我国城市建设中的债券融资及治理结构研究——基于大型工程项目研究

论文题目: 我国城市建设中的债券融资及治理结构研究——基于大型工程项目研究

论文类型: 博士论文

论文专业: 管理科学与工程

作者: 王皓波

导师: 尤建新

关键词: 融资,债券,债权,城市化建设,世博会

文献来源: 同济大学

发表年度: 2005

论文摘要: 经济全球化是当今世界经济变革的基本特征之一,不仅仅促进了各国生活水平的提高,也促进了资本市场的繁荣。最近十几年来,我国经济一直保持着高速的发展,市场经济地位的逐步建立将对我国今后的发展提出了新的挑战,如何合理有效地利用资金发展经济,实现集约化系统化的发展将是我们面临的重要课题。城市建设是城市功能形成与发展所需物质条件的创造、改进过程。一般说来,城市建设的产品包括以住宅为主体的城市建筑产品和基础设施产品两大类。其中,基础设施产业包括城市能源、供排水、交通运输、通讯、环保、教育、文化、福利等设施和系统。它们承载着城市社会经济活动的一切方面,并构成了城市全部物质实体建设的总和。城市建设产业化,就是在市场经济条件下,把城市建设作为一项产业逐步实现市场化的过程。对比发达国家可以看出,我国的城市化建设水平还比较低,要实现达到中等发到国家的水平,提高我国居民生活水平,城市化建设是必不可少的步骤。过去,我国的城市建设只有单一的政府投资渠道。无论是新增设施投资还是原有设施的更新改造,完全由财政拨款来满足。这种体制一方面造成了城市建设资会匮乏,财政枯竭。另一方面也形成了基础设施有效供给的严重不足与有效需要的日益增长的尖锐矛盾。改革开放以来,随着我国城市化进程的加快,城市基础设施短缺问题更加突出。一方面,必须不断建设新的基础设施以适应城市的不断扩张和新兴产业发展的要求;另一方面,又要对旧基础设施进行维护和改造,所以,用于城市建设的资金在迅速增加。但是,作为基础设施资金主要来源的国家财政,其增长速度却远远不能跟上基础设施资金的增长。因此,城市建设资金存在巨大缺口,并已成为制约城市经济发展和人民生活水平提高的重要因素。城市建设产业化的主体应该是企业,而不是政府。城市政府要立足于市场经济这一前提发挥自己的职能,按市场规律的要求去积极推动城市建设产业化发展。它是我国城市建设部门转变成为现代产业的一个历史演进过程。在通货膨胀压力之下,我国长期的积极财政政策转变为稳健型。然而城市化建设对资会却有着迫切的需求,本文将债券融资作为解决该矛盾的手段之一,

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同济大学学位论文原创性声明

摘要

ABSTRACT

第1章绪论

1.1 引言

1.2 研究背景

1.3 研究目的

1.4 研究意义

1.5 论文主要内容及研究方法

1.6 论文创新之处

第2章概念及文献综述

2.1 融资

2.1.1 融资的含义

2.1.2 融资证券化

2.1.3 政府投融资

2.1.4 债券种类

2.2 文献综述

2.2.1 融资证券化研究

2.2.2 融资结构研究

2.2.3 政府投融资研究

2.3 本章小结

第3章融资选择分析

3.1 金融体系分析

3.1.1 银行导向型

3.1.2 市场导向型

3.1.3 两者的比较与融合

3.1.4 我国的金融体系

3.2 我国的证券化融资成本比较

3.2.1 股权(股票)融资成本

3.2.2 债权(债券)融资成本

3.3 企业债券融资优势

3.3.1 债券融资优先

3.3.2 我国企业债

3.3.3 发达国家企业债市

3.4 市政债券融资分析

3.4.1 公债效应

3.4.2 我国市政债券融资

3.5 本章小结

第4章联合开发与治理结构改进

4.1 联合开发

4.1.1 项目合作

4.1.2 债券融资流程

4.1.3 项目合作模式

4.2 BOT与PPP构建债券融资主体

4.2.1 BOT融资主体

4.2.2 PPP融资主体

4.2.3 比较与选择

4.3 治理结构改造

4.5 合作关系制度创新

4.6 本章小结

第5章债券运营框架分析

5.1 债券利率选择

5.1.1 我国利率市场化改革

5.1.2 债券基准利率选择

5.1.3 基准利率检验

5.1.4 期限匹配与展望

5.2 企业债券发行研究

5.2.1 债券发行与股价影响

5.2.2 扩大企业债发行范围

5.3 市政债券发行研究

5.3.1 市政债券发债主体

5.3.2 市政债券规模控制

5.3.3 市政债券税制优惠

5.4 债券流通框架

5.4.1 流通市场

5.4.2 债券载体研究

5.5 衍生产品工具研究

5.5.1 债券的回购

5.5.2 附权债券

5.5.3 浮动利率债券

5.5.4 利率互换

5.6 税务安排

5.6.1 设定不同税率

5.6.2 利率变化的税后投资策略

5.7 本章小结

第6章债券宏观研究

6.1 债券的宏观经济效应

6.1.1 财政货币政策

6.1.2 通货膨胀与紧缩影响

6.1.3 配置效应

6.2 债券的评级

6.2.1 资信评级现状分析

6.2.2 建立独立有效的资信评级平台

6.3 风险监管

6.4 本章小结

第7章上海世博会建设债券融资实证分析

7.1 世博会

7.1.1 部分世博会概述

7.1.2 上海与2010年世博会

7.1.3 上海世博会融资规模分析

7.2 世博会融资结构

7.2.1 项目融资结构

7.2.2 上海世博债券研究

7.3 土地融资结构分析

7.3.1 土地地租

7.3.2 土地地租分配

7.3.3 土地储备

7.3.4 土地储备融资体系

7.3.5 土地债券证券化

7.3.6 法律障碍分析

7.4 上海世博城市化建设的偿债研究

7.4.1 世博主要收入分析

7.4.2 世博债券偿债机制

7.5 本章小结

第8章总结与展望

8.1 总结

8.2 不足

8.3 展望

参考文献

博士期间主要工作成果

致谢

发布时间: 2006-04-27

参考文献

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[7].城市建设管理中利益协调的制度平台设计探索[D]. 刘玉民.清华大学2009
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