限
• 四、要约变更和撤销
• 五、对要约的承诺及撤回承诺
• 第五章 结论
• 参考文献
• 后记
• 论文独创性声明