中国上市家族企业权杖交接时机影响因素及选择研究

论文摘要

家族企业在世界经济舞台上发挥着越来越重要的作用，因此关于家族企业的问题一直是学术界研究的重要问题之一。由于所有的组织都不可避免地会面临领导权交接问题，但领导权传承对家族企业来说又是一个非常复杂的挑战，因此实现家族企业领导权的平稳传递引起了学术界越来越多的关注。 学者们普遍认为保持家族企业的连续性、保证有效的传承极大地依赖于传承计划。尽管传承计划应包括继任者选择和继承时机选择等决策，但关于继任者选择的研究相对而言已比较成熟，而关于传承时机选择的相关问题，无论对于企业界还是理论界都是一个非常崭新的话题。 伴随着改革开放成长起来的中国家族企业掌门人目前年龄大多在50-60岁之间，已开始面临退休。但由于财富的转移和权力的交接阶段，也正是企业处于最为脆弱的时刻，如何选择最优的传承时机是他们必须要考虑的问题。国内外对这一问题的研究非常少，许多家族企业的代际传承都是在不自觉的状态下进行的，急需适合中国国情的家族企业继任理论和实践体系。 本论文正是抓住了这一研究空白，立足于我国上市家族企业的经营环境，以上海、深圳两家证券交易所自挂牌交易开始至2004年12月31日的上市家族企业为研究样本，通过实证研究与理论研究相结合的方法，研究了传承时机选择问题。 为了检验传承时机选择在中国环境下是否有效的问题。本文首先研究了传承时机与企业业绩的关系。研究发现，我国上市家族企业的确存在传承时机选择问题；不同的传承时机选择会影响到公司未来不同的业绩表现：而不同的业绩表现也会影响到传承时机的选择，其中，公司规模越大、贷款限制越宽松传承时机越晚。 为了进一步验证传承时机选择的重要性，本文还研究了传承时机对公司高管团队稳定性的影响问题。通过研究发现，传承时机选择会影响到高管团队的稳定性。其中在业绩下降的公司中，传承时机越早，高管离职的可能性越大；在高新技术企业中，传承时机越早，年轻高管晋升的期权价值变小，因此离职的可能性增加。据此本文认为，传承时机选择对家族企业的稳定发

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 研究问题的提出
• 1.2 国外研究综述
• 1.2.1 家族企业的系统理论
• 1.2.2 家族企业代际传承理论模型
• 1.2.3 家族企业代际传承的过程研究
• 1.2.4 代际传承是家族企业面临的重大挑战
• 1.3 国内研究综述
• 1.3.1 继任与职业经理人
• 1.3.2 继任模型（式）
• 1.3.3 影响继任的因素
• 1.3.4 继任的内容
• 1.3.5 继任的时机选择
• 1.3.6 其它
• 1.4 选题的目的和意义
• 1.5 基本概念及相关界定
• 1.5.1 研究问题界定
• 1.5.2 基本假设
• 1.5.3 相关概念
• 1.6 研究框架、主要内容和方法
• 1.6.1 研究框架与主要内容
• 1.6.2 研究方法
• 1.6.3 样本选择
• 第2章 传承时机与公司业绩的关系研究
• 2.1 引言
• 2.2 研究假设、研究方法及样本收集
• 2.3 研究变量定义
• 2.4 实证研究结果及分析
• 2.4.1 继任事件的时间分布描述及差异性检验
• 2.4.2 传承事件发生前后ROA变化趋势
• 2.4.3 相关系数分析
• 2.5 公司业绩与传承时机关系的进一步分析
• 2.6 本章小结
• 第3章 传承时机对高管团队稳定性的影响研究
• 3.1 引言
• 3.2 研究设计
• 3.2.1 研究假设
• 3.2.2 样本选择
• 3.2.3 研究变量定义
• 3.3 传承时机对高管稳定性的影响分析
• 3.3.1 高管特征变量的描述性统计
• 3.3.2 传承时机对高管稳定性影响的实证结果与分析
• 3.4 本章小结
• 第4章 董事会控制、股权结构与传承时机
• 4.1 引言
• 4.2 文献回顾
• 4.3 研究设计
• 4.3.1 样本选择
• 4.3.2 研究假设
• 4.3.3 研究变量定义
• 4.4 实证分析与结果
• 4.4.1 董事会特征变量的描述性统计
• 4.4.2 董事会特征对传承时机影响的实证结果与分析
• 4.4.3 对董事会特征影响传承时机选择的进一步检验
• 4.5 本章小结
• 第5章 利益相关者对传承决策的影响研究
• 5.1 引言
• 5.2 家族企业代际传承中的利益相关者
• 5.2.1 家族企业的创业者或现在的掌门人
• 5.2.2 家族企业的继任者
• 5.2.3 家族成员
• 5.2.4 企业员工
• 5.2.5 企业和家族以外的其它人士
• 5.3 行为经济学对代际传承非理性行为的解释
• 5.3.1 非贝叶斯法则的预期
• 5.3.2 展望理论的解释
• 5.3.3 证实偏差理论的解释
• 5.3.4 非完全理性的过度自信
• 5.3.5 羊群效应理论的解释
• 5.4 在任者、继任者对传承时机影响的实证研究
• 5.4.1 研究假设
• 5.4.2 样本选择
• 5.4.3 研究变量定义
• 5.4.4 实证结果及分析
• 5.5 高管人员过度自信对传承决策影响的实证研究
• 5.5.1 研究背景
• 5.5.2 研究假设
• 5.5.3 研究变量定义
• 5.5.4 高管对度自信影响传承时机的实证结果与分析
• 5.5.5 实证结果小结
• 5.6 本章小结
• 第6章 环境变量与传承时机选择
• 6.1 引言
• 6.2 研究设计
• 6.2.1 研究假设
• 6.2.2 样本选择
• 6.2.3 研究方法
• 6.3 环境对传承时机影响的实证检验与结果分析
• 6.3.1 样本公司行业环境特征描述性统计
• 6.3.2 实证研究结果
• 6.4 本章小结
• 第7章 基于实物期权的最优传承时机模型
• 7.1 引言
• 7.2 最优传承时机选择的传统方法
• 7.3 基于实物期权的理论模型描述
• 7.3.1 模型的基本假设
• 7.3.2 模型的推导
• 7.3.3 模型的讨论
• 7.3.4 模型的应用
• 7.4 本章小结
• 结论
• 致谢
• 参考文献
• 攻读博士学位期间发表的论文